上周五，證券業(yè)協(xié)會(huì)召開了融資融券業(yè)務(wù)通報(bào)會(huì)。中國證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍強(qiáng)調(diào)，不得以任何形式開展場外股票配資、傘形信托等。

　　記者調(diào)查了解，目前銀行已經(jīng)主動(dòng)“收傘”降杠桿，但是，由于傘形信托并非加杠桿的唯一措施，而證監(jiān)會(huì)無法監(jiān)管券商以外的金融機(jī)構(gòu)，信托、銀行、民間配資暫時(shí)仍可以如常運(yùn)作。記者同時(shí)從多個(gè)配資公司了解到，目前股民從民間配資的熱情高漲，利息已經(jīng)水漲船高。而此次重申監(jiān)管之后，出于自身風(fēng)險(xiǎn)考慮，部分配資公司也將開始主動(dòng)降杠桿，另一方面對(duì)于高杠桿的產(chǎn)品將收取更高的利息。

　　記者調(diào)查得知，就在證監(jiān)會(huì)再次重申證券公司不得以任何形式參與場外股票配資、傘形信托等活動(dòng)之前，部分銀行已主動(dòng)收緊傘形信托。

　　招商銀行總行已經(jīng)向各分行下發(fā)通知，要求4月7日正式執(zhí)行將傘形配資最高杠桿比例調(diào)整為1：2，對(duì)應(yīng)的預(yù)警線和平倉線仍為0.90和0.85，取消原有1：3和1：2.5的杠桿比率。

　　傘形信托仍有入市機(jī)會(huì)

　　不過，即使是監(jiān)管機(jī)構(gòu)限制、銀行提高門檻等，作為杠桿資金之一的傘形信托，入市的腳步仍將繼續(xù)。

　　對(duì)于此次證監(jiān)會(huì)重申禁令，有關(guān)人士表示，證監(jiān)會(huì)只能叫停證券公司代銷傘形信托，但無法監(jiān)管信托公司，所以在其他渠道，傘形信托業(yè)務(wù)可以照常開展。而各家券商目前對(duì)此文件的執(zhí)行尺度松緊不一。

　　另一位大型信托公司華南區(qū)域高管則認(rèn)為，“目前監(jiān)管細(xì)則未出，謹(jǐn)慎的金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)暫停受理傘形信托的申請(qǐng)。以往存量的傘形信托不會(huì)變，但是部分新增的需求可能會(huì)有所限制?！?/p>

　　川財(cái)證券認(rèn)為，傘形信托鏈條相對(duì)應(yīng)的監(jiān)管部門分別是證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)，僅有證監(jiān)部門的監(jiān)管，在利益的驅(qū)動(dòng)下，實(shí)質(zhì)性效果比較弱。

　　銀行配資熱情不減

　　實(shí)際上，隨著A股走牛，銀行流向股市的資金量并未減少。

　　有配資公司透露，多家銀行近期還“找上門”希望做配資業(yè)務(wù)，甚至包括業(yè)務(wù)保守的國有大行。

　　國信證券亦在近期的一份研報(bào)中表示，在金融脫媒、居民金融資產(chǎn)多元化以及銀行綜合化經(jīng)營的大趨勢下，銀行理財(cái)資金將以各種形式進(jìn)入股市，這將成為后市走牛的源頭“活水”。

　　有銀行金融部相關(guān)人士告訴記者，銀行理財(cái)資金流向股市還有諸多渠道暢通?！半m然銀行資金通過傘形信托進(jìn)入股市的規(guī)模占比最大，但是現(xiàn)在銀行開始更多將定增、并購和打新產(chǎn)品作為投資標(biāo)的，主要通過基金子公司專戶投入?！痹撊耸空f。

　　記者了解到，近期某銀行開始大力推廣打新基金配資業(yè)務(wù)，配資杠桿最高可達(dá)5：1。

　　配資公司避風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)“漲利息降杠桿”

　　記者同時(shí)從多個(gè)配資公司了解到，目前股民從民間配資的熱情高漲，利息水漲船高。

　　“在監(jiān)管政策下發(fā)之前，部分內(nèi)陸省份的配資市場，月利息已經(jīng)加到2.5%，還很難找到錢?！币粋€(gè)金融業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者爆料。牛魔王配資負(fù)責(zé)人葛漢也表示，目前來找配資的大客戶數(shù)量增加，“自有資金達(dá)到幾百萬甚至千萬級(jí)的，一開口就要配資上千萬的客戶為數(shù)不少，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，我們只能對(duì)越大的客戶收取越高的利息?！?/p>

　　葛漢則對(duì)記者表示，“我們就打算將配資從5倍杠桿降到3倍杠桿左右，但是不打算直接把5倍杠桿的業(yè)務(wù)停掉，而是采取提高利息的模式，讓客戶減少杠桿的倍數(shù)?！?/p>

　　記者了解到，部分線上配資平臺(tái)若是選擇放大10倍杠桿，每月的利息可能高達(dá)3個(gè)點(diǎn)左右。（記者潘彧、林曉麗）