面對一路上漲的創(chuàng)業(yè)板，投資機構(gòu)之間出現(xiàn)了分歧。前海開源基金公司近日決定，嚴控旗下基金投資中小板和創(chuàng)業(yè)板股票的比例。在此前上證指數(shù)2000點時，該公司曾率先提出“特大牛市”的理念。

　　據(jù)了解，前海開源基金投資決策委員會的風險控制決定：對于凈值在1.2元以上的基金，鑒于其凈值防守墊較充足，公司決議在合規(guī)及授權范圍內(nèi)，基金倉位及投資中小板、創(chuàng)業(yè)板股票的比例由基金經(jīng)理本人謹慎自主決策；對于基金凈值在1.2元以下及在上證指數(shù)4000點區(qū)域及以上點位發(fā)行的新基金，在完全符合法律法規(guī)及基金合同規(guī)定的前提下，單個基金持有所有中小板和創(chuàng)業(yè)板股票的合計比例不得主動超過該基金資產(chǎn)凈值的10%。本條決議適用于公司旗下符合前述標準的所有主動型基金、偏主動型基金、被動型基金，包括分類指數(shù)走勢與中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高度相關的行業(yè)性被動型基金。

　　據(jù)記者了解，雖然業(yè)內(nèi)對于中小板、創(chuàng)業(yè)板股票的風險已經(jīng)討論較多，但公募基金公司從公司層面出發(fā)，以具有強制約束力的投資決策委員會指令方式，嚴控中小板、創(chuàng)業(yè)板股票風險，在公募基金公司還是首例。

　　為何此時嚴控旗下基金深度介入中小板和創(chuàng)業(yè)板股票？前海開源基金投資研究業(yè)務相關負責人表示，前海開源基金在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)平均110倍市盈率、中小板指數(shù)平均70倍市盈率的時點上，出于對基金持有人長期利益的保護，從風險控制的角度做出了相應安排。

　　另一方面，前海開源認為相對而言藍籌股的泡沫并不大。投研業(yè)務負責人表示，目前A股市場的總體泡沫程度遠低于2007年6000點時，以滬深300指數(shù)為代表的藍籌股總體泡沫不大，10%-20%的回調(diào)就基本可以釋放泡沫、回到合理估值水平，與港股中資藍籌股估值水平接軌。而在前海開源眼中，目前中小板和創(chuàng)業(yè)板的風險已經(jīng)較高。上海證券報