股民聊天室

　　主持人：劉暢

　　本周股市巨幅震蕩，成了一場風(fēng)險教育課，特別是對那些不懂風(fēng)險控制、借錢炒股的新股民，更是敲響了警鐘。本輪行情屬于典型的“杠桿?！?，許多人熱衷于借錢炒股，機構(gòu)通過融資融券、傘形信托來加杠桿，普通股民則尋找資金門檻較低的借錢渠道，如股票配資平臺、消費信貸，甚至房產(chǎn)抵押、賣房等形式……有數(shù)據(jù)顯示，目前A股每天交易中有超過四分之一的錢是借來的，潛在風(fēng)險非常之大。一向反對借錢做投資的巴菲特認(rèn)為，“負(fù)債會讓人變得脆弱”。

　　加杠桿會放大風(fēng)險

　　借錢炒股吸引力就在于“以小博大”，目前有的股票配資甚至打出1:15的高杠桿，但同時抵押物和利息可也是加“杠桿”的，比如有些配資年化利息高達20%以上。盡管自詡“智者”但終會有“一失”，而這“一失”在平倉面前，很可能就會傾家蕩產(chǎn)，無翻本機會。

　　■新股民 小石

　　要是自有資金，大盤上躥下跳，我拿著就是。但這是配資，高杠桿、賭性重，我高買低賣兩個來回，就接到平倉電話。我從今年2月開始配資炒股，近日趕上大盤震蕩，鬧了個血本無歸。假如你有10萬元本金，以8倍杠桿配資，資金將達90萬元，一個跌停的損失將由沒有配資時的1萬元急劇擴大到9萬元。

　　■高盛集團 哈繼銘

　　所以我們在可以融資的情況，股票漲得很快，跌得也很快，雖然中國股票在大幅度地上升，但是作為一個比較理智的投資者，應(yīng)當(dāng)是考慮資產(chǎn)的全球布局，因為境外的市場有它的穩(wěn)健性，有成熟度比較高的優(yōu)勢。所以我們在投資的時候，不能光把眼睛放在中國漲得最快的行業(yè)里面。

　　負(fù)債會讓人變脆弱

　　對于借錢炒股，巴菲特有一句意味深長的話令人回味：“再長一串讓人動心的數(shù)額乘上一個零，結(jié)果也只能是零?！睙o論多高的杠桿，賺了多少，用別人的錢總會讓人處于焦慮的狀態(tài)，更何況還有還款時間緊逼。因此“反脆弱性”是巴菲特一直強調(diào)的。

　　■股神 巴菲特

　　我們對于伯克希爾為了并購或經(jīng)營目的而發(fā)生任何大量債務(wù)根本不感興趣。當(dāng)然，根據(jù)傳統(tǒng)的商業(yè)智慧，我們在財務(wù)上顯得太過于保守，如果我們在資產(chǎn)負(fù)債表中加入適當(dāng)?shù)呢攧?wù)杠桿，能夠安全地增加盈利。也許如此，但成千上萬的投資者將很大一部分資本凈值投資到伯克希爾股票上(其中包括我們大部分董事會成員和主要經(jīng)理人)，公司的一個重大災(zāi)難就會成為這些投資者們個人的一個重大災(zāi)難。

　　■股友 易名

　　徐興博是南京市一家藥材公司的普通職工。1992年，我國證券交易市場剛起步，徐興博在股市淘得第一桶金，憑著豐富的投資經(jīng)驗，不管股市如何漲跌，他總能讓自己的投資穩(wěn)定增長。但2001年10月形勢急轉(zhuǎn)，他仍認(rèn)為能像以前那樣安然度過低谷，接受的委托資金超過100萬元。2005年6月，滬指跌破千點大關(guān)，一夜間回到13年前，徐興博和朋友委托給他炒股的財產(chǎn)都在這次大跌中損失殆盡。

　　難以享受完整牛市

　　在股市中，不是比誰賺得多或賺得快，而是比誰能夠活得更久。如果是價值投資，用自有資金持有一只股票，即使短期下跌賠錢，以后仍會有翻本的機會；如果借錢融資炒股，到期還不上錢，明明股票還能漲，但仍會被平倉出局。即便在牛市中，借錢炒股一旦失誤，也難以享受到完整的牛市。

　　■民間配資負(fù)責(zé)人

　　配資公司為了控制自己資金的風(fēng)險，通常會要求將投資者的資金打入特定的股票賬戶，才能為其配資，并設(shè)定平倉線。如果虧損達到投資者保證金的50%，我們就會發(fā)出信號，讓投資者增加保證金；否則，從本金虧損達到60%開始，我們就執(zhí)行強制平倉。在1:5的杠桿比例下，如果全倉一只股票，一個跌停就可能導(dǎo)致強制平倉，血本無歸。

　　■券商人士 顧某

　　借錢炒股是有成本的，并非所有投資者都適合。首先，投資者在參與時必須認(rèn)真評估自身風(fēng)險承受能力，一般而言，年紀(jì)超過60歲以上者須謹(jǐn)慎；二是，應(yīng)全面評價自身過往投資收益，如果過去2-3年，每年沒有20%的穩(wěn)定回報率，最好別借錢炒股，否則辛苦賺的錢還不夠還證券公司的借款利息。此外，借錢是有成本的，時間越長潛在風(fēng)險越大，因此，融資適合“獵豹式”股民，賺的是快錢，全年換手率較低的價值投資者需承擔(dān)高額持有成本，除非對該股有足夠大的把握，否則要謹(jǐn)慎參與。

　　■股民觀點

　　■腹黑元首R寶：股票配資項目月利率1.4%，看起來很低，但其實一年就是16.8%，收益幾乎高于市場無風(fēng)資本收益約兩倍。感覺兩頭都怕怕的！

　　■冷CC在路上：對于操盤手來說，增加了資金量，也就增大了收益。既然愿意選擇配資，那么他自己也得承擔(dān)高收益帶來的高風(fēng)險。

　　■99桿清臺：借錢配資好啊。韭菜割不盡，春風(fēng)吹又生！

　　■騰曉東：賭徒一般都不怕死。