我國的資產(chǎn)證券化市場發(fā)展正在極速擴(kuò)容。數(shù)據(jù)顯示，該市場規(guī)模已經(jīng)由2005年的170億元增長到2014年的3200億元，而今年一季度，資產(chǎn)支持證券的發(fā)行規(guī)模已經(jīng)接近507.88億元。日前，由中債資信評估有限責(zé)任公司日前發(fā)布的《中國資產(chǎn)證券化市場白皮書（2015）》指出，未來，資產(chǎn)支持證券的發(fā)行規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大，與此同時，細(xì)分產(chǎn)品類型也將更加多樣化。

　　中債資信董事長、總裁馮光華表示，我國資產(chǎn)證券化市場發(fā)行規(guī)模的跨越式增長，印證了市場參與各方由“跟跑者”向“推動者”的歷史轉(zhuǎn)型?？梢灶A(yù)見，我國資產(chǎn)證券化市場潛力巨大、前景廣闊，未來有望迎來發(fā)展的“黃金時代”。他說，資產(chǎn)證券化作為拓展金融體系“寬度”的創(chuàng)新手段，不僅正逐漸成為債券市場深化發(fā)展的重要“助推器”，更充實(shí)了“用好增量、盤活存量”的市場“工具箱”，對促進(jìn)金融改革、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型產(chǎn)生重要而深遠(yuǎn)的影響。

　　在我國，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可分為在銀行間市場發(fā)行的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和在交易所市場發(fā)行的企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品?！栋灼奉A(yù)計，2015年有四類機(jī)構(gòu)可能成為信貸資產(chǎn)支持證券增長的主要動力。一是融資渠道受限的金融機(jī)構(gòu)，如汽車金融公司、金融租賃公司、消費(fèi)金融公司等，資產(chǎn)證券化有助于這些機(jī)構(gòu)盤活資產(chǎn)，提高流動性，借助資本市場增加融資來源。二是有資本補(bǔ)充需求的機(jī)構(gòu)，希望通過資產(chǎn)證券化轉(zhuǎn)移風(fēng)險資產(chǎn)。三是有調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)動力的機(jī)構(gòu)，如一部分商業(yè)銀行希望將資產(chǎn)收益相對較低、期限較長的住房貸款轉(zhuǎn)移出去。最后，就是一部分把證券化業(yè)務(wù)當(dāng)作創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)行嘗試的機(jī)構(gòu)，如新進(jìn)入的發(fā)起機(jī)構(gòu)。而從企業(yè)資產(chǎn)證券化市場來看，券商前期積累的很多項目也會在2015年開始逐漸釋放，新參與進(jìn)來的基金公司也在大力拓展業(yè)務(wù)，從而帶來企業(yè)資產(chǎn)證券化市場的大發(fā)展。

　　值得注意的是，在市場規(guī)模擴(kuò)張的同時，細(xì)分產(chǎn)品類型將更加多樣化。中債資信評級總監(jiān)鐘用表示，在信貸資產(chǎn)證券化方面，以房貸、消費(fèi)貸等非對公貸款類資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品的占比有望提升，而信用卡應(yīng)收款、商業(yè)住房貸款、汽車貸款證券化等產(chǎn)品數(shù)量則有望快速擴(kuò)張。而在企業(yè)資產(chǎn)證券化市場方面，除去傳統(tǒng)的收費(fèi)權(quán)類資產(chǎn)以外，預(yù)計小額貸款、租賃資產(chǎn)、樓宇租金等等資產(chǎn)會成為未來的主要貢獻(xiàn)，特別是考慮到監(jiān)管層對企業(yè)證券化資產(chǎn)的約束更少，個性化更強(qiáng)，預(yù)計其細(xì)分產(chǎn)品的多樣化程度也會進(jìn)一步提升。

　　他還表示，未來，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資者群體也將進(jìn)一步拓寬，保險、基金等非銀行機(jī)構(gòu)的投資占比會持續(xù)攀。而在2014年，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要投資者為商業(yè)銀行，投資占比達(dá)到65.83%，各類基金的投資緊隨其后，占比27.01%，其它機(jī)構(gòu)投資相對較少。

　　《白皮書》同時認(rèn)為，未來有四類市場風(fēng)險下降值得關(guān)注。一是基礎(chǔ)資產(chǎn)整體質(zhì)量可能略有下降；二是城投、地產(chǎn)等行業(yè)可能成為影響資產(chǎn)質(zhì)量的主要行業(yè)因素；三是抵質(zhì)押無法順利變更登記、租賃物所有權(quán)變更登記等問題可能成為主要的法律風(fēng)險；四是不對稱降息可能成為影響部分利率敏感型產(chǎn)品的風(fēng)險因素。