本報綜合消息 6月1日，A股演繹“開門紅”再次暴力上漲，收盤滬指報收4828.74點，漲217點，漲幅4.71%，重回4800點上方，創(chuàng)下年內(nèi)第二大單日漲幅，深成指報16917.53點，漲幅5.07%，創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)歷史新高，報收3718.75點，漲幅4.97%。

　　其中，兩市近450只個股漲停，當日滬市成交9344.56億元，深市成交8298.93億元，兩市共成交17643.49億元。

　　板塊方面，申萬一級行業(yè)全線飄紅，采掘板塊領(lǐng)漲大盤、整體漲幅高達7.07%，電子、公用事業(yè)、醫(yī)藥生物、交通運輸?shù)葷q幅靠前，受周五中央?yún)R金減持影響的銀行板塊表現(xiàn)亦不俗，整體上漲4.69%。

　　四個上漲理由

　　對于A股繼續(xù)發(fā)力上漲，市場人士的解釋包括：

　　一、之前退出市場觀望的機構(gòu)投資者發(fā)現(xiàn)，周末監(jiān)管層并未發(fā)布利空政策，這讓害怕踏空的資金又快速進入市場，推動指數(shù)周一快速拉升。

　　二、消息面上，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國5月官方制造業(yè)PMI為50.2，創(chuàng)6個月新高。經(jīng)濟下滑得到抑制提振多方人氣。

　　三、資金面上，新基金首募規(guī)模超過7500億元，基金產(chǎn)品數(shù)量已超過3000只。

　　四、互聯(lián)網(wǎng)和軍工等熱門題材股，繼續(xù)其無法證偽的行情，創(chuàng)業(yè)板欲再創(chuàng)歷史新高，充分帶動了市場人氣。

　　值得關(guān)注的是，當日銀行股午后發(fā)力護盤，交通銀行盤中上漲7.77%，南京銀行、光大銀行等漲幅居前。

　　華泰證券的金融分析師羅毅表示，“年初以來銀行板塊漲幅有限，屬于A股價值洼地，中長期來看價值洼地需要被填平?！?/p>

　　申萬宏源研報指出，銀行最壞的時候正在過去。目前行業(yè)估值對應(yīng)1倍2015年P(guān)B（市凈率），低于1.13倍的歷史平均動態(tài)PB水平，港股銀行較A股平均折價12%，持續(xù)的寬松政策下，板塊估值修復(fù)空間仍然存在。

　　一個壓制力量

　　有分析師提醒，6月2日，被稱為五年來內(nèi)地最大規(guī)模IPO（首次公開發(fā)行）的中國核電將拉開新一輪23只新股集中發(fā)行的序幕。國泰君安證券分析師表示，本輪打新中簽率將明顯提升，而市場資金面也將承受較大壓力。

　　根據(jù)中國核電招股意向書，該公司總募資規(guī)模135.8億元人民幣，預(yù)計將成2010年8月光大銀行首發(fā)以來中國規(guī)模最大的IPO。

　　彭博調(diào)查六家券商所得預(yù)估中值顯示，本輪新股集中發(fā)行凍結(jié)的資金量將達4.9萬億元，券商給出的預(yù)估范圍為3.5-8.3萬億元人民幣。

　　海外資金加倉A股

　　展望后市，摩根大通于6月1日至3日在北京召開其第十一屆全球中國峰會，摩根大通亞太地區(qū)副主席李晶表示，全球機構(gòu)投資者對A股市場今年下半年的發(fā)展持樂觀態(tài)度。其透露，摩根大通已在5月5日將中國股票升級為重倉，看好新興技術(shù)領(lǐng)域、基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、醫(yī)療行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)等。

　　但李晶同時表示，全球投資者目前對中國股市最大的擔憂就是泡沫風險和保證金融資。“4月新開賬戶突破1600萬，超過上一批牛市。截至5月22日，融資總額超2萬元人民幣，融資總量占A股流通總量的占比約3.4%，而美國股票市場這一比例只占2%，這可能會對交易造成更多風險。”李晶說。

　　至于A股目前的市盈率，李晶認為，當前A股市盈率約18倍，上一輪牛市上證指數(shù)市盈率一度高達43倍。因此，此輪牛市若達到6000點，市盈率才20倍左右，還是比較健康的，預(yù)計未來一兩年A股可能會達到6000點。但目前由于MSCI中國指數(shù)（包括H股和紅籌股）市盈率才12倍，因此當前港股更有投資價值。

　　成長股的喜憂

　　對于創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)歷史新高以及A股未來市場表現(xiàn)，國泰君安宏觀分析師任澤平6月1日表示，中國房地產(chǎn)呈結(jié)構(gòu)性牛市，但三四線不會出現(xiàn)系統(tǒng)性上漲。在經(jīng)濟基本面未市場性企穩(wěn)之前，成長板塊將持續(xù)領(lǐng)跑周期板塊，未來密切觀察中國經(jīng)濟增速換擋的最后一跌及可能的板塊風格切換。

　　任澤平仍然認為，政策和資金驅(qū)動的牛市最大不確定性短期來自監(jiān)管，長期來自經(jīng)濟基本面。此輪牛市尚未完成注冊制、國企改革、去杠桿、促轉(zhuǎn)型創(chuàng)新等歷史使命，政策友好，但預(yù)計會有控制節(jié)奏的措施。經(jīng)濟不起寬松不已，改革不停牛市不止。海拔已高，風大慢走。

　　他提出，近期關(guān)注央企重組破口國企改革、市政債供給沖擊、大股東減持、七大類重點投資工程、制造業(yè)2025、軍工、互聯(lián)網(wǎng)+、銀行、地產(chǎn)。

　　在任澤平看好成長股的觀點背后，一個數(shù)據(jù)不容忽視。

　　根據(jù)最新出爐的渣打中小企業(yè)指數(shù)報告，5月渣打中小企業(yè)信心指數(shù)（SMEI）連續(xù)第二個月出現(xiàn)下滑，由4月的60.1進一步放緩至58.2。

　　渣打中小企業(yè)信心指數(shù)（SMEI）基于全國近600家中小企業(yè)的月度調(diào)查結(jié)果編制而成，為100%衡量中小企業(yè)經(jīng)營狀況的專項指數(shù)，衡量中小企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀、信用狀況和未來三個月預(yù)期等狀況。指數(shù)位于50以上表明處于擴張趨勢。

　　渣打銀行預(yù)計，面臨實體經(jīng)濟下滑的形勢，未來政策有望進一步放松。其表示，“我們預(yù)計央行將于年底前再度下調(diào)存款準備金率（RRR）共計1個百分點，并伴隨多項貨幣和財政政策定向放松措施，以支持實體經(jīng)濟活動?！?/p>