■財(cái)富寶專家看市

　　新股發(fā)行提速，市場(chǎng)資金受壓

　　行情進(jìn)入震蕩整理 調(diào)整壓力不容忽視

　　□申萬宏源證券 李青

　　近日消息面相對(duì)平靜，昨日是節(jié)后開市的首日，兩市收出“開門紅”。從盤面看，電力、海工裝備、鋼鐵、航天航空、煤化工等板塊表現(xiàn)較好。

　　大盤在經(jīng)歷了3月、4月的大幅上漲后，在管理層提示風(fēng)險(xiǎn)、新股發(fā)行提速的影響下，終于放慢了“瘋牛”的腳步，預(yù)計(jì)后市股指將進(jìn)入震蕩整理階段，短線調(diào)整壓力不應(yīng)忽視。

　　從政策面看，雖然有降息預(yù)期，但一方面預(yù)期之中并非驚喜，另一方面前期大漲也已消化了預(yù)期，所以即使公布降息也不會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成較強(qiáng)刺激。而管理層一改前期的鼓勵(lì)、支持上漲態(tài)度，轉(zhuǎn)而頻繁提示風(fēng)險(xiǎn)，并加速新股供應(yīng)，希望“慢?！钡膽B(tài)度十分明朗。

　　本周二就開始發(fā)行新股，而且將是每月兩批，在單邊上漲市道中會(huì)被忽略，但隨著上漲腳步放慢，新股供應(yīng)增加帶來的資金壓力也會(huì)逐漸加大。

　　從技術(shù)層面看，上周周K線在八連陽后終于收出陰十字星，短線調(diào)整跡象開始顯現(xiàn)。而近幾日成交量也出現(xiàn)萎縮，雖然受到“五一”前市場(chǎng)觀望氣氛的影響，但反映在盤面上更多的是新資金入市腳步放慢、市場(chǎng)壓力增大。

　　從市場(chǎng)熱點(diǎn)看，熱點(diǎn)快速切換，延續(xù)性差，補(bǔ)漲跡象明顯，市場(chǎng)操作難度在加大。近期漲幅前列的板塊很少重復(fù)，像電力、鋼鐵、煤化工等板塊漲幅居前，也是補(bǔ)漲性質(zhì)。而作為新興成長(zhǎng)代表的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，雖然也創(chuàng)出新高，但也多是依賴東方財(cái)富、樂視網(wǎng)等權(quán)重股的帶動(dòng)，相當(dāng)多的個(gè)股未創(chuàng)新高并有筑頭調(diào)整跡象。

　　由于“權(quán)重之首”金融股是本輪行情唯一未表現(xiàn)過的權(quán)重板塊，可以說一方面起到壓制指數(shù)的作用，不讓指數(shù)太快飆升引起管理層干預(yù)；另一方面也可起到穩(wěn)定指數(shù)的作用，因?yàn)榻鹑诠蓻]有拉升下跌空間也有限，等于封殺了大盤大幅調(diào)整的空間。所以只要金融股不動(dòng)，大盤調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)尚不大，而一旦金融股出現(xiàn)拉升，就要謹(jǐn)防誘多引起大盤調(diào)整。

　　從操作上看，短線不宜追逐熱點(diǎn)，而是要采取多看少動(dòng)的策略。對(duì)于手中持有的個(gè)股，如沒有大幅拉升炒作，可以持股觀望等待補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，一旦遇到拉升則應(yīng)逢高回避。由于熱點(diǎn)延續(xù)性不強(qiáng)，前期的追漲強(qiáng)勢(shì)股策略宜謹(jǐn)慎，短線還需要降低杠桿和控制倉(cāng)位。

　　另外，銀行等金融股因存在輪動(dòng)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)和指數(shù)工具作用，可以作為穩(wěn)健的配置；“一帶一路”作為國(guó)家戰(zhàn)略，也會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間反復(fù)表現(xiàn)。目前板塊內(nèi)部出現(xiàn)輪動(dòng)跡象，對(duì)漲幅較大的品種回避，關(guān)注其中低價(jià)滯漲品種的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。創(chuàng)業(yè)板、中小板大多是個(gè)股行情為主，因?yàn)樾鹿杀憩F(xiàn)出色，在“打新季”短線可適當(dāng)關(guān)注次新股板塊的機(jī)會(huì)。