與A股近期的節(jié)節(jié)走高不同，此前一度紅火的新三板，在兩個(gè)月前沖高后進(jìn)入長時(shí)間的調(diào)整，東莞的掛牌企業(yè)股價(jià)也多在持續(xù)走低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月以來，三板做市指數(shù)從2600點(diǎn)的高點(diǎn)回調(diào)到最近的1921點(diǎn)，累計(jì)跌幅為26%。

　　一方面是企業(yè)對(duì)于去新三板掛牌熱情的高漲，另一方面則是隨著監(jiān)管變得嚴(yán)厲，曾經(jīng)令人無比驚訝的財(cái)富效應(yīng)似乎在逐漸消退。在新的形勢(shì)下，投資者該如何把握新三板的機(jī)會(huì)？掛牌新三板的企業(yè)該如何走？值得深思。

　　業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，3、4月份以來，由于對(duì)前期對(duì)政策的過度預(yù)期和實(shí)際流通的不足等原因?qū)е铝诵氯宓牟▌?dòng)，這是市場(chǎng)自我調(diào)整的正常現(xiàn)象。

　　企業(yè)對(duì)新三板持樂觀態(tài)度

　　“新三板是一個(gè)新鮮的事物，制度紅利、成長性紅利以及流動(dòng)性紅利還未完全兌現(xiàn)，未來的制度還需要進(jìn)一步完善。從市場(chǎng)和機(jī)遇來看，新三板的標(biāo)的主要是成長性高的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，可見其還有很大的發(fā)展空間。近期，新三板的調(diào)整只是市場(chǎng)回歸理性的過程。”日前，東莞證券場(chǎng)外做市部負(fù)責(zé)人楊柳波在一路演推介會(huì)上發(fā)表演說時(shí)表示。

　　在當(dāng)天的路演推介會(huì)上，券商、投資者、已經(jīng)掛牌的企業(yè)、未掛牌的企業(yè)均表示對(duì)新三板持樂觀的態(tài)度。時(shí)值當(dāng)天下午，大雨傾盆而下，濕漉漉的天氣讓人感到悶熱，而位于莞城可園南路金源中心的東莞證券33樓會(huì)議室卻異常熱鬧，坐滿了為新三板慕名而來的投資者和企業(yè)代表，遲來的投資者只能站在會(huì)議室的后排傾聽。

　　推介會(huì)持續(xù)近5個(gè)小時(shí)，參與路演的7家企業(yè)從公司簡介、投資亮點(diǎn)、盈利預(yù)測(cè)、發(fā)展規(guī)劃等方面作清晰介紹，讓線上線下投資者了解到企業(yè)的投資價(jià)值。其中，模切設(shè)備提供商飛新達(dá)受到眾多投資者的青睞。該公司總經(jīng)理胡職堅(jiān)在講述自動(dòng)化設(shè)備如何與“互聯(lián)網(wǎng)+”融合，改變現(xiàn)有的人工裝配方式，實(shí)現(xiàn)智能自動(dòng)化裝配，引得投資者的連連發(fā)問。

　　在現(xiàn)場(chǎng)提問環(huán)節(jié)，投資者除了針對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)、業(yè)績發(fā)問外，較為關(guān)心企業(yè)的掛牌時(shí)間表和融資情況。據(jù)飛新達(dá)董秘魯?shù)垒x介紹，該公司尚未掛牌新三板，目前已經(jīng)遞交申請(qǐng)材料，進(jìn)入了驗(yàn)資階段，此外，該公司是廣東首家同時(shí)申請(qǐng)掛牌和做市交易的企業(yè)。魯?shù)垒x表示，企業(yè)對(duì)新三板持樂觀的態(tài)度，企業(yè)掛牌新三板后，會(huì)進(jìn)行融資計(jì)劃，擴(kuò)大公司的經(jīng)營。

　　調(diào)整讓市場(chǎng)回歸理性

　　新三板企業(yè)多以創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小微企業(yè)為主，龐大的中小微企業(yè)將是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要力量。

　　近期，新三板交易受到重創(chuàng)，6月10日、11日，三板做市連續(xù)兩日收于1800點(diǎn)下方，并連續(xù)刷新最低紀(jì)錄。在此狀況下，未來新三板市場(chǎng)該如何走？現(xiàn)在是否抄底個(gè)別優(yōu)質(zhì)股的時(shí)機(jī)？

　　對(duì)此，私募基金公司濱海財(cái)富東莞財(cái)富中心總經(jīng)理羅惠卿表示：“我非?？春眯氯迦蘸蟮陌l(fā)展，不過新三板需要在2—3年才能真正彰顯其效果?，F(xiàn)在新三板是價(jià)格的洼地，可以提前布局，我們公司與東莞證券簽約的兩家企業(yè)進(jìn)行了股權(quán)投資合作。此外，我們公司目前在深圳、廣州等地有分公司，下個(gè)月將正式進(jìn)駐東莞。”

　　對(duì)于新三板的發(fā)展前景，東莞某上市企業(yè)老板深有感觸：“新三板是資本市場(chǎng)的新星，日后新三板會(huì)是除主板市場(chǎng)外的最大的場(chǎng)外交易所。企業(yè)在新三板掛牌審批的速度快、操作靈活，企業(yè)通過掛牌新三板可以快速集聚大量的資源，讓自己迅速成長起來。與新三板相比，IPO的速度很慢，我一朋友的企業(yè)想申請(qǐng)IPO，足足等待了8年，都無法通過?！?/p>

　　受到新三板大環(huán)境調(diào)整影響，這一個(gè)多月，被譽(yù)為新三板明星企業(yè)的伯朗特的股價(jià)也從40元/股降到29元/股。對(duì)此，伯朗特董事長尹榮造對(duì)新三板仍然持樂觀的態(tài)度，他認(rèn)為，新三板回調(diào)是件好事情，讓企業(yè)的價(jià)格回歸理性，過度的炒作對(duì)企業(yè)是有傷害的?！捌髽I(yè)掛牌新三板的最核心的價(jià)值是企業(yè)的實(shí)力?！?/p>

　　他認(rèn)為，在A股市場(chǎng)，有眾多的投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者，投機(jī)性很強(qiáng)，喜歡追漲殺跌。而新三板打造的另一個(gè)全新的概念，是一種長遠(yuǎn)的價(jià)值投資，該是投機(jī)文化向投資文化的轉(zhuǎn)變。

　　獨(dú)立證券分析師梁錦雄認(rèn)為，新三板投資的標(biāo)的趨向創(chuàng)新技術(shù)型的企業(yè)，其發(fā)展空間是很大的。為何近期企業(yè)調(diào)整幅度如此大？因?yàn)樾氯宓钠髽I(yè)做市的盤子并不大，加上制度并不完善，股價(jià)出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)是正常的?！皩?shí)際上，新三板的回調(diào)更有利于企業(yè)的股價(jià)回歸理性的價(jià)值?！绷哄\雄說。

　　一位券商人士預(yù)估，分層制度將是新三板今年下半年的重頭戲，隨著分層制度的推出，新三板會(huì)逐漸回暖。

　　新三板企業(yè)將會(huì)越來越強(qiáng)

　　有人認(rèn)為，新三板掛牌的企業(yè)門檻低，導(dǎo)致掛牌股魚龍混雜，存在垃圾股、僵尸股的亂象，潛藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)此，尹榮造認(rèn)為，這個(gè)想法是片面的，若企業(yè)掛牌新三板后，沒有任何的想法和規(guī)劃，只是一個(gè)空殼子是會(huì)被自然淘汰掉的。此外，股轉(zhuǎn)公司在做市指數(shù)方面，會(huì)嚴(yán)格控制企業(yè)的準(zhǔn)入，企業(yè)沒有達(dá)到一定的要求，將被調(diào)出。

　　據(jù)股轉(zhuǎn)公司的公告顯示，在3份首批公布的105只三板做市樣本股中，有7只股票被調(diào)整出做市指數(shù)，按照三板做市指數(shù)的編制規(guī)則，換手率低、市值偏小、成交量萎縮會(huì)被剔除出指數(shù)的主要原因。

　　根據(jù)此前公布三板成指和三板做市指數(shù)規(guī)定，在每個(gè)季度的第二個(gè)周五的下一個(gè)轉(zhuǎn)讓日，即6月15日，三板成指和三板做市迎來了第一次的定期調(diào)整，以適應(yīng)市場(chǎng)變化。

　　梁錦雄也表示，掛牌新三板的企業(yè)會(huì)越來越優(yōu)秀。目前，越來越多的券商可做新三板業(yè)務(wù)，券商為了增強(qiáng)自己的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，會(huì)嚴(yán)格挑選企業(yè)，更加關(guān)注企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營的能力?！叭羰呛玫钠髽I(yè)，其價(jià)值會(huì)被挖掘，其發(fā)展會(huì)越來越強(qiáng)?！?/p>