去年年末的牛市行情，讓很多從前并不炒股的市民，也奮不顧身地投入到股海之中。而近期外媒公布的一項調(diào)查數(shù)據(jù)，卻讓很多沉浸在牛市中的中國股民大跌眼鏡。這份來自彭博社的最新調(diào)查顯示，在2014年中期之后開戶的新股民中，有67.6%的股民學(xué)歷在初中或初中以下。

　　中國新增股民結(jié)構(gòu)是否真如調(diào)查中所說？炒股水平和學(xué)歷又有多大關(guān)系呢？本地一些券商告訴記者，低學(xué)歷者炒股的現(xiàn)象確實存在，但占比不會像報道中提到的那么夸張。而且有一點可以確信的是，炒股的實踐性非常強，普通投資者如果只是想通過股市做價差，其實并不需要太高深的專業(yè)知識。

　　深市新股民以高學(xué)歷者為主

　　在這篇外媒的報道中，彭博社經(jīng)濟學(xué)家Tom Orlik認為，當前絕大多數(shù)的中國投資者，尤其是新開戶的股民，都并不是最為理性的投資者。

　　Tom Orlik做出的圖表顯示，在新開戶的股民中，有67.6%的民眾甚至沒讀完高中。據(jù)稱，這份數(shù)據(jù)來自西南財經(jīng)大學(xué)教授甘力發(fā)起的一項調(diào)查。這名經(jīng)濟學(xué)家表示，“中國股市新進投資者較低的學(xué)歷水平表明，正是這些不具備專業(yè)水平的零售投資者推動著中國股市近期上揚。這凸顯出我們的一種擔憂，那就是中國股市的上揚，是脫離企業(yè)利潤水平和經(jīng)濟增速等經(jīng)濟基本面的，這使得現(xiàn)有上漲行情很容易遭遇突然逆轉(zhuǎn)。”

　　這篇報道一經(jīng)公布便在國內(nèi)引起軒然大波。對于報道所提數(shù)據(jù)，深圳本地多家券商均表示“有些夸張”。根據(jù)上證所此前發(fā)布的2013年數(shù)據(jù)顯示，截至2013年末的股民統(tǒng)計，中專以下學(xué)歷者投資證券的人占比僅為27.51%，這與上述報道中提到的，67.6%的中國股民沒有讀完高中，數(shù)據(jù)相差太大。

　　而根據(jù)深交所今年3月公布的《2014年個人投資者狀況調(diào)查報告》，2014年受訪投資者中，大學(xué)本科或以上學(xué)歷占比為70%，其中，創(chuàng)業(yè)板投資者整體受教育程度更高，其大學(xué)本科或以上學(xué)歷的群體比例為76%。針對上述報道，深交所在4月7日再次予以了駁斥，并公布了《深市新開戶個人投資者學(xué)歷與年齡分布》。

　　深交所最新公布的調(diào)查顯示，2014年初以來，深市新開戶投資者中，大專學(xué)歷以上的比例占到65%；高中（含中專）以下的投資者比例為27%；另有8%的投資者學(xué)歷未知。且深市新開戶投資者受教育程度，已由1990年的以高中及以下學(xué)歷為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橐詫W(xué)士及以上學(xué)歷為主。

　　學(xué)歷高低與炒股好壞并無關(guān)聯(lián)

　　記者注意到，盡管外媒數(shù)據(jù)與國內(nèi)權(quán)威機構(gòu)的數(shù)據(jù)有明顯差異，但國內(nèi)投資者尤其是新增投資者中，確實有很大一部分是低學(xué)歷者，且呈現(xiàn)出學(xué)歷越高炒股人群越少的現(xiàn)象。據(jù)上證所調(diào)查，滬市中，中專者占比26.09%，大專者占比26.06%，本科學(xué)歷者占比16.65%，而碩士及以上高學(xué)歷者占比僅為3.69%。

　　“業(yè)界也一直有這樣的觀點，就是學(xué)歷越低的人越愛炒股票，高學(xué)歷者反而不太感冒?！鄙钲谝幻倘耸空f?！耙环矫婵赡苡捎诔垂梢加煤芏鄷r間盯盤、分析，高學(xué)歷者工作節(jié)奏較快，沒有太多時間打理股票。另一方面，高學(xué)歷者的收入會比較高，炒股的不可控因素太多，可能不是他們特別喜歡的方式。而對于低學(xué)歷的人來說，炒股雖然有不確定性，但有可能獲得超過他正常收入的收益。”

　　高學(xué)歷者一定比低學(xué)歷者更會炒股嗎？“兩者并沒有呈正相關(guān)?！鄙鲜鋈耸空f，對于絕大多數(shù)投資者來說，并不涉及到量化計算、對沖操作等高深的投資方式，“普通散戶炒股就是做價差，只要實操技能和經(jīng)驗豐富就足夠了，跟學(xué)歷沒有太大關(guān)系。反過來說，即使是研究生、博士生，也不一定熟悉哪些高深的操作”。

　　還有一個有意思的現(xiàn)象是，此前全國多個研究機構(gòu)，都曾做過學(xué)歷與炒股水平的對比分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)學(xué)歷越低的人，賺錢能力反而越強。零點隨機調(diào)查顯示，2014年低學(xué)歷的股民有47.4%表示去年賺了；而中等學(xué)歷股民中收益者有44.5%；高學(xué)歷股民中收益者則有46.3%，不同學(xué)歷水平股民獲利者比例相差不到3%。

　　深圳成證券交易第二活躍城市

　　一些調(diào)研報告還提到，如今的股民不僅呈現(xiàn)學(xué)歷上的差異，還呈現(xiàn)出地域、性別、年齡等方面的差異。據(jù)網(wǎng)易財經(jīng)整理的公開數(shù)據(jù)，在地域差別方面，股票交易目前主要仍集中在發(fā)達地區(qū)，東部地區(qū)較多，中西部地區(qū)較少。上海和深圳兩地，因為擁有兩大證券交易所，股票交易更是異?；钴S。

　　數(shù)據(jù)顯示，A股瘋長的2014年，上海人最為激動，整個一年里，上海地區(qū)證券總交易金額達到15.22萬億元，約占整個中國證券市場交易金額的16.1%，其中股票交易金額為11.07萬億元，基金交易金額3851億元，債券3.76萬億元。

　　僅次于上海的就是深圳，其2014年證券總交易金額達到9.66萬億元。

　　在平均資產(chǎn)量方面，深交所調(diào)查發(fā)現(xiàn)，華東地區(qū)平均資產(chǎn)量最高（57.7萬元），西北最低（41.6萬元），中心城市（56.1萬元）遠高于非中心城市（44.7萬元）；投入到股票中的資產(chǎn)占現(xiàn)時家庭總投資金額的百分比，最高的為華東（30%），最低的為華北地區(qū)（26.8%），中心城市和非中心城市（28.8%）相差不大。

　　此外，投資者的性別差異也十分明顯，“中國大媽”并不是炒股的主力軍。數(shù)據(jù)顯示，當前A股市場，男性股民人數(shù)遠遠超過女性。上證所的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年末，男性證券投資者人數(shù)達到4908.28萬人，占比55.08%，女性投資者人數(shù)為4002.58萬人，占比44.92%。

　　從投資者年齡構(gòu)成上看，目前A股市場上億的股民大軍中，年輕人已成為炒股主力軍，且隨著年齡增長，股民人數(shù)依次遞減。上述調(diào)研顯示，30歲以下股民占總股民人數(shù)的36.12%，30—40歲的股民占比31.93%，這兩個年齡群成為炒股絕對主力，而60歲以上的股民，占比僅為4.74%。

　　新開戶的股民中更是以年輕人居多，根據(jù)深交所近日發(fā)布的《深市新開戶個人投資者學(xué)歷與年齡分布》報告，2013年底，深市投資者中30歲以下的新開戶投資者占比僅為11.66%，60歲以上的新開戶投資者為15.09%；而2014年初至今，深市新開戶投資者中，30歲以下比例為37.7%，60歲以上的比例僅為4.5%。

　　南方日報記者 鄧翔