■本報(bào)記者 盧道明

　　千呼萬喚始出來。昨日，滬深300股指期貨在5周歲生日之際迎來了一對(duì)“雙胞胎兄弟”——上證50和中證500股指期貨。不少人認(rèn)為，新期指是個(gè)“大殺器”，可能會(huì)像5年前的滬深300股指期貨上市時(shí)那樣帶動(dòng)大盤下行，而周三大盤提前大幅下挫似乎也強(qiáng)化了這一預(yù)期，因此許多投資者普遍擔(dān)心歷史會(huì)重演。不過，上證50股指期貨和中證500股指期貨上市亮相后給了市場一個(gè)驚喜：當(dāng)天，A股低開高走，滬指暴拉百點(diǎn)長陽，創(chuàng)業(yè)、中小板也是大幅上漲，上演一場V型秀。

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　　滬指大漲創(chuàng)業(yè)板秀V型秀

　　2010年4月16日，我國第一個(gè)股指期貨品種——滬深300股指期貨順利上市。隨后的幾個(gè)月里，A股市場表現(xiàn)欠佳，導(dǎo)致很多投資者總結(jié)出“期指是助推下跌的元兇”這一結(jié)論?！皽?00股指期貨推出后的52個(gè)交易日，滬指累積下挫25%左右，我手中的股票幾乎都被腰斬，50萬元的資金最后只剩20萬元，現(xiàn)在想起來還是后怕?！睂?duì)滬深300股指期貨上市后給股市帶來的振蕩，已經(jīng)有20多年股齡的陸先生仍記憶猶新。聽說上證50和中證500股指期貨在周四上市，擔(dān)心股市大跌，陸先生在本周一就把手中的股票賣完清倉。

　　新期指上市很容易讓人聯(lián)想起5年前的“慘劇”，像陸先生這樣的投資者擔(dān)心歷史重演。就在4月15日期指新品種上市的前一天，A股開始大面積殺跌，創(chuàng)業(yè)板更是哀鴻遍野，兩市近百只股票跌停，市場對(duì)上證50和中證500股指期貨的上市幾乎是一片看空聲。

　　市場會(huì)否重蹈覆轍？昨日上證50和中證500股指期貨亮相給了市場一個(gè)驚喜：當(dāng)天，A股低開高走，滬指暴拉百點(diǎn)長陽，創(chuàng)業(yè)、中小板也大幅上漲，上演一場V型秀。

　　昨日兩市開盤大幅低開，滬指跌0.69%報(bào)4055.92點(diǎn)，一場泡沫擠壓戰(zhàn)似乎就此展開。不過讓人驚喜的是，大盤最低下探到4031點(diǎn)，在回補(bǔ)本周一留下的跳高缺口之后，大盤快速反彈回升。午后開盤后，在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跳水的拖累下，大盤一度沖高回落，不過場外資金入場非常兇猛，大盤尾市在資金的推動(dòng)下再度快速上攻，并幾乎以全天的最高點(diǎn)收盤。收盤時(shí)，上證綜指報(bào)收于4194.82點(diǎn)，上漲110.66點(diǎn)，漲幅2.71%，成交7120億元；深證成指報(bào)收于13967.80點(diǎn)，上漲321.20點(diǎn)，漲幅2.35%，成交5030億元。

　　“這是一場兇狠的洗盤，主力資金借助上證50和中證500股指期貨上市這一時(shí)間窗口順勢大洗盤，我被洗出來。”兩日過山車的行情出乎許多人的意料，不少人慨嘆A股翻臉比翻書快。

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　　上證50暴漲中證500下挫

　　昨日，在國內(nèi)首個(gè)股指期貨5歲“生日”當(dāng)天，兩大新的做空工具——上證50和中證500股指期貨合約同時(shí)上市。在昨日的首秀中，上證50期指暴漲7%，而中證500期指下挫1.42%。當(dāng)天，上證50期指以3100.0點(diǎn)開盤，隨后繼續(xù)上揚(yáng)，截至收盤，報(bào)3283.8點(diǎn)，漲幅為7.36%，成交金額1377.29億元；中證500期指以7681.0點(diǎn)開盤，隨后振蕩下挫，截至收盤，報(bào)7707.8點(diǎn)，跌幅為1.42%，成交金額1792.86億元。首秀中，上證50和中證500股指期貨出現(xiàn)分化，漲跌不一給人最出乎意料的結(jié)局。

　　“今天上證50干了什么？簡直逆天。上證50超級(jí)權(quán)重對(duì)大盤上漲起到了決定性的作用，大盤股指勢如破竹，金融、石油股狂舞，上證50指數(shù)收盤拉出4.26%巨陽，剛上市的上證50股指期貨主力合約暴漲7.36%，下季合約更是暴漲8.36%?！惫擅窭蠌垖?duì)上證50期指首秀表現(xiàn)非常驚訝，而對(duì)于中證500期指的表現(xiàn)，他認(rèn)為走勢比較合理，畢竟目前市場小盤股被大面積熱炒，已經(jīng)“牛”了近3年的創(chuàng)業(yè)板市場，市場爭議頗多，看空比較多。

　　在昨日上證50和中證500股指期貨上市的儀式上，中國證監(jiān)會(huì)主席肖鋼表示，去年下半年以來，我國股市呈現(xiàn)持續(xù)上漲的走勢，許多新投資者紛紛開戶進(jìn)場，新入市投資者中的相當(dāng)一部分人對(duì)股市漲跌缺乏經(jīng)驗(yàn)和感受，對(duì)股市投資風(fēng)險(xiǎn)缺少足夠的認(rèn)識(shí)和警惕。為此，廣大投資者，特別是新入市的投資者，參與股票投資要保持理性、冷靜，決不可受“寧可買錯(cuò)、不可錯(cuò)過”等觀點(diǎn)誤導(dǎo)。要充分估計(jì)股市投資風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資、量力而行，不跟風(fēng)、不盲從。

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　　短期有壓力長期無影響

　　上證50和中證500股指期貨掛牌交易對(duì)市場又有多大影響？“新股指的上市主要是心理層面的影響，其實(shí)股指期貨只是一種金融工具，投資者和機(jī)構(gòu)可以既通過做空期指來進(jìn)行套保而不必集中賣出成份股，也可以通過做多期指來實(shí)現(xiàn)代替對(duì)指數(shù)成份股的投資，并不影響市場中長期的運(yùn)行?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601688/" target="_blank" title="華泰證券 601688">華泰證券分析師盧宏鋒表示，中證500股指期貨推出，有利于釋放小盤股泡沫，而低估值的上證50股指期貨同時(shí)上市，有助于市場熱點(diǎn)向藍(lán)籌股轉(zhuǎn)換，加上新股申購資金回流將助推大盤向上，兩個(gè)期貨上市短期或給市場帶來一點(diǎn)壓力，但難以改變中期趨勢，長期影響則為中性。從最近的形勢來看，場外資金充沛，加速入場的趨勢還沒有結(jié)束，大盤自然也就有望在資金推動(dòng)下繼續(xù)上行。

　　當(dāng)前市場小盤股被大面積熱炒，且創(chuàng)業(yè)板指市盈率高，因此當(dāng)前推出中證500股指期貨，相當(dāng)于為主力提供了一個(gè)做空小盤股的最佳通道，中證500股指期貨被市場認(rèn)為是做空的工具?！皬氖袌鲂枨蠓治觯献C50股指期貨第一位的需求是做多投機(jī)，中證500期指投機(jī)則以做空為主?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz000166/" target="_blank" title="申萬宏源 000166">申萬宏源分析師王勝分析。

　　王勝表示，從套保角度來看：上證50金融股權(quán)重過高，相比之下滬深300股指期貨更適合做套保?？紤]到目前基金大票倉位降低，浮盈有限，因此上證50股指期貨的套保需求不會(huì)很大，上證50股指期貨第一位的需求是做多投機(jī)，而中證500股指期貨是第一個(gè)有效套保小票的工具，考慮到基金小票倉位較高，浮盈較大，加上小票估值缺乏安全邊際，所以套?？赡苁侵凶C500股指期貨第一位的需求。前日小盤股領(lǐng)先大盤暴跌，或正暗示了小盤題材擠泡沫正式開始。因此，市場對(duì)估值高企的題材股務(wù)必多一分警惕少一分貪婪，多一分理性少一分沖動(dòng)。