繼周三漢能薄膜跳崖式下跌成為市場焦點(diǎn)外，周四高銀系兩家公司盤中雙雙暴跌，再度引發(fā)市場關(guān)注。上述公司同樣是港股通熱門標(biāo)的，而老板也均是富豪榜?？?，因此，相關(guān)事件對整個市場的威懾力非常之大。有港股私募人士表示，如果類似黑天鵝事件繼續(xù)發(fā)生，資金有可能回流藍(lán)籌股，甚至影響內(nèi)地資金進(jìn)入香港的意愿，投資者應(yīng)留意相關(guān)風(fēng)險。

　　港股通熱門標(biāo)的接連暴跌引發(fā)市場熱議，值得注意的是，從股價走勢、股權(quán)結(jié)構(gòu)及公司基本面來看，上述公司有一些驚人相似之處：首先，3家公司股價近幾個月內(nèi)都連翻數(shù)倍，市盈率已非常昂貴。即使是在暴跌后，漢能市盈率仍在50倍水平，而高銀地產(chǎn)、高銀金融估值仍超100倍，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值。

　　其次，上述公司均屬股權(quán)高度集中的企業(yè)。就漢能來看，李河君持有漢能80.89%的股份，其他股東的利益很容易被大股東侵占，有市場人士更質(zhì)疑，其是否符合港交所“公眾持股25%以上”的規(guī)則。部分投行人士稱漢能為圈內(nèi)的“妖股”，指機(jī)構(gòu)根本不敢碰它。過去一年內(nèi)，少有外資大行覆蓋這家公司。

　　至于高銀系，其股權(quán)集中度也極高。事實(shí)上，香港證監(jiān)會曾于今年3月公布，就高銀金融股權(quán)分布進(jìn)行查訊，結(jié)果顯示公司于3月4日，有19名股東合共持有19.75億股該公司股份，相當(dāng)于已發(fā)行股本的28.29%，連同公司主席潘蘇通實(shí)際擁有49.07億股，相當(dāng)于已發(fā)行股份總額的98.58%。證監(jiān)會提醒，鑒于股權(quán)高度集中于數(shù)目不多之股東，即使少量股份成交，股份價格亦可能大幅波動。

　　另外，除股權(quán)集中度過高令人擔(dān)憂外，上述企業(yè)基本面情況也并不穩(wěn)定，據(jù)資料顯示，漢能幾乎全部營業(yè)收入都來源于與其母公司的關(guān)聯(lián)交易，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種情況說明相關(guān)數(shù)字具有高度可操縱性。此外，公司一大半收入均為應(yīng)收賬款，現(xiàn)金流情況也不容樂觀。

　　高銀系方面，據(jù)高銀地產(chǎn)2014年中報(bào)顯示，截至2014年9月30日6個月內(nèi)，該集團(tuán)純利按年減少28%至5.24億港元，其凈資產(chǎn)收益率僅3.2%，遠(yuǎn)低于同行業(yè)萬科的20%。而該公司2011年至2013年，凈利潤增速則高達(dá)90%。高銀金融也在2013年凈利潤同比下降21%的情況下，2014年上半年大幅增長128%。所有數(shù)據(jù)均反映兩家公司的盈利波動性非常之大。

　　上述幾個因素可能都是引發(fā)本輪黑天鵝事件的誘因。而針對近期情況，有港股私募人士表示，投資者如果目前持有部分港股中的小盤股，應(yīng)考慮及早賣出，做好風(fēng)險控制。該人士指出，如果類似事件繼續(xù)發(fā)生，資金有可能回流藍(lán)籌股，甚至影響內(nèi)地資金進(jìn)入香港的意愿，要留意相關(guān)風(fēng)險。

　　綜合新浪、中國證券網(wǎng)