股指期貨本周呈現(xiàn)調(diào)整走勢。周五，主力合約IF1503跌6.0點，跌幅0.17%，最終收報3490.2點。市場人士認(rèn)為，在政策面顯示出積極信號的背景下，期指中期上漲的趨勢仍未改變。

　　期指承壓調(diào)整

　　從本周期指走勢來看，上周末央行的降息并沒有給市場帶來更高的做多熱情，期指本周四跌一漲，呈現(xiàn)弱勢調(diào)整，周K線收陰，累計跌幅2.70%。周五，期指高開低走，最終以下跌收報。

　　“在央行降息后，市場不但沒有上漲，反而出現(xiàn)了利好兌現(xiàn)的走勢，說明市場對降息降準(zhǔn)的利好已有所預(yù)期”，上海中期分析師王一鳴認(rèn)為，后市貨幣政策對股市的利好邊際效應(yīng)也會繼續(xù)降低。

　　從期現(xiàn)溢價來看，本周期現(xiàn)價差維持正值，周二最高升水超過31點。截至周五收盤，IF1503和現(xiàn)貨滬深300指數(shù)間正溢價為11.68點，延續(xù)升水態(tài)勢，顯示做多情緒仍在。

　　凈空持倉降低

　　中金所盤后持倉排名顯示，IF1503合約前20名多頭席位增持642手至10.42萬手，前20名空頭席位減持4113手至12.23萬手，資金“增多減空”，空方獲利離場跡象明顯。具體席位上，國泰君安減持多單709手，空單1882手；中信期貨減持空單458手，海通期貨增持空單717手。

　　“前5名和前20名會員凈空持倉均環(huán)比減少”，國泰君安期貨分析師胡江來表示，前20名會員的凈空持倉數(shù)據(jù)顯示，周內(nèi)凈空持倉變動幅度較大，周一、周二凈空持倉累計降低8900手。周三、周四凈空持倉累計增加9800手。周五凈空持倉減少4000手，多空雙方的持倉意愿較弱。

　　廣發(fā)期貨分析師鄭亞男表示，從技術(shù)面來看，5日線和10日線出現(xiàn)拐頭向下，期指短期回調(diào)風(fēng)險值得警惕。但在貨幣政策連續(xù)寬松、財政政策加快發(fā)力的背景下，期指中期上漲的趨勢仍未改變。下周公開市場面臨1130億元逆回購到期，并且還面臨新股申購，預(yù)計央行還會繼續(xù)采取寬松措施來緩解資金面緊張的局面?？傮w來看，期指繼續(xù)下行的空間有限，未來有望經(jīng)過寬幅震蕩后重回上行通道。

　　王一鳴表示，2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)的跡象，雖然中期經(jīng)濟(jì)形勢仍不樂觀，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍顯示出積極信號，同時政府也推出一系列基建項目對沖經(jīng)濟(jì)下滑，期指中長期線仍然看多。