近期金剛玻璃大智慧等公司重組終止股價蹊蹺漲停但市場人士認為

　　近日A股市場上連續(xù)誕生重組失敗股價卻任性漲停的故事。近日宣布重組終止的金剛玻璃本周復(fù)牌后股價放量漲停，昨天依然上漲0.83 %。在此之前還有大智慧、國發(fā)股份和石中裝備等都不約而同講述了同樣的漲停故事。

　　分析人士表示，去年下半年以來，A股市場有多家公司重組失敗之后蹊蹺現(xiàn)漲停，由于這類重組不確定性較大，建議股民觀望為主。

　　廣州日報記者楊欣

　　由于恢復(fù)審核時間存在重大不確定性，且關(guān)于標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)發(fā)展存在分歧，金剛玻璃決定終止重大資產(chǎn)重組。但本周二復(fù)牌后，該公司股票卻依然獲得投資者追捧，在成交額大幅放量的同時，股價也封上漲停，至收盤時，每股報21.78元。昨天該股走勢仍然強于大盤，最終上漲0.83 %。

　　據(jù)金剛玻璃2014年7月發(fā)布的重組預(yù)案，公司擬通過定增+現(xiàn)金的方式作價5.06億元收購漢恩互聯(lián)100%股權(quán)，并配套募資不超過1.69億元，拓展“智慧城市”發(fā)展戰(zhàn)略版圖。

　　對于此次重組終止，金剛玻璃表示，這對公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營規(guī)劃及生產(chǎn)經(jīng)營等方面不會造成重大影響，也不會影響公司未來進一步完善產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　價值洼地才能被認可

　　除了金剛玻璃之外，近日大智慧騎著“黑天鵝”拉漲停的故事也讓投資者汗顏。5月12日公司公告稱，公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會通知，因公司涉嫌違反證券法律法規(guī)被立案調(diào)查，現(xiàn)對公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的申請中止審查。如此一重大利空，卻沒能阻擋這一大牛股的上漲步伐，股價在公告后連續(xù)拉漲停。

　　記者了解到，目前一些上市公司重組告吹復(fù)牌后不跌反漲，而且出現(xiàn)漲停，一方面可能是機構(gòu)投資者在幫上市公司做市值管理，抬升股價；另一方面可能是因為牛市中股市大漲，之前處于停牌狀態(tài)的這些股票已成為“價值洼地”，復(fù)盤之后受到投資者的追捧而補漲。

　　一位市場人士直言，有些個股雖然重組失敗，但如果重組意圖相對明確，且重組標(biāo)的類型確定性較高，這類個股后市重組預(yù)期反而被加強，短期內(nèi)往往會有不錯的市場表現(xiàn)。

　　不過本報記者也發(fā)現(xiàn)，牛市中也并非重組失敗個股都能拉漲停。江泉實業(yè)2015年3月8日晚間公告，公司終止重大資產(chǎn)重組事項。3月9日復(fù)牌當(dāng)天，江泉實業(yè)開盤即直奔跌停板價位。

　　捕捉重組成功率高公司

　　隨著江泉實業(yè)、威華股份等多家公司發(fā)布重組失敗的公告，新年以來A股公司并購重組失敗的案例數(shù)猛增，僅一季度就有17家公司宣布終止重組。

　　去年下半年以來，證監(jiān)會著力打擊重組過程中的內(nèi)幕交易行為，目前看來已初見成效。越來越多的重組公司選擇將停牌時間節(jié)點前移，以圖堵上內(nèi)幕交易的漏洞。不過，提前停牌也為重組帶來了不確定性，使得許多投資者蒙受損失。因此如此挖掘重組成功率高的上市公司，避開重組流產(chǎn)的“地雷”公司成為一門學(xué)問。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，炒作重組股在于對重組預(yù)期的分寸拿捏，有些公司前期股價漲幅過高，一旦重組失敗或達不到預(yù)期，跌幅會非常大。

　　不過也有分析認為，目前在國內(nèi)資本市場，“殼”資源還是非常寶貴，借殼上市也成為不少企業(yè)曲線上市的捷徑。

　　操作策略

　　重組股風(fēng)險與機會

　　如何判斷重組的風(fēng)險和把握投資機會?

　　廣州證券首席策略分析師張廣文表示，重組成功概率較大的公司，一般具有以下特征：大股東背景很強;資產(chǎn)關(guān)聯(lián)度以及盈利能力較強；重組后的資產(chǎn)對現(xiàn)有資產(chǎn)是增量，回報率比現(xiàn)有資產(chǎn)要高，估值合理?？紤]到審核要經(jīng)歷董事會、股東會、國資委、證監(jiān)會、交易所等各個環(huán)節(jié)，審核周期長，投資者應(yīng)更多關(guān)注預(yù)案提出不久的和批復(fù)后真正能實施的上市公司。