美元指數(shù)在承壓下挫至97水平后再度企穩(wěn)回升，美國第一季經(jīng)濟(jì)增長疲弱看起來更像是個(gè)小插曲，而非趨勢逆轉(zhuǎn)的開始，這令投資者對于低位建立美元多頭抱有信心。畢竟美國經(jīng)濟(jì)放緩十分突然，在連續(xù)三季增長環(huán)比年率平均達(dá)到3.9%之后，2015年首季增長率很可能只有1.1%，3月新增的12.6萬個(gè)非農(nóng)就業(yè)崗位也是2013年以來最少。

　　美國民眾對于原油價(jià)格崩跌的回應(yīng)更加令人意外。消費(fèi)者并沒有把從汽油上省下的錢花到別處。那接下來會怎樣呢？一種看法就是，美國人最終會認(rèn)為，較低的燃油價(jià)格將為成為常態(tài)，進(jìn)而開始增加支出。消費(fèi)景氣提升支持了這種理論，密西根大學(xué)4月消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)下2007年以來第二高。另一種可能是，美國人把錢存起來作為購房時(shí)的首付款。雖然美國人的住房自有率已降至64%，但仍有74%的民眾希望買房居住。不過，樓市迄今為止的復(fù)蘇一直不溫不火。隨著美國人感覺更好而且荷包日漸充盈，美國經(jīng)濟(jì)在進(jìn)入第二季后就能繼續(xù)前進(jìn)，美元一大利空因素有望就此被打消。

　　歐元區(qū)方面，希臘周一命令從市政機(jī)構(gòu)到未來基金的國有實(shí)體將閑置資金儲備轉(zhuǎn)至央行，這表明齊普拉斯面臨的財(cái)政壓力非常嚴(yán)峻。希臘下月必須償還IMF近10億歐元，且可能很快被迫在支付薪資和養(yǎng)老金、抑或是履行償債義務(wù)之間做出選擇。頗具影響力的希臘IOBE智庫將希臘今年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率預(yù)估由2.3%下修至1.0%，稱因債務(wù)談判久拖不決導(dǎo)致不確定性升高，短線可能進(jìn)一步拖累歐元走勢。

　　而面對歐元快速貶值，那些極力擺脫負(fù)收益歐元資產(chǎn)的央行，今后可能會減持一千億美元或更多的歐元外匯儲備，這會令歐元雪上加霜。預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度央行的歐元占總體外匯儲備的比例將從22%左右降至20%。歐元兌美元持續(xù)下滑將是歐元在外匯儲備中占比下降的主要原因，不過直接賣出的金額仍可能達(dá)到千億級別，這是規(guī)模很大的流出，并且構(gòu)成歐元未來進(jìn)一步走弱的主要推動力。

　　澳洲方面，隨著澳洲礦業(yè)降溫并裁員，白領(lǐng)專業(yè)崗位的增幅卻超過了礦業(yè)崗位的降幅，幫助3月整體就業(yè)意外強(qiáng)勁增加，2月就業(yè)數(shù)據(jù)也相應(yīng)上修。陷入困境的澳洲礦業(yè)雖然產(chǎn)值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的10%，但整體而言該產(chǎn)業(yè)聘雇人數(shù)相對較少，僅占澳洲整體勞工的1.8%。就業(yè)市場表現(xiàn)穩(wěn)健對于澳洲央行無疑是利好消息，使其得以避免在本月降息，一度幫助澳元兌美元站上0.78大關(guān)。

　　但澳洲央行4月會議記錄基本還是重復(fù)之前的放寬政策偏向。央行還重申，鑒于主要商品價(jià)格最近下跌，澳元可能進(jìn)一步貶值。此外，澳洲第一季消費(fèi)者物價(jià)漲速為近三年來最慢，汽油價(jià)格下降，同時(shí)核心通脹率仍接近澳洲央行目標(biāo)區(qū)間的底部，所以不能排除必要時(shí)降息的可能性。目前，市場預(yù)期澳洲央行未來一年仍將降息50個(gè)基點(diǎn)，將指標(biāo)利率從2.25%繼續(xù)下調(diào)至記錄新低，這為澳元帶來額外的下行壓力，下檔0.7550一線存在較強(qiáng)支撐。中國銀行 周君泱