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首只地方債發(fā)行情況好于市場預(yù)期

  • 發(fā)布時間：2015-05-19 19:11:35  來源：新華網(wǎng)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　新華網(wǎng)北京5月19日電（記者姜琳）備受關(guān)注的首只置換地方債18日成功招標(biāo)發(fā)行。根據(jù)中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，江蘇省政府3年、5年、7年和10年一般債券發(fā)行量分別為104．4億元、156．6億元、156．6億元和104．4億元，票面利率分別為2．94％、3．12％、3．41％和3．41％，投標(biāo)倍數(shù)分別為1．7倍以上，高于最低投標(biāo)要求的認(rèn)購倍數(shù)，顯示了市場的積極性。

　　據(jù)負(fù)責(zé)地方債登記發(fā)行的中央國債登記結(jié)算公司發(fā)行服務(wù)部相關(guān)人士介紹，此次四期江蘇債券發(fā)行利率均比同期國債5日平均值高出2個基點(diǎn)，說明發(fā)行價格還是不錯的，市場也有主動需求。

　　中金債券相關(guān)分析師表示，此前市場對地方債無論定向還是市場化發(fā)行都存在較大擔(dān)憂，核心原因是地方債收益率相對較低，與貸款存在較大的收益率落差。但事實(shí)上，銀行買入地方債來置換貸款并不“吃虧”。因?yàn)殂y行考慮地方債的綜合收益還需要考慮其他因素，不僅僅只是票面利率的收益。

　　按照這位分析師的測算，地方債如果考慮票息免稅，節(jié)約資本金以及流動性好于貸款等優(yōu)勢，加上掛鉤地方財政存款，其綜合收益不見得比貸款差。加上現(xiàn)在資金面較為寬松，銀行超儲率超過3％，大型國有銀行、政策性銀行和股份制銀行資金凈融出量創(chuàng)歷史新高。在大銀行“不差錢”的情況下，中小銀行和其他金融機(jī)構(gòu)也開始提升杠桿，因此地方債購買動力還是存在的。

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