金剛玻璃決定終止重組亦蹊蹺漲停，業(yè)內(nèi)認為側(cè)面反映市場投機氣氛濃厚

　　昨日，又有大智慧、金剛玻璃等多家公司宣布重組受挫。大智慧昨日公告稱，公司收到證監(jiān)會通知，因涉嫌違法被立案調(diào)查，對公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的申請中止審查。金剛玻璃昨日也決定終止重大資產(chǎn)重組項目。值得一提的是，兩家公司昨日卻蹊蹺放量漲停。對于多家公司重組受挫，業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管層嚴厲打擊虛假重組、利用重組信息操縱市場、內(nèi)幕交易等行為，有助于凈化市場和推進并購重組健康發(fā)展。

　　都是重組受挫卻都漲停

　　大智慧并購湘財證券受挫。公司昨日公告稱，公司收到證監(jiān)會通知，因公司涉嫌違法被立案調(diào)查，對公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的申請中止審查。

　　今年1月，公司披露重組草案，公司擬以6.05元/股的價格向湘財證券股東發(fā)行13.5億股，收購湘財證券96.5%股份;大智慧全資子公司財匯科技擬支付現(xiàn)金2.98億元購買剩余的湘財證券3.5%股份。同時，大智慧擬以非公開發(fā)行不超過4.95億股募集不超過27億元配套資金，用于向湘財證券增加資本金和補充營運資金。

　　4月17日，大智慧重大資產(chǎn)重組事項獲得并購重組委有條件通過。然而，就在市場以為其重組成功已是板上釘釘?shù)氖拢?月30日晚間公告卻發(fā)布公告稱因涉嫌信披違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。

　　大智慧相關(guān)人士昨日對記者透露，由于與湘財證券的并購重組具有時限，目前只是按照相關(guān)規(guī)定暫停重組，在立案調(diào)查結(jié)束后，重組仍會繼續(xù)推進。

　　對此，北方投行人士王先生認為公司被中止審查在預(yù)料之中?！案鶕?jù)規(guī)定，監(jiān)管層在審查申請材料過程中，申請人因涉嫌違法違規(guī)被行政機關(guān)調(diào)查或被司法機關(guān)偵查，尚未結(jié)案，對其行政許可事項影響重大的，應(yīng)當作出中止審查的決定?！彼硎荆昂罄m(xù)如果公司解決了相關(guān)調(diào)查問題，還有可能重啟重組?！?/p>

　　去年7月，大智慧停牌籌劃重組，在今年1月復(fù)牌后連續(xù)12個漲停，股價從5.98元直接突破20元，并在今年4月達到35元。盡管大智慧被中止審查，但昨日該股低開逾2%后，隨即被快速拉升翻紅，早盤即被巨單封死漲停，成交量明顯放大。

　　同樣遭受了被稽查立案、停牌半個月的金剛玻璃昨日宣布重組失敗。公司稱，董事會審議決定終止重大資產(chǎn)重組項目。公司還表示，將持續(xù)關(guān)注標的公司的業(yè)務(wù)發(fā)展狀態(tài)，共同尋求后繼的業(yè)務(wù)合作等機會。與大智慧一樣，該股昨日不跌反而大漲。金剛玻璃昨日高開1%后一路上揚，臨近收盤，也被封死漲停。

　　對此，同信證券分析師胡紅偉表示，大智慧和金剛玻璃由于被立案而重組受挫，在市場的預(yù)料之中，此前股價也從高位大幅回落。由于目前資金對于重組的瘋狂追捧，市場預(yù)期未來其可能重啟重組，因此反而大漲，這從側(cè)面也反映了市場的投機氣氛比較濃厚。

　　今年重組被否數(shù)超去年全年

　　記者注意到，今年以來上市公司并購重組熱潮不減，但失敗的案例也越來越多，今年被否家數(shù)已超過去年全年。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，截至上月底，今年以來證監(jiān)會審核上市公司并購重組總數(shù)為67家次，通過54家次，未獲通過12家次，1家次取消審核，通過率僅為80.6%，遠遠低于2013年、2014年的92.55%和94.87%的通過率。

　　不僅如此，還有眾多公司主動宣布停止并購重組。如實達集團昨日公告，公司擬終止非公開發(fā)行股票事宜，并向證監(jiān)會申請撤回本次非公開發(fā)行股票的申請文件。

　　縱觀證監(jiān)會出具的被否原因，大部分都是因為未來盈利能力存在較大不確定性、風(fēng)控缺失、資產(chǎn)質(zhì)量不佳、信息披露不完整等。

　　上述投行人士對記者表示，“在并購重組熱潮之下，很多公司都想通過并購重組做高股價，但是有些并購的業(yè)績承諾其實根本沒法實現(xiàn)，前兩年就有這樣的例子，因此監(jiān)管層提高審核標準也在情理之中，有利于并購重組的健康發(fā)展。目前并購重組審核的重點主要有標的資產(chǎn)質(zhì)量、持續(xù)盈利能力、業(yè)績承諾兌現(xiàn)的可能性、是否存在利益輸送等?！?/p>

　　同信證券分析師胡紅偉對記者稱，“今年因為市場炒作風(fēng)氣很高，有些公司并不是真正要重組，而是要做高股價，這樣很多不符合規(guī)定的項目就進入重組程序，等股價炒高了，有些是自己取消重組，有些是因為存在問題被否?！?/p>

　　知名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝昨日接受記者采訪時表示，“并購重組有助于上市公司業(yè)績提高，也能夠帶來個股機會，今年暴漲的個股除了新股就是并購重組概念股。但是，重組既是機遇也有風(fēng)險，因為重組也可能會失敗。從被否家數(shù)大增來看，今年以來監(jiān)管層對上市公司并購重組的審核已經(jīng)趨嚴，這跟一些公司和機構(gòu)為炒高股價、盲目進行并購、高位套現(xiàn)等有很大關(guān)系?！标愌嗲?/p>