建設(shè)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，通過自貿(mào)區(qū)建設(shè)發(fā)展，以開放促進(jìn)改革，以開放倒逼改革，建立市場(chǎng)機(jī)制起決定作用的體制機(jī)制，實(shí)現(xiàn)中國(guó)開放型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，是當(dāng)前一項(xiàng)重要的國(guó)家戰(zhàn)略。在上海自貿(mào)區(qū)這塊備受外界關(guān)注的“試驗(yàn)田”里，金融領(lǐng)域的改革創(chuàng)新無疑最受矚目。其具體內(nèi)容涵蓋人民幣資本項(xiàng)目的可兌換、金融市場(chǎng)利率市場(chǎng)化、人民幣跨境使用、金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)價(jià)格市場(chǎng)化、外匯管理體制改革、外債管理方式改革以及促進(jìn)跨境融資等。這些改革創(chuàng)新目標(biāo)的達(dá)成，難度高、風(fēng)險(xiǎn)大、涉及面廣，其試驗(yàn)成果直接關(guān)系到能否有效應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外挑戰(zhàn)，直接關(guān)系到能否有效控制在向全國(guó)復(fù)制推廣上海自貿(mào)區(qū)經(jīng)驗(yàn)過程中的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于進(jìn)一步扎實(shí)推進(jìn)全面深化改革的意義十分重大。

　　從上海自貿(mào)區(qū)成立以來的成績(jī)單看，上海自貿(mào)區(qū)的金融改革創(chuàng)新成果正在逐漸顯現(xiàn)，特別是近期隨著滬港通的推出，相關(guān)主管方面釋放的允許自貿(mào)區(qū)內(nèi)合格的個(gè)人開設(shè)資本賬戶，以及外資銀行跨境人民幣資金集中運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)在上海自貿(mào)區(qū)以外地區(qū)正式開展等風(fēng)向標(biāo)可以看出，上海自貿(mào)區(qū)在金融改革創(chuàng)新領(lǐng)域的積極的、可復(fù)制的溢出效應(yīng)正在顯現(xiàn)，具有鮮明的中國(guó)特色。

　　一是以國(guó)家金融改革的總體戰(zhàn)略為重要引領(lǐng)。上海自貿(mào)區(qū)的金融改革創(chuàng)新，并非僅僅局限在幾十平方公里的試驗(yàn)區(qū)里面。它的每一步發(fā)展動(dòng)向，都與國(guó)家整體的金融改革相呼應(yīng)，都是以國(guó)家金融改革的總體戰(zhàn)略為引領(lǐng)。

　　二是以制度創(chuàng)新為內(nèi)在核心。與一些功能性設(shè)計(jì)相比，上海自貿(mào)區(qū)定位的核心是試驗(yàn)，重在制度創(chuàng)新，其意義在于成功之后向全國(guó)推廣。特別要強(qiáng)調(diào)的是，上海自貿(mào)區(qū)的金融改革創(chuàng)新絕不是要形成資金聚集的“洼地”，而是要在最難撬動(dòng)的金融改革創(chuàng)新領(lǐng)域，進(jìn)行制度意義上的創(chuàng)新，進(jìn)而探索可在全國(guó)復(fù)制推廣的經(jīng)驗(yàn)，避免可能發(fā)生的金融開放的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　三是以新型自貿(mào)園區(qū)為定位。傳統(tǒng)的自由貿(mào)易園區(qū)，通常由單個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）在其境內(nèi)設(shè)立，更多地是強(qiáng)調(diào)較高的貿(mào)易管理自由度和較多的經(jīng)濟(jì)政策優(yōu)惠。一年多來，上海自貿(mào)區(qū)在提升傳統(tǒng)自由貿(mào)易園區(qū)功能的基礎(chǔ)上，積極創(chuàng)新，勇于超越。與傳統(tǒng)自貿(mào)園區(qū)不同的是，上海自貿(mào)區(qū)的開放主題是推進(jìn)投資自由化而不是單純貿(mào)易自由化，產(chǎn)業(yè)取向是注重現(xiàn)代服務(wù)業(yè)而不是擴(kuò)大加工制造業(yè)，發(fā)展主題是注重提升貿(mào)易功能而不是削減關(guān)稅提升貿(mào)易量。

　　四是以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為重要目標(biāo)。從一年多的實(shí)踐來看，上海自貿(mào)區(qū)不是與內(nèi)地市場(chǎng)相隔離的“特區(qū)”，更不是完全搞“外來外去”，容易引發(fā)資金、價(jià)格的雙重套利的離岸市場(chǎng)，而是緊緊地以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為重要目標(biāo)，各項(xiàng)措施均著眼于支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和促進(jìn)投資貿(mào)易便利化為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，穩(wěn)妥、有序、可控地先行先試。

　　五是以金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)組織為創(chuàng)新主體。上海自貿(mào)區(qū)的金融改革創(chuàng)新，都是堅(jiān)持以各類金融機(jī)構(gòu)為主體來滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要。目前在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)，各類金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始順暢地提供對(duì)各種金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和服務(wù)，在一定程度上滿足了自貿(mào)區(qū)里的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要。

　　六是以防范金融風(fēng)險(xiǎn)為底線。先行先試要有效積累經(jīng)驗(yàn)，必須要把風(fēng)險(xiǎn)防范放在非常重要的位置，如果在這個(gè)試驗(yàn)過程當(dāng)中風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)不牢，措施不到位，導(dǎo)致出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，那么不光會(huì)影響整個(gè)自貿(mào)區(qū)建設(shè)，而且會(huì)使我國(guó)整體的金融改革創(chuàng)新安排大打折扣。從實(shí)踐來看，上海自貿(mào)區(qū)堅(jiān)持“一線放開、二線管好、適度滲透、有效監(jiān)測(cè)”，充分發(fā)揮了腹地優(yōu)勢(shì)與輻射功效。

　　雖然上海自貿(mào)區(qū)成立時(shí)間不長(zhǎng)，在猶如堅(jiān)冰的金融改革創(chuàng)新領(lǐng)域，許多措施還在探索，還在摸著石頭過河，但是一些可復(fù)制、可推廣的制度成果已經(jīng)逐漸露出苗頭。展望未來，上海自貿(mào)區(qū)金融改革創(chuàng)新要形成可復(fù)制、可推廣的重要方向，應(yīng)主要集中在落實(shí)中央關(guān)于建設(shè)好、管理好試驗(yàn)區(qū)的重大決策，更好地推動(dòng)相關(guān)金融改革規(guī)劃取得實(shí)效。具體而言，就是圍繞金融改革創(chuàng)新市場(chǎng)化、國(guó)際化、法制化，形成資本項(xiàng)目可兌換、人民幣跨境使用、利率市場(chǎng)化、境外融資、銀行業(yè)準(zhǔn)入、期貨市場(chǎng)等方面相互協(xié)調(diào)推進(jìn)的新格局，以此實(shí)現(xiàn)金融重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革的“破冰”，全方位推動(dòng)我國(guó)金融領(lǐng)域的改革創(chuàng)新。

　　（作者單位：中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院）