■股票投資時(shí)鐘

　　國際貨幣基金組織報(bào)告稱，人民幣有效匯率大幅升值，幣值不再被低估。從去年7月份至今年的5月，美元匯率上漲18%，人民幣匯率也跟隨上升。但人民幣匯率的被動(dòng)升值，也提高了人民幣資產(chǎn)價(jià)格，形成了本輪A股牛巿的金融基礎(chǔ)。

　　人們投資股票多看利率，少講匯率。股票投資時(shí)鐘認(rèn)為，匯率是股票市場的資金池。匯率決定一國貨幣和資產(chǎn)的價(jià)格。而在投資實(shí)盤操作中，投資者應(yīng)多看二十四小時(shí)變化的美元指數(shù)，關(guān)注每季度一次例會(huì)的美聯(lián)儲(chǔ)議息決議。美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克曾表示，資本賬戶開放是把雙刃劍，本幣匯率下跌可能造成恐慌和大批資金的外逃。股票投資時(shí)鐘認(rèn)為，匯率的中長期變化趨勢決定國際資本的流動(dòng)方向。保持人民幣匯率長期穩(wěn)定，即保證了國際資金在中國的正常流動(dòng)。

　　近期A股震蕩，見頂之說流行。股票投資時(shí)鐘認(rèn)為，A股權(quán)重藍(lán)籌尚未大象起舞，A股何言頂部到來，夸大A股泡沫風(fēng)險(xiǎn)的依據(jù)不足。隨著注冊(cè)制實(shí)施，A股有望延續(xù)著上漲行情。

　　股票投資時(shí)鐘認(rèn)為，面對(duì)中國資本巿場的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，不應(yīng)急于給現(xiàn)在的A股交易行情定性。隨著注冊(cè)制的到來，一大批有發(fā)展前景的早期科技公司和大數(shù)量中小成長企業(yè)將出現(xiàn)在A股中，改變過去股市的供求平衡和定價(jià)傳統(tǒng)。

　　而且，按照金融原理和規(guī)律，科技創(chuàng)新和中小公司受美元指數(shù)匯率變化影響最小。股票投資時(shí)鐘認(rèn)為，美元指數(shù)在10個(gè)月之內(nèi)急漲快漲，一口氣大幅上漲至百點(diǎn)關(guān)口，是匯率變化給全球經(jīng)濟(jì)帶來風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。作為國際儲(chǔ)備貨幣和大宗商品的定價(jià)貨幣，美元的匯率變化對(duì)A股行情也會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。現(xiàn)在美元指數(shù)上漲是歷史第三大周期上漲，又臨近歷史高點(diǎn)重要標(biāo)志的百點(diǎn)關(guān)口。下一步不管美元指數(shù)沖向121，還是在百點(diǎn)見頂出現(xiàn)大級(jí)別的下跌，對(duì)A股的上市公司資產(chǎn)價(jià)值預(yù)期都是重大利好。

　　此外，股票投資時(shí)鐘也倡議，應(yīng)在A股普及金融知識(shí)，為投資者營造按照金融趨勢和金融數(shù)據(jù)進(jìn)行股票投資的理性投資氛圍。

　　馬濤