近幾個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在經(jīng)歷前期大漲之后出現(xiàn)回調(diào)跡象。泰信優(yōu)質(zhì)生活基金經(jīng)理戴宇虹在接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，改革和創(chuàng)新是這輪牛市的重要驅(qū)動(dòng)力，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股短期或經(jīng)歷盤整震蕩，但向上趨勢沒有發(fā)生變化，中長期看仍將是市場主角。

　　中國證券報(bào)：近期市場對(duì)于創(chuàng)業(yè)板分歧明顯加大，在近兩個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板指出現(xiàn)回調(diào)，尤其是前期強(qiáng)勢龍頭品種回調(diào)幅度較大。您對(duì)于創(chuàng)業(yè)板后市走勢如何判斷？

　　戴宇虹：短期來看，在經(jīng)歷前期迅疾上漲后，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可能會(huì)盤整一段時(shí)間，但中長期來看，改革和創(chuàng)新是這輪牛市的重要驅(qū)動(dòng)力，創(chuàng)業(yè)板向上趨勢沒有發(fā)生變化。由于市場不缺少流動(dòng)性和做多動(dòng)能，即便處在橫盤整理的過程中，個(gè)股機(jī)會(huì)仍將保持活躍。

　　事實(shí)上，對(duì)于中長期趨勢，機(jī)構(gòu)投資者之間分歧不大，無論是主板市場還是創(chuàng)業(yè)板市場，絕不會(huì)止步于目前的點(diǎn)位。短期來看，從管理層意愿來看，其對(duì)于“慢?！焙汀敖】蹬！钡膽B(tài)度已十分明顯，希望能看到市場穩(wěn)步上揚(yáng)而非猛烈疾行。主板市場上周經(jīng)歷較大幅度調(diào)整，資金在此期間選擇成長板塊作為突破口。因此，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在5月8日之后三個(gè)交易日內(nèi)漲幅可觀。而現(xiàn)在則需要密切關(guān)注管理層對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度。

　　中國證券報(bào)：由于創(chuàng)業(yè)板個(gè)股持倉較為集中，流動(dòng)性偏弱，如果出現(xiàn)調(diào)整，會(huì)不會(huì)有較大幅度的下跌？

　　戴宇虹：我更傾向于認(rèn)為是一種橫盤震蕩式調(diào)整，而非大幅下跌。從資金面角度來看，新基金發(fā)行市場十分火熱，4月基金凈申購份額已達(dá)到近3000億份，尤其是那些成長風(fēng)格的基金，因?yàn)榍捌跇I(yè)績更為突出而受到追捧。這些基金經(jīng)理在新基金運(yùn)作中，沿用成長投資策略的概率極大，從而為成長股帶來新的增量資金，進(jìn)而形成正向反饋。即便短期內(nèi)會(huì)放緩建倉節(jié)奏，后續(xù)增量資金的入場仍然在預(yù)期之中。因此，我們判斷調(diào)整的幅度不會(huì)太大。

　　中國證券報(bào)：您的投資重點(diǎn)也偏向于成長股，具體看好哪些品種？

　　戴宇虹：從2006年至2007年牛市中可以看出，引領(lǐng)市場的是今天看來的大盤股，但卻是貼合那個(gè)時(shí)代大背景的成長股。2007年“5·30”調(diào)整之后到大盤見頂?shù)膸讉€(gè)月時(shí)間中，漲幅最大的行業(yè)是煤炭和有色，但之所以這兩個(gè)行業(yè)漲幅最大，原因在于這兩個(gè)行業(yè)恰好代表當(dāng)時(shí)那個(gè)時(shí)代背景下最優(yōu)質(zhì)的成長性行業(yè)。所以反映到這輪牛市中，投資于那些代表新經(jīng)濟(jì)的品種最終會(huì)取得超額收益。

　　中國證券報(bào)：當(dāng)下的行情主要由資金推動(dòng)，流動(dòng)性紅利終究有盡頭，需要注意哪些可能導(dǎo)致市場轉(zhuǎn)向的因素？

　　戴宇虹：資金推動(dòng)型市場中需要密切注意的一個(gè)因素是貨幣政策。短期來看，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面不會(huì)有明顯的改善，政府穩(wěn)增長政策仍將加碼的可能性較大。流動(dòng)性方面，在經(jīng)濟(jì)下行壓力及通縮風(fēng)險(xiǎn)增加情況下，貨幣政策將持續(xù)保持寬松。另外，在市場賺錢效應(yīng)下增量資金積極入市驅(qū)動(dòng)市場不斷上行，一個(gè)現(xiàn)象是今年以來新股發(fā)行加速，但對(duì)市場資金面的影響減弱。在貨幣政策轉(zhuǎn)向之前，持續(xù)下行的資金價(jià)格將給資本市場提供源源不斷的資金來源，推動(dòng)行情繼續(xù)演進(jìn)。

　　不過，長期來看，我認(rèn)同這會(huì)是一輪3年至5年的牛市，目前處于資金推動(dòng)的上半場，后續(xù)還有業(yè)績支撐的下半場。上半場的邏輯是大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移，源源不斷的資金涌入股市，目前這個(gè)趨勢還在繼續(xù)，下半場會(huì)表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)新周期啟動(dòng)下的“新藍(lán)籌”盈利推動(dòng)。