在經(jīng)過上周跌宕起伏之后，本周A股繼續(xù)寬幅震蕩。其中上半周在中國核電新股大軍壓境之際，二級市場迎難而上，強(qiáng)勁上漲，不過到下半周，看似壓力減弱，多頭有望一馬平川，揮師跨越5000點(diǎn)，卻再次出現(xiàn)令人心驚動魄的蹦極行情。從目前看，5000點(diǎn)一線空方已有強(qiáng)大的反擊能力，大盤可能出現(xiàn)持續(xù)震蕩甚至寬幅調(diào)整。投資者在應(yīng)對上宜適當(dāng)謹(jǐn)慎，可將信用交易部分加以壓縮。

　　建議短線謹(jǐn)慎的第一個理由是近期上證指數(shù)的K線形態(tài)和2009年的3478點(diǎn)頭部非常類似。本次上證K線組合從上周四的大陰線到本周三的陰十字星，和2009年如出一轍，因此投資者開始擔(dān)心大盤會否重蹈覆轍。雖然周四震蕩出現(xiàn)深V走勢，有驚無險，但當(dāng)天仍有三分之二的個股下跌。到周五，在上萬億的申購資金解禁回流的烘托下，強(qiáng)勢行情也僅維持了半天，在快速觸及5000點(diǎn)后便再次劇烈震蕩?？梢哉f3478點(diǎn)頭部形態(tài)的陰影不散，目前還沒有有效化解，更難言高枕無憂。

　　其次，從行情大步向上到近兩周寬幅震蕩，表明市場多空分歧巨大。即便是對中期牛市看好，也不排除在持續(xù)上漲后機(jī)構(gòu)認(rèn)為需要震蕩，因?yàn)槟壳暗慕?jīng)濟(jì)基本面仍然低迷。部分機(jī)構(gòu)研究認(rèn)為今年中報業(yè)績難以亮眼，如果去掉金融股后預(yù)期更低。加上中小創(chuàng)等題材股一漲再漲，市盈率都在百倍之上，因此即便不是頭部，也需要以空中加油的方式加以整固。從目前看，多空分歧暫時難以彌合，也決定未來行情較為搖擺。

　　第三，從上周四上證大跌6.5%到本周四創(chuàng)業(yè)板盤中下上8%乃至周五的寬幅震蕩，表明5000點(diǎn)附近空方已經(jīng)積聚了較強(qiáng)的反擊力量。照理說，上周四空方突襲打壓指數(shù)6.5%、三天后便被多方收復(fù)后，短期內(nèi)不宜再度發(fā)動突襲，但事實(shí)卻是空方一而再、再而三地在5000點(diǎn)附近發(fā)動空襲，尤其是敢于在下半周資金面環(huán)境相對有利之時強(qiáng)力打壓指數(shù)，除了前期獲利盤比較豐厚以外，確實(shí)表明空頭實(shí)力已不容小覷?，F(xiàn)在的問題是上周四推了一次，晃了，后來又穩(wěn)了，本周四又推一次，又晃了，又穩(wěn)了，周五再來、再推、再晃……如此往復(fù)，恐怕真有一次晃了之后就穩(wěn)不住了。因此對投資者而言，進(jìn)入事故多發(fā)地段，務(wù)請加強(qiáng)瞭望，謹(jǐn)慎駕駛。申萬宏源 錢啟敏