2015年1月份的物價指數近日公布。其中全國居民消費價格總水平CPI同比上漲0.8％，創(chuàng)下5年來新低；全國工業(yè)生產者出廠價格PPI連續(xù)第35個月負增長，達到4.3％。面對經濟下行壓力，預計今年短期內數據難有根本改變，未來通縮局面或進一步延續(xù)，而國內市場也將會承受較大的國際輸入通縮壓力。

　　“間隔6年時間，由于美國QE的推出和告別，A股迎來了兩次國際輸入型通縮，然而兩次所處的時代背景卻大不相同。”股票投資時鐘表示，美國推出QE后，美元指數先跌后漲。2009年11月中國CPl下跌至歷史低點0.6%。此后，中國推出4萬億刺激經濟的“鐵公基”項目，以應對通貨緊縮對經濟的影響。彼時A股隨即大漲，但一年后便開始陷入長達6年的漫漫“熊途”。

　　“2014年美國退出QE，美元指數大漲進入上升大周期?！惫善蓖顿Y時鐘表示，不斷增加的輸入性通貨緊縮壓力將成為中國經濟在2015年將要面對的主要威脅。美元指數進入第三個上升大周期所影響的不只是石油和黃金價格下跌，國際大宗商品的普遍下跌還將會對國內企業(yè)利潤產生不利影響。例如，國際蔗糖價格近年下跌，使國內種甘蔗的農民幾乎沒有利潤所得。預計中國央行在2015年會保持貨幣寬松立場，而國內也會推出更多的投資項目用以對沖輸入通縮用以對沖經濟下滑的風險。

　　股票投資時鐘認為，當前國家強調實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，中國資本市場亦如此：中小企業(yè)股權交易系統(tǒng)的新三板已經開通，A股審核制向注冊制的根本制度轉變已進入到全國人大立法，IPO下放到滬深交易所已公開時間表。

　　股票投資時鐘表示，經歷過2009年投資刺激短暫上漲的A股，創(chuàng)新將成為A股再次走牛的關鍵因素，其中包括中國股市制度創(chuàng)新，交易標的物創(chuàng)新，管理方式創(chuàng)新，上市和退市制度創(chuàng)新，A股公司所歸屬周期行業(yè)分布創(chuàng)新等。隨著國家經濟的創(chuàng)新驅動，A股也將邁向創(chuàng)新的新征程。郭家軒