不要和美聯(lián)儲(chǔ)作對(duì)，這是投資者一直謹(jǐn)記的道理。近段時(shí)間以來(lái)，波動(dòng)性正在進(jìn)行一場(chǎng)“環(huán)球旅行”，足跡踏遍全球主要金融市場(chǎng)，美股市場(chǎng)似乎有點(diǎn)躊躇不前。這時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫再度客串“股評(píng)家”。聽(tīng)還是不聽(tīng)？買(mǎi)還是不買(mǎi)？

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間6日，耶倫與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德一同出席Institute for New Economic Thinking主辦的一場(chǎng)會(huì)議上。耶倫表示， 在低利率環(huán)境下，股票與債券市場(chǎng)存在風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)股市的估值“普遍較高 ”，但美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有看到泡沫的信號(hào)。耶倫還表示，美聯(lián)儲(chǔ)和其他銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)在糾正金融體系缺陷的方面取得顯著的進(jìn)步，但仍需要解決“大到不能倒”的問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在采取措施，以確保即使是非常大的銀行機(jī)構(gòu)也能在不危及整個(gè)金融系統(tǒng)的情況下完成破產(chǎn)流程。

　　這不是美聯(lián)儲(chǔ)主席第一次評(píng)論股市。前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘曾用“非理性繁榮”來(lái)形容1996年的股市。而在去年夏天，美聯(lián)儲(chǔ)也就股市泡沫進(jìn)行了針對(duì)性的評(píng)論。在去年7月，耶倫罕見(jiàn)地對(duì)市場(chǎng)發(fā)出警告，對(duì)小盤(pán)股、生物科技股和社交媒體等板塊估值過(guò)高表示擔(dān)憂(yōu)。耶倫表示，規(guī)模較小的企業(yè)以及生物科技和社交媒體類(lèi)股的估值“高于歷史正常水平”。當(dāng)時(shí)，美股互聯(lián)網(wǎng)以及生物科技類(lèi)股票一直被“泡沫論”所包圍。當(dāng)時(shí)，有分析人士對(duì)耶倫的看法表示質(zhì)疑：大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)以及生物科技類(lèi)股票還處于發(fā)展期或者成長(zhǎng)期，多數(shù)還未產(chǎn)生盈利。如果此時(shí)以其他實(shí)體公司作為參照標(biāo)準(zhǔn)，那么這些科技類(lèi)股票都不值得投資。雖然耶倫在當(dāng)時(shí)提出警告，但美國(guó)股市還是繼續(xù)上揚(yáng)。

　　早在2013年11月，耶倫作為美聯(lián)儲(chǔ)主席的熱門(mén)提名人選，就針對(duì)市場(chǎng)給出自己的看法：從傳統(tǒng)的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，美國(guó)股市尚未出現(xiàn)泡沫?！肮善眱r(jià)格漲勢(shì)已經(jīng)相當(dāng)強(qiáng)勁，但從一些估值標(biāo)準(zhǔn)特別是股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)標(biāo)準(zhǔn)看，股票價(jià)格并未指示泡沫出現(xiàn)?！被剡^(guò)頭看，耶倫的觀點(diǎn)十分準(zhǔn)確，美國(guó)股市在2014年繼續(xù)“牛市”。

　　對(duì)于耶倫的看法，CRT Capital首席美國(guó)國(guó)債策略師大衛(wèi)阿德表示，“耶倫對(duì)股票沒(méi)有正確認(rèn)識(shí)，所以她以為股票被高估這種看法很有趣，如果她是你的股票經(jīng)紀(jì)人，你對(duì)股票交易將不會(huì)感興趣?！?/p>

　　不過(guò)，，最近美國(guó)股市跌多漲少，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，耶倫對(duì)于股市的表態(tài)暗示央行不再會(huì)出臺(tái)利好政策來(lái)推高本已被高估的股市。最近幾年的美股牛市很大程度上得益于寬松的貨幣政策。