成也蕭何，敗也蕭何。以券商、銀行為首的金融股成為周二市場大跌的“元兇”。昨日早盤，金融股一如既往的高舉高打，券商板塊整體漲幅再次達(dá)到8%以上，多只個股封住漲停。然而，一場暴風(fēng)雨也在悄悄臨近。午后2點過，金融股突然集體狂瀉，分分鐘前還大漲的山西證券、國海證券、國元證券直奔跌停板。銀行股的跌勢更為兇猛，除了華夏銀行、平安銀行、寧波銀行齊齊跌停外，還有7只銀行股跌幅超過9%，整個銀行板塊跌幅達(dá)8.73%。金融股的走勢更直接影響著大盤的走勢，因此昨日大盤超過5%的跌幅也不足為奇。那么，金融股的行情就此結(jié)束了么？

　　券商股獲利盤過多 短期需要充分調(diào)整

　　券商板塊此前的13連陽可以用霸道、任性來形容，在其強烈賺錢效應(yīng)帶動下，金融板塊全面爆發(fā)，權(quán)重股也出現(xiàn)連鎖效應(yīng)，將主板從2400余點推上3000點之上。然而昨日，以券商板塊為首的金融股終于倒下了。對于昨日的下跌，主要原因有三個，一是傳聞券商將提高兩融杠桿，并下調(diào)保證金比例，這對券商板塊是利空更對成交活躍的A股構(gòu)成首要利空；二是中證登緊急發(fā)文停放債市新杠桿，這將促使部分資金由股市回流債市，有分析稱，這對后市的影響相當(dāng)于加一兩次息；第三，就是近期獲利盤過多，市場需釋放，主力也需要調(diào)倉換股。

　　此外，在獲利豐厚的情況下，產(chǎn)業(yè)資本加速出逃券商板塊。山西證券發(fā)布公告稱，12月5日，國信集團通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)減持其持有的公司無限售流通股股票4085.89萬股，占公司總股份的1.62%，減持均價為15.898元/股。據(jù)統(tǒng)計，自12月5日以來，已有多家券商遭到減持，其中很多還是以往熟悉的面孔。如鄭州煤電12月7日晚公告稱，全資子公司鄭州煤電物資供銷有限公司于12月4日通過交易所出售方正證券股份有限公司股票1387.72萬股，成交金額1.76億元，出售股數(shù)占其總股本的0.17%。如此看來，空頭能量聚集多日之后，釋放出來也只是時間問題，恰巧也就是昨日。

　　對于券商股的后市，有分析人士認(rèn)為存在兩種可能：一是在目前寬幅震蕩中有個別券商找到新的機構(gòu)資金接力，震蕩數(shù)日交手完畢后呈現(xiàn)強者恒強走勢，剩下繼續(xù)保持高位震蕩，機構(gòu)慢慢調(diào)倉換股至其他行業(yè)，交給散戶接貨站崗；二是繼續(xù)全部低開殺跌，個別跌停，連續(xù)兩三天此類走勢，跌幅達(dá)到30%以上，進(jìn)入震蕩洗盤階段，待橫盤充分后，在明年元旦之后進(jìn)入第二浪。而大多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為第二種可能性較大，因為近期天量資金持續(xù)追捧A股，牛市行情也已開啟，券商股在充分調(diào)整吸籌后，后市仍有所作為。

　　銀行股估值仍低后市表現(xiàn)或超券商

　　而對于銀行股，之前漲勢不如券商股，但昨日跌勢卻遠(yuǎn)超券商，幾乎全線奔著跌停板去。不過，分析人士認(rèn)為，相比券商股，銀行股的價值仍被低估，未來還有進(jìn)一步的修復(fù)空間，機會甚至好于券商股，畢竟券商股之前已經(jīng)漲得夠多了。

　　從當(dāng)下國內(nèi)金融改革的趨勢看，銀行股也呈現(xiàn)明顯利好。一方面，利率市場化改革背景下行業(yè)將迎來新的整合期，已經(jīng)上市的銀行擁有資源和資金優(yōu)勢，在整合的過程中無疑占有先發(fā)優(yōu)勢；另一方面，銀行貸存比監(jiān)管有望松動，銀行可貸資金將增加，而這部分資金可能產(chǎn)生更大的利潤。

　　長江證券分析師指出，2012年銀行帶領(lǐng)市場走出一波大反彈，但上漲期間平均成交量占A股比重為7%。然而，銀行股近期成交量占A股比重已經(jīng)提升至11%，超過2012年4個百分點，證明目前市場對銀行的關(guān)注度已經(jīng)超過2012年，可以說風(fēng)口已至、趨勢已成。同時，銀行股價值仍被低估，上漲空間巨大。2012年行業(yè)估值階段性高點為平均市凈率的1.3 倍，目前仍僅為1.05倍。因此，增量資金及低估值可能將帶領(lǐng)行業(yè)走出一輪遠(yuǎn)超2012年的上漲行情。

　　本報記者 蔡云舟