（一）公司型股權(quán)基金稅收政策造成重復(fù)征稅等現(xiàn)象。

　　私募股權(quán)基金雖有不同的組織形式，但其所得均可分為兩部分：股息紅利和轉(zhuǎn)讓所得。權(quán)益轉(zhuǎn)讓所得對于組織形式，比如公司制基金與合伙制基金下差別不大，均視為財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，并按照投資者的種類繳納相應(yīng)的稅款。機(jī)構(gòu)投資者按照25％的稅率繳納企業(yè)所得稅，個人投資者按照個人所得繳納20％的個人所得稅。基金投資者的稅負(fù)差別主要體現(xiàn)在權(quán)益性投資收益。根據(jù)主體資格，公司制私募股權(quán)基金投資者可以分為機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者。機(jī)構(gòu)投資者具有法人資格，應(yīng)當(dāng)繳納企業(yè)所得稅。根據(jù)現(xiàn)行稅法規(guī)定，“對于機(jī)構(gòu)投資者從基金公司取得的股權(quán)投資所得，如果該所得屬于居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，或者境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所的非居民企業(yè)從居民企業(yè)取得與該機(jī)構(gòu)、場所有實際聯(lián)系的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，可以免征企業(yè)所得稅”。個人投資者從基金公司取得股權(quán)投資所得，需要按照《個人所得稅法》的規(guī)定，比照“利息、股息、紅利所得”繳納20％的個人所得稅。但是該所得是基金公司稅后利潤的分配，因此，將公司型基金視為法人企業(yè)征稅，導(dǎo)致雙重征稅。按照現(xiàn)行稅法，一是公司型基金需繳納企業(yè)所得稅，二是投資者個人需再繳納個人所得稅，兩個環(huán)節(jié)合計稅負(fù)高達(dá)40%。雙重征稅往往使公司型基金投資者不堪重負(fù)。

　　盡管在工商企業(yè)中同樣存在經(jīng)濟(jì)性重復(fù)征稅，工商企業(yè)收益轉(zhuǎn)資本能夠享受遞延納稅好處。但公司型股權(quán)基金的特點，為滿足財務(wù)投資者追求財務(wù)回報的要求，一旦有了收益就要進(jìn)行分配，基本無法實現(xiàn)利用遞延納稅來減輕稅負(fù)。

　　（二）缺乏差異化的資本利得稅率，不利于股利長期投資。

　　我國目前對資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得（即資本利得）實行單一稅率，不利于鼓勵長期投資。近些年股權(quán)投資大多追求短平快項目，一個重要原因即在于對長期投資缺乏稅收政策的支持，使得基金缺乏足夠的動力投資早期創(chuàng)業(yè)項目。從中外數(shù)據(jù)對比看，國外的股權(quán)基金對初創(chuàng)期投資能達(dá)到56.1%，對成長期的投資達(dá)到41.2%；我國對初創(chuàng)期和成長期的投資比例分別為6%和不足0.05%。我國股權(quán)基金熱衷于短線炒作，既導(dǎo)致金融資源的浪費同時造成結(jié)構(gòu)性泡沫，給市場帶來巨大風(fēng)險隱患，也不利于發(fā)揮股權(quán)基金的應(yīng)有作用。

　?。ㄈ?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400121929" target="_blank" title="創(chuàng)投 400121929">創(chuàng)投稅收優(yōu)惠政策因未能統(tǒng)籌考慮避免雙重征稅因素，導(dǎo)致優(yōu)惠力度大打折扣。

　　我國當(dāng)下股權(quán)基金稅收優(yōu)惠政策過于寬泛籠統(tǒng)，稅法優(yōu)惠政策缺乏統(tǒng)籌。公司型股權(quán)基金被視為法人企業(yè)，雙重的征稅存在額外稅負(fù)，稅收抵扣額會大打折扣。這樣導(dǎo)致市場主體紛紛選擇其他組織形式。此外，現(xiàn)行的基金稅收優(yōu)惠政策多為稅收行政立法，屬于臨時性的補充，在全局上缺少統(tǒng)一規(guī)劃，難以實現(xiàn)調(diào)控作用。

　?。ㄋ模┒惙ㄒ?guī)范層級低，缺失稅收法定原則。

　　稅收法定原則對國家稅收權(quán)力要以法律形式進(jìn)行約束，因此明確稅種、稅率和納稅主體，若非通過法定的程序，不得隨意變更。但我國目前設(shè)計包括公司型股權(quán)基金在內(nèi)的證券投資基金的稅制法律立法層級低，缺乏穩(wěn)定性。出現(xiàn)在文件中的“暫不征收”，“暫免征收”等字樣使得條款變動性較為頻繁。其次，涉及公司型股權(quán)基金的實收政策文件比較閑散，效力層級低，如果單純以意見、通知的方式來規(guī)定應(yīng)稅事項、納稅主體和稅種稅率，不能根據(jù)必要的整體布局來對基金的各層法律關(guān)系作出系統(tǒng)性安排。