A+MSCI有啥好處？

　　MSCI中國(guó)指數(shù)（MSCI China Index）是由摩根斯坦利國(guó)際資本公司（MSCI）編制的跟蹤中國(guó)概念股票表現(xiàn)的指數(shù)。對(duì)MSCI來說，A股是僅次于美股的世界第二大資本市場(chǎng)，把A股排除在外是不完整的。對(duì)于A股來說，全世界范圍內(nèi)追蹤MSCI指數(shù)的基金公司多達(dá)5719家，資金總額達(dá)3.7萬億美元。新興國(guó)家和地區(qū)只要納入MSCI指數(shù)，股市都會(huì)大漲。

　　■綜合信息

　　MSCI指數(shù)是全球影響力最大的股票指數(shù)，全球大約9.5萬億美元資產(chǎn)參考MSCI指數(shù)。目前絕大多數(shù)全球性基金都將其作為跟蹤標(biāo)準(zhǔn)，特別是被動(dòng)型指數(shù)基金。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在北美及亞洲，超過90%的機(jī)構(gòu)性國(guó)際股本資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為標(biāo)的。其中，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)于1987年正式推出，目前包括巴西、智利、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣等21個(gè)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體。

　　■申萬宏源 向陽

　　以MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)為例，是由多個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家的股市構(gòu)成的，如果將MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)看成是國(guó)內(nèi)的上證50指數(shù)，那么這些相關(guān)的新興市場(chǎng)國(guó)家的股市就是構(gòu)成指數(shù)的成分股。就像投資上證50指數(shù)的指數(shù)型基金一樣，如果將A股市場(chǎng)納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，將迫使那些投資MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的指數(shù)基金不得不對(duì)A股市場(chǎng)進(jìn)行配置，從而為A股引進(jìn)大量長(zhǎng)期性投資資金。A股納入MSCI指數(shù)，除了引入新增資金外，還有利于人民幣的國(guó)際化。

　　未納入有何市場(chǎng)影響？

　　MSCI此次暫不接納A股有何影響？機(jī)構(gòu)對(duì)此判斷相當(dāng)一致，就是“沒啥影響”。中國(guó)A股將被保留在2016年納入新興市場(chǎng)的審核名單上。此次不加入，但遲早會(huì)加入，既然符合市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)影響就完全可以理性消化了。

　　■國(guó)金證券

　　將A股納入MSCI基準(zhǔn)指數(shù)是遲早的事，不急于一時(shí)。與以往不同的是，MSCI明晟公司在聲明中明確宣布，將和中國(guó)證監(jiān)會(huì)組建工作組，幫助處理阻礙A股納入的遺留問題。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開放，人民幣國(guó)際化程度及A股市場(chǎng)的進(jìn)一步開放，“約”是遲早的事，我們預(yù)計(jì)今年年底或明年上半年就可成行。

　　■民生證券

　　納入MSCI的象征意義大于實(shí)質(zhì)意義。A股賺錢效應(yīng)已形成，被擋在這輪牛市門外的境外投資者急于開拓新的投資渠道；中國(guó)正在加速資本開放，吸引增量資金。說到底，大家對(duì)未來數(shù)年A股基本面看好，這種信心來自于國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)邏輯轉(zhuǎn)變(實(shí)體資產(chǎn)重配)、人口結(jié)構(gòu)變化(降低無風(fēng)險(xiǎn)利率)和供給改革推進(jìn)(提升風(fēng)險(xiǎn)偏好)的驅(qū)動(dòng)。與其焦急等待，不如抓緊時(shí)間享受市場(chǎng)狂歡。

　　A股距離MSCI有多遠(yuǎn)？

　　雖說對(duì)目前A股市場(chǎng)的影響有限，但我們也要了解，為什么MSCI此次暫不納入A股？目前外資參與程度不足的A股，要想讓MSCI接納，還存在哪些難度？

　　■證監(jiān)會(huì) 祁斌

　　周邊新興市場(chǎng)，外資占比20%-30%；我們做了十幾年QFII和RQFII開放后，外資占比僅1.69%。A股市場(chǎng)的對(duì)外開放仍存在諸多不足：一是資本進(jìn)入有很多限制和管制，便利性不足；二是金融服務(wù)業(yè)開放不足，內(nèi)地投行國(guó)際化水平不足；三是國(guó)際認(rèn)可度不足。此外，中國(guó)股市還存在波動(dòng)性大等相對(duì)缺陷，持股25%的散戶完成的交易量達(dá)90%，說明投資者結(jié)構(gòu)有待完善。

　　■英大期貨 粟坤全

　　影響A股納入因素主要有三點(diǎn)：一是A股市場(chǎng)開放程度。A股納入后，境外的被動(dòng)型指數(shù)基金及主動(dòng)型基金將會(huì)配置A股。二是A股必須具有足夠的代表性，才能被接納。三是市場(chǎng)監(jiān)管的規(guī)范程度，以及監(jiān)管政策、方式制度等也需跟國(guó)際接軌監(jiān)管規(guī)范后，外部的投資者才會(huì)愿意投資。

　　MSCI，成為本周A股投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。有人分析說，如果A股成功納入MSCI，將為A股的上漲提供持續(xù)的彈藥；否則，A股有可能會(huì)陷入調(diào)整。6月10日，MSCI官網(wǎng)公告稱，在有關(guān)市場(chǎng)準(zhǔn)入等一些重要問題解決后，預(yù)計(jì)會(huì)將中國(guó)A股納入到其全球基準(zhǔn)指數(shù)中。這意思就是，MSCI此輪暫不將A股納入其新興市場(chǎng)指數(shù)。盡管地球人已經(jīng)阻止不了A股牛市的步伐，但MSCI指數(shù)究竟會(huì)給A股帶來怎樣的好處？A股距離邁進(jìn)MSCI的大門到底還有多遠(yuǎn)？

　　股民聊天室

　　主持人：劉暢

　　■證之星：MSCI沒能納入A股，但老外投資A股的腳步似乎依然未停。

　　■數(shù)據(jù)行動(dòng)：今天你對(duì)俺不理不睬，明天俺叫你高攀不起。希望A股也來一次！

　　■巧克力御姐：很想知道，當(dāng)我們的資本大門全部打開時(shí)，國(guó)外那群狼沖進(jìn)來會(huì)怎么樣？MSCI延遲，其實(shí)是為我們好呀！真正的戰(zhàn)斗還未打響。

　　■木卡木：改成T+0，取消漲停板，應(yīng)該才能引進(jìn)國(guó)外資本吧？

　　■股民觀點(diǎn)