本報北京4月3日訊 記者陳果靜報道：中國人民銀行今日發(fā)布公告，明確信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行將采取注冊制，符合條件的機構(gòu)可在注冊有效期內(nèi)自主分期發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券。

　　“此次公告有4大亮點，除了注冊發(fā)行自主，還有交易場所自主、發(fā)行方式自主和做市安排自主。”中債資信金融業(yè)務(wù)部分析師張志毅表示。公告明確，按照投資者適當(dāng)性原則，由市場和發(fā)行人雙向選擇信貸資產(chǎn)支持證券的交易場所；同時，發(fā)行人還可以自主選擇公開招標(biāo)或者簿記建檔兩種方式發(fā)行；受托機構(gòu)、發(fā)起機構(gòu)可以與主承銷商或者其他機構(gòu)通過協(xié)議約定做市安排。

　　據(jù)了解，早在2005年人民銀行同銀監(jiān)會發(fā)布《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》之際，就是注冊制管理模式，并明確規(guī)定，可采取一次性足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式。

　　但此前，受市場處于發(fā)展初期、金融機構(gòu)證券化業(yè)務(wù)剛剛起步等因素影響，試點以來金融機構(gòu)均采取一次性足額發(fā)行的方式?！半S著金融機構(gòu)發(fā)行需求的不斷增加，進(jìn)一步明確一次注冊、分期發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券的具體操作流程和相關(guān)要求，對于促進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義?！毖胄邢嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　據(jù)介紹，一次注冊、分期發(fā)行等安排將有利于促進(jìn)市場發(fā)展，可以合理引導(dǎo)產(chǎn)品發(fā)行市場預(yù)期，便于投資者提前做好投資安排，促進(jìn)證券化投資者多元化，提高產(chǎn)品流動性。對于金融機構(gòu)來說，也能自主選擇市場發(fā)行時機，提高發(fā)行靈活性，降低發(fā)行成本，有利于培育更多成熟的市場參與主體。

　　作為資產(chǎn)證券化產(chǎn)品風(fēng)險控制的重要環(huán)節(jié)，此次央行更進(jìn)一步強化了信息披露機制。公告顯示，央行將信息披露與發(fā)行管理方式相結(jié)合，把能夠按規(guī)定披露信息作為申請注冊發(fā)行的必要條件，促進(jìn)受托機構(gòu)和發(fā)起機構(gòu)提高信息披露質(zhì)量。

　　“只有加強資產(chǎn)證券化產(chǎn)品信息披露的監(jiān)測，才能讓市場參與者即時了解產(chǎn)品的狀況，更好地識別風(fēng)險，避免因信息不對稱帶來損失。”中誠信國際結(jié)構(gòu)融資部總經(jīng)理鈕楠表示。

　　此外，央行更強化市場對信息披露的約束作用，加強事中事后管理。未來將由銀行間市場交易商協(xié)會組織市場成員起草并發(fā)布信息披露指引，定期跟蹤市場成員對信貸資產(chǎn)證券化信息披露情況的評價。信息披露方式也更為靈活，受托機構(gòu)和發(fā)起機構(gòu)可根據(jù)自身實際情況，在注冊后即披露產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)等信息，每期產(chǎn)品發(fā)行前披露基礎(chǔ)資產(chǎn)池相關(guān)信息。

　　今年《政府工作報告》指出，推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化。在央行此次進(jìn)一步完善發(fā)行管理制度，提高發(fā)行管理效率和透明度，強化信息披露等市場約束機制作用后，信貸資產(chǎn)證券化有望在今年迎來飛躍式發(fā)展。