隨著大盤的一輪急漲和回調(diào)，短期上漲的瘋牛行情出現(xiàn)了觀望情緒，滬綜指預(yù)計(jì)將在4000-4500點(diǎn)的箱體里進(jìn)行整理。影響大盤上漲節(jié)奏的因素很多，既有主流媒體的風(fēng)險(xiǎn)提示，又有新股擴(kuò)容節(jié)奏的加快、新開戶人數(shù)下降、外資的觀望情緒加劇等因素。當(dāng)然支撐大盤的利好因素也很多，比如降息和降準(zhǔn)預(yù)期，國企改革的不斷推進(jìn)，一帶一路的推進(jìn)等等，所以要出現(xiàn)深幅調(diào)整的難度也很大。筆者還是維持上期的觀點(diǎn)，大盤在近期可能距離前期高點(diǎn)有10%左右的調(diào)整，箱體震蕩的高度大致就是10%左右。

　　本周最關(guān)注的熱點(diǎn)莫過于高價(jià)股板塊了。隨著創(chuàng)業(yè)板中全通教育、樂視網(wǎng)、安碩信息、長亮科技、暴風(fēng)科技等一批高價(jià)股的連續(xù)漲停，將創(chuàng)業(yè)板股指從強(qiáng)勢推向了瘋狂，雖然管理層對(duì)三家基金公司的詢問沒有什么實(shí)質(zhì)性結(jié)果，但是風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)。周四全通教育突然停牌引發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)板塊的大跌，畢竟?jié)q高了總要面臨短期獲利回吐的壓力，一有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)引發(fā)一片跌聲。其實(shí)仔細(xì)琢磨了一下，管理層應(yīng)對(duì)基金瘋狂拉升創(chuàng)業(yè)板的行為還是有后續(xù)手段的，就是暫停或暫緩基金的發(fā)售。由于基金凈值的短期飆升，老基金面臨投資者的大量贖回，如果沒有后續(xù)新發(fā)基金的增量資金，別說繼續(xù)推高股價(jià)的資金，在基金贖回壓力下就是維持現(xiàn)有的高價(jià)都很困難，所以短期風(fēng)險(xiǎn)還是不容忽視的。

　　另外一個(gè)關(guān)注的焦點(diǎn)就是中國核電的發(fā)行上市了，預(yù)計(jì)融資將超過160億元。這是2010年光大銀行發(fā)行上市后迎來的最大一次新股發(fā)行，短期對(duì)市場的影響有待觀察。雖然目前市場情況火爆，這樣的發(fā)行可能不會(huì)有太大影響，但是隨著新股發(fā)行的節(jié)奏加快和藍(lán)籌股上市的重新開閘，對(duì)二級(jí)市場總歸會(huì)形成降溫，更何況近日新增股民的開戶數(shù)也出現(xiàn)了下降。

　　總之，近期市場從前期的瘋狂上漲進(jìn)入箱體震蕩的概率很大，市場將迎來一段時(shí)期的平衡格局，期間股價(jià)將出現(xiàn)分化，既會(huì)有恒者恒強(qiáng)的品種延續(xù)財(cái)富效應(yīng)，也會(huì)出現(xiàn)前期低估品種的補(bǔ)漲效應(yīng)，但是更多品種卻面臨著調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，投資者要有心理預(yù)期，及早考慮好應(yīng)對(duì)策略。操作上一般最好既有籌碼又有資金，至于比例要看各人實(shí)際情況。如果持有的品種累計(jì)漲幅很大，又是市場熱門的強(qiáng)勢板塊，建議適當(dāng)降低倉位和降低成本，以五成倉位比較合適；如果持有的籌碼前期漲幅不是太大，有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)的，倉位可以適當(dāng)重一點(diǎn)，以七成比較合適。融資盤還是建議及早了結(jié)，只有等到大盤出現(xiàn)兩次探底成功后再考慮重啟。筆者認(rèn)為這次的兩次探底很重要，第一次滬指下破4100后迅速反彈，這是市場狂熱的做多氣氛造成的，但是隨著后續(xù)增量資金的減弱和管理層不斷提示風(fēng)險(xiǎn)，如果大盤兩次探底要面臨很大的考驗(yàn)，跌破4000點(diǎn)支撐的可能性也是存在的，畢竟市場環(huán)境出現(xiàn)了很大變化，市場累積的獲利盤很大，以QFII為首的外資出現(xiàn)了觀望情緒，所以耐心等待兩次探底再考慮加倉。

　　國元證券王驍敏