地方政府融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資是否順利事關(guān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生保障。近日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了財(cái)政部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于妥善解決地方政府融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資問(wèn)題的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱“意見(jiàn)”)，明確提出了保障地方政府融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資的政策思路，凸顯出了依法依規(guī)保融資，以制度創(chuàng)新支撐政策效應(yīng)的決策理念。

　　    《意見(jiàn)》的基本原則是對(duì)應(yīng)由財(cái)政支持的增量融資需求，地方政府要在依法合規(guī)、規(guī)范管理的前提下統(tǒng)籌財(cái)政資金和社會(huì)資本等各類資金保障在建項(xiàng)目續(xù)建和收尾，具體措施包括：把適宜采用政府和社會(huì)資本合作（PPP）模式的項(xiàng)目?jī)?yōu)先納入政府和社會(huì)資本合作改革范圍，對(duì)已簽合同貸款額不能滿足建設(shè)需要且又不適宜采用PPP模式的在建項(xiàng)目，其后續(xù)融資可采用發(fā)行政府債券方式解決問(wèn)題等。這些措施表明，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力和地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解難度雙重加大的背景下，政府積極進(jìn)行反周期調(diào)節(jié)，但做出政策選擇時(shí)高度重視依法依規(guī)，突出表現(xiàn)有如下兩個(gè)方面：

　　    一方面，依法依規(guī)舉債融資如何疏導(dǎo)地方政府性債務(wù)是困擾我國(guó)較長(zhǎng)一段時(shí)間的難題。本著“開(kāi)前門(mén)、堵后門(mén)”的原則，今年正式實(shí)施的新預(yù)算法允許地方政府規(guī)范舉債融資，從而為地方政府舉債正了名分。新預(yù)算法同時(shí)也提出了地方政府債務(wù)管理的基本框架，要求國(guó)務(wù)院建立地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、應(yīng)急處置和責(zé)任追究三個(gè)機(jī)制。以新修訂的預(yù)算法為依據(jù)，2014年9月，國(guó)務(wù)院下發(fā)了加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)。這些法規(guī)為解決地方政府融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目后續(xù)融資問(wèn)題提供了基本制度依據(jù)。

　　    這次《意見(jiàn)》提出部分在建項(xiàng)目增量融資需求可采用發(fā)行政府債券方式來(lái)解決，恰恰是前述法規(guī)的具體落實(shí)。比如，新預(yù)算法規(guī)定地方政府可以通過(guò)發(fā)行債券為建設(shè)性投資融資，國(guó)發(fā)[2014]43號(hào)文提出地方政府要統(tǒng)籌各類資金優(yōu)先保障在建項(xiàng)目續(xù)建和收尾，等等。這種依法依規(guī)舉債融資的決策行為至為關(guān)鍵的意義，是確保了地方政府為融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目舉債融資的公信力，從而為順利發(fā)債、有效用債創(chuàng)造了條件。

　　    另一方面，依法依規(guī)實(shí)施預(yù)算管理。政府支持企業(yè)融資要有相應(yīng)財(cái)力保障，但政府提供財(cái)力保障必須有制度依據(jù)?，F(xiàn)行相關(guān)制度規(guī)定的基本特征，就是政府支持企業(yè)發(fā)展的投入必須納入預(yù)算管理。

　　    《意見(jiàn)》提出，適宜開(kāi)展政府和社會(huì)資本合作模式的融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目?jī)?yōu)先采取政府和社會(huì)資本合作模式彌補(bǔ)在建項(xiàng)目增量融資需求。政府和社會(huì)資本合作是擴(kuò)大投資、增加公共產(chǎn)品供給的有效手段，同時(shí)，政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目也要納入中期預(yù)算管理。所以，把符合條件的在建項(xiàng)目轉(zhuǎn)為政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目實(shí)際上是優(yōu)先保障在建項(xiàng)目增量資金需求的制度創(chuàng)新，是預(yù)算管理與緩解政府融資平臺(tái)項(xiàng)目資金壓力的有效對(duì)接。

　　    此外，《意見(jiàn)》還提出在保障財(cái)政支出的前提下，可加大盤(pán)活財(cái)政存量資金的力度。為此，可動(dòng)用國(guó)庫(kù)庫(kù)款用于政府債券發(fā)行之前在建項(xiàng)目的資金周轉(zhuǎn)。有必要指出，這種做法是有限定條件的政策創(chuàng)新。所謂限定條件是指有相應(yīng)政府債券發(fā)行額度且本地區(qū)國(guó)庫(kù)庫(kù)款余額超過(guò)一個(gè)半月庫(kù)款支付保障水平。這說(shuō)明動(dòng)用國(guó)庫(kù)庫(kù)款支持在建項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)必須以確保庫(kù)款安全為前提，而且不能影響當(dāng)期其他預(yù)算支出，是在把風(fēng)險(xiǎn)管控和盤(pán)活財(cái)政存量資金穩(wěn)妥結(jié)合起來(lái)的基礎(chǔ)上，充分提高資金使用效率，進(jìn)而有效發(fā)揮財(cái)政穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生職能，是積極財(cái)政政策更積極的具體體現(xiàn)。同時(shí)還應(yīng)看到，這種做法也是符合新預(yù)算法要求的政策創(chuàng)新探討。因?yàn)樾骂A(yù)算法規(guī)定各級(jí)國(guó)庫(kù)庫(kù)款的支配權(quán)屬于本級(jí)政府財(cái)政部門(mén)，而且各級(jí)政府應(yīng)當(dāng)合理調(diào)節(jié)國(guó)庫(kù)資金余額。（作者單位：財(cái)政科學(xué)研究所）