本報記者張應(yīng)理

　　兩市昨天放出史上最大成交量1.5萬億

　　股民該謹(jǐn)慎還是該大膽

　　闊別7年之后，滬指昨天再次摸到4000點。

　　滬深兩市共成交1.5萬億，創(chuàng)出歷史新高。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，隨著獲利盤的回吐和籌碼的換手，多空雙方的激烈爭奪促成了昨天天量成交。在天量成交面前，看空者認(rèn)為指數(shù)將沖高回落；看多者認(rèn)為4000點將是新的起點。

　　股民糊涂了，不知“該謹(jǐn)慎還是該大膽”。

　　由此，投資者變得小心謹(jǐn)慎，大家一只腳跨在門里、一只腳跨在門外，從側(cè)面反映出當(dāng)前市場心態(tài)和交易情緒出現(xiàn)了微妙變化。

　　撤，還是不撤？

　　這真的不是一個“簡答題”。如昨天“市場先生”在行情的演變中就顯得復(fù)雜，這邊是創(chuàng)業(yè)板重挫，那邊是保險、銀行等藍籌股主力品種發(fā)力上攻。市場震蕩劇烈，漲跌互現(xiàn)。賺錢效應(yīng)與估值泡沫并存。實際情況并不是一邊倒的行情。

　　A股市場“丟手帕”游戲，正在眼前上演。——隨著第五代新股民的進場，新股民“解放”了老股民，體現(xiàn)了中國股市較為特殊的生態(tài)現(xiàn)象。

　　滬指直達4000點，由各路資金推高，尤其是越來越多的新股民跑步入市功不可沒。目前A股“接力棒”可謂有了后來人。這邊是老股民被漲怕了；那邊，大量的新股民被股市的火熱吸引入市。

　　股指創(chuàng)七年來新高，意味著A股多年的歷史套牢盤及眾多股民已經(jīng)被解套。

　　老股民高高興興賺錢，又擔(dān)心泡沫爆破。

　　近日，武漢晚報記者走訪多個股民社交圈，感受到資深老股民被這一波瘋漲行情“漲怕了”。青山區(qū)嚴(yán)女士這七年來虧損最多的時候接近20萬，今年如同交了好運，到本周正式不虧了，并開始小賺，反倒變得十分膽小。前期，為了扳本還敢滿倉殺進，而現(xiàn)在扭虧了，由于成天怕跌，嚴(yán)格把倉位控制在三分之一以下。潛江的股民朱先生變得更為敏感，近期在操作上，不敢貿(mào)然開新倉買股，只是在自己的部分底倉上做T+0，賺些差價錢。他說，這樣做的好處是碰到大盤深跌時，當(dāng)天也好隨時跑路、把損失減輕到最低限度。

　　市盈率泡沫終歸要破滅

　　本輪牛市之下，在大量個股股價屢創(chuàng)新高的背后，市盈率“泡泡”越吹越大。

　　股價的上漲完全是估值在驅(qū)動，這種脫離基本面的上漲是“泡沫”。

　　過于高估的板塊，如果沒有堅實的制度基礎(chǔ)和基本面支撐，僅靠投資者狂熱吹出的泡泡終歸要破滅。這已成為業(yè)內(nèi)共識。

　　有機構(gòu)研究員表示，現(xiàn)在賣出瘋漲的股票，你也許會錯失牛市中獲利最豐厚的階段。但如果你沉得住氣，一直等看到最為負(fù)面的信號才賣出股票的話，似乎在泡沫破滅之前有充分的時間讓你逃命。但泡沫最終破滅時，大家根本沒有防御能力。

　　從市場昨天表現(xiàn)看，創(chuàng)業(yè)板和中小板則雙雙重挫，分別下跌2.68%和1.96%。對大泡沫類較大的小票風(fēng)險，需引起重視，選擇階段性獲利兌現(xiàn)。

　　“改革”是本輪牛市關(guān)鍵詞

　　必須認(rèn)清本輪市牛行情的背景，其中最重要的邏輯就是：肖鋼主席強調(diào)的“改革?！?！大牛股必然是與改革轉(zhuǎn)型相關(guān)。

　　具有大題材概念個股一直是市場反復(fù)炒作的寵兒。諸如大金融、大并購、大能源、大創(chuàng)新、“一路一帶”，站在大視野上，看這些大題材，才能從中把握大機遇。

　　代表性個股：南北車合并組建“巨無霸”公司，二級市場掀起巨浪。

　　由于中證500股指期貨在4月16日上市，可能有利于中小盤通過期現(xiàn)對沖實現(xiàn)獲利賣出。二季度，創(chuàng)業(yè)板和中小板面臨分化已成定局。

　　中原證券分析師張青認(rèn)為。二季度牛市延續(xù)的格局不變。居民資產(chǎn)擴大在股市中的配置規(guī)模依然是本輪牛市的主邏輯。宏觀經(jīng)濟有望在7%附近成功探底，經(jīng)濟面不至于繼續(xù)惡化，中高速增長既能為深化改革預(yù)留空間，又能給就業(yè)和市場預(yù)期托底。注冊制實施將是未來市場一個新的重要變量，將對高估值的績差股、小盤股構(gòu)成壓力，相關(guān)預(yù)期可能引發(fā)板塊分化。

　　該分析師建議抓大放小，轉(zhuǎn)戰(zhàn)藍籌，重點關(guān)注"一帶一路"戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)升級帶動的藍籌板塊，形成四條投資主線：大基建、大金融、大制造和大央企。