央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)5月5日消息（記者易玨 陸怡） 自 3500點(diǎn)一路上攻，A股市場(chǎng)馬不停蹄地趕上4500點(diǎn)，然而，就在中國(guó)大媽翹首企盼“紅五月”時(shí)，大盤經(jīng)歷了毫無(wú)阻力的大跳水。5日，上證A股指數(shù)報(bào)收4298.71，跌幅達(dá)4.06%。

　　估值逼近6124巔峰 調(diào)整勢(shì)在必行

　　申銀萬(wàn)國(guó)首席分析師桂浩明并不意外，在他看來(lái)下跌很自然?！斑@個(gè)背景是，監(jiān)管層查處‘兩融’違規(guī)、收縮‘兩融’杠桿、壓縮傘形基金以及大智慧事件的持續(xù)發(fā)酵。綜合這些因素導(dǎo)致資金格局發(fā)生了變化，節(jié)前連續(xù)幾天A股的成交量保持在7000億元左右，沒(méi)有繼續(xù)放大?！惫鸷泼髟诮邮苎霃V網(wǎng)記者采訪時(shí)表示。

　　英達(dá)證券研究所所長(zhǎng)李大霄也認(rèn)同上述觀點(diǎn)，“很多券商的“收杠桿”行為和暫停信托配資的舉措，促使市場(chǎng)宣布‘杠桿牛’告一段路。”不過(guò)，李大霄認(rèn)為這輪暴跌的主要原因在于市場(chǎng)估值水平的過(guò)高，“滬深300以外的2368家公司的平均市盈率已經(jīng)達(dá)到79.25倍，逼近6124點(diǎn)的估值巔峰。新股的發(fā)行陡然增加，也影響了市場(chǎng)的供應(yīng)平衡。”

　　針對(duì)此前外界評(píng)論的“5.30”暴跌重演，李大霄并不認(rèn)同?！按舜未蟮c2007年的大跌有本質(zhì)區(qū)別?！?.30”是通過(guò)提高印花稅的行政手段方法，政策強(qiáng)制調(diào)整，但是這次是通過(guò)提醒風(fēng)險(xiǎn)，增加市場(chǎng)供應(yīng)，收杠桿的市場(chǎng)化手段，讓市場(chǎng)自發(fā)進(jìn)行調(diào)整?！?

　　這也使大家對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更加充分的認(rèn)識(shí)，更加重視監(jiān)管帶來(lái)的影響。

　　5月將是調(diào)整月，不適合抄底

　　針對(duì)這次調(diào)整，桂浩明認(rèn)為這一階段累計(jì)漲幅較大，調(diào)整有限，這次對(duì)獲利盤的清洗，對(duì)后市可以起到有利的作用。這次將進(jìn)入4000-4100點(diǎn)區(qū)間，時(shí)間則需要兩周到一個(gè)月。

　　李大霄指出，4572點(diǎn)可能是這一波行情結(jié)束的明顯點(diǎn)位，后面市場(chǎng)將會(huì)步入調(diào)整，5月市場(chǎng)將是一個(gè)“調(diào)整月”。

　　“建議投資者降低杠桿，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，千萬(wàn)不要低估泡沫爆破的威力?！崩畲笙龊粲踔行⊥顿Y者，“要用余錢買股，不要借錢買股；要量力而為 ，千萬(wàn)不要借錢買股票，更不能賣房買股票，一定要把養(yǎng)老錢從股市拿出來(lái)?！?

　　李大霄強(qiáng)調(diào)，“現(xiàn)在是‘地球頂’，不合適抄底，等到‘鉆石底’才能買股票。不要害怕買不到便宜股票，等待調(diào)整充分，屆時(shí)，便宜股票的數(shù)量將非常充裕?！?/p>