利率市場(chǎng)化再邁重要一步，就差取消存款利率上限臨門一腳，利率市場(chǎng)化進(jìn)程即可完成。6月2日，《大額存單管理暫行辦法》(下稱《暫行辦法》)公布施行，允許銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)向個(gè)人、非金融企業(yè)、機(jī)關(guān)團(tuán)體等發(fā)行大額存單。其中，個(gè)人投資人認(rèn)購(gòu)大額存單起點(diǎn)金額不低于30萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購(gòu)大額存單起點(diǎn)金額不低于1000萬(wàn)元。分析認(rèn)為，大額存單收益率將略高于銀行間利率，低于當(dāng)期理財(cái)產(chǎn)品。市民理財(cái)多一選擇，但由于其門檻高，對(duì)普通投資者意義不大，但對(duì)企事業(yè)單位有一定的吸引力，由于其收益率和流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)，可能會(huì)分流銀行理財(cái)和定期存款產(chǎn)品。

　　門檻較高，但流動(dòng)性強(qiáng)

　　利率市場(chǎng)化到目前，只差取消存款上限。根據(jù)辦法，大額存單發(fā)行采用電子化的方式。大額存單可以在發(fā)行人的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、電子銀行、第三方平臺(tái)以及經(jīng)人民銀行認(rèn)可的其他渠道發(fā)行。

　　大額存單采用標(biāo)準(zhǔn)期限的產(chǎn)品形式。個(gè)人投資人認(rèn)購(gòu)大額存單起點(diǎn)金額不低于30萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購(gòu)大額存單起點(diǎn)金額不低于1000萬(wàn)元。期限包括1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年、18個(gè)月、2年、3年和5年共9個(gè)品種。

　　發(fā)行利率方面，將以市場(chǎng)化方式確定，固定利率存單采用票面年化收益率的形式計(jì)息，浮動(dòng)利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)為浮動(dòng)利率基準(zhǔn)計(jì)息。

　　大額存單自認(rèn)購(gòu)之日起計(jì)息，付息方式分為到期一次還本付息和定期付息、到期還本。大額存單的轉(zhuǎn)讓可以通過(guò)第三方平臺(tái)開(kāi)展，轉(zhuǎn)讓范圍限于非金融機(jī)構(gòu)投資人。

　　中債資信指出，與一般意義上的定期存款相比，大額存單具有面額大、期限短、可轉(zhuǎn)讓以及收益率高等優(yōu)勢(shì)。首先，在面額方面，定期存款金額由儲(chǔ)戶決定，存款合約非標(biāo)準(zhǔn)化；大額存單存款金額由發(fā)行銀行決定，同類存單合約金額相同，存款合約標(biāo)準(zhǔn)化，同時(shí)單個(gè)合約金額相對(duì)較大。其次，在流動(dòng)性方面，定期存款需持有到期，若提前支取會(huì)降低利息收益；大額存單也不能提前支取，但能夠在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓，具有較高的流動(dòng)性。

　　被描述成“短期存款，取得按長(zhǎng)期存款利率計(jì)算的利息收入”的大額存單，和銀行理財(cái)產(chǎn)品是兩種不同的投資產(chǎn)品，大額存單流動(dòng)性好，理財(cái)只能到期償還，不能轉(zhuǎn)讓；大額存單是銀行負(fù)債，以銀行信譽(yù)為擔(dān)保，損失風(fēng)險(xiǎn)很小。而理財(cái)產(chǎn)品銀行多數(shù)不承諾本息償還；大額存單承諾的利率固定，銀行以信用擔(dān)保，理財(cái)只是預(yù)期收益率。

　　收益不如銀行理財(cái)

　　但料沖擊保本產(chǎn)品

　　中銀國(guó)際分析師孫潔妮認(rèn)為，如果大額存單流動(dòng)性非常好，那么其收益率將略高于銀行間利率，同時(shí)鑒于其安全性相對(duì)較高，收益率應(yīng)低于當(dāng)期的理財(cái)產(chǎn)品。但也有業(yè)內(nèi)人士指出：“利率不會(huì)高過(guò)傳統(tǒng)定期存款利率的1%，只是優(yōu)勢(shì)在于其流動(dòng)性，但具體如何進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行流通還未明確，可以觀望。”

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良則預(yù)測(cè)，理財(cái)產(chǎn)品與大額可轉(zhuǎn)讓存單均為短期投資工具，且收益率、流動(dòng)性各具優(yōu)勢(shì)，可能會(huì)推動(dòng)理財(cái)收益率的抬升。

　　大額可轉(zhuǎn)讓存單推出后，因其流動(dòng)性和安全性特征，或?qū)碡?cái)資金構(gòu)成一定分流作用，但分流作用不會(huì)特別顯著。民族證券分析師于娃麗認(rèn)為：“目前理財(cái)產(chǎn)品、協(xié)議存款、同業(yè)存款等金融產(chǎn)品的利率水平都已完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，但絕大部分的理財(cái)產(chǎn)品、協(xié)議存款和同業(yè)存款不能流通，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單也會(huì)分流銀行理財(cái)和存款產(chǎn)品?！?/p>

　　孫潔妮預(yù)計(jì)，部分理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品的需求將會(huì)受到影響，未來(lái)保本型理財(cái)產(chǎn)品的余額或?qū)p少，因?yàn)椴糠之a(chǎn)品將被大額存單所取代。

　　“具體會(huì)起到多大的替代作用要看大額存單本身的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)，包括面值、期限，以及是否能夠做到完全的市場(chǎng)化等，如果利率方面可以高于活期存款和定期存款，安全性又等同于存款，且可轉(zhuǎn)讓，預(yù)計(jì)客戶方面會(huì)有較高的接受度。”業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)。

　　擁有短期閑置資金的企業(yè)和個(gè)人，會(huì)比較歡迎大額存單。但對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，因?yàn)閭€(gè)人大額存單的投資門檻相對(duì)偏高，一些資金量低的市民仍然會(huì)選擇更好的理財(cái)產(chǎn)品或其他低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。所以，個(gè)人大額存單較高的投資門檻也注定使其難以對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)造成沖擊。據(jù)《新快報(bào)》