據(jù)新華社7日電 清明小長(zhǎng)假后的首個(gè)交易日，A股強(qiáng)勢(shì)走高。上證綜指站上3900點(diǎn)整數(shù)位并創(chuàng)下七年新高，與深證成指同步錄得2%以上的漲幅。兩市成交放大至逾1.4萬(wàn)億元，逼近上月剛剛創(chuàng)下的歷史天量紀(jì)錄。

　　當(dāng)日上證綜指以3899.42點(diǎn)跳空高開(kāi)，早盤(pán)小幅回落后開(kāi)始穩(wěn)步走高，尾盤(pán)上摸3961.67點(diǎn)的七年新高后，以接近這一點(diǎn)位的3961.38點(diǎn)報(bào)收，較前一交易日大漲97.45點(diǎn)，漲幅達(dá)到2.52%。

　　深證成指收盤(pán)報(bào)13768.73點(diǎn)，漲274.09點(diǎn)，漲幅也達(dá)到了2.03%。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤(pán)中創(chuàng)下2557.87點(diǎn)的歷史新高，收?qǐng)?bào)2556.70點(diǎn)，漲幅為1.85%。

　　伴隨股指強(qiáng)勢(shì)上行，滬深兩市個(gè)股普漲，僅400余只品種告跌。不計(jì)算ST個(gè)股和未股改股，兩市超過(guò)140只個(gè)股漲停。

　　滬深兩市延續(xù)放量態(tài)勢(shì)，分別成交7464億元和6643億元，總量再度突破1.4萬(wàn)億元，逼近3月創(chuàng)下的史上最大單日成交紀(jì)錄。

　　●新聞分析

　　“風(fēng)口”上的中國(guó)股市

　　風(fēng)來(lái)了，想不動(dòng)都不行。一年前的此時(shí)，滬指還在2000點(diǎn)附近苦苦掙扎。僅僅一年時(shí)間，這個(gè)中國(guó)A股市場(chǎng)的代表性指數(shù)已經(jīng)直奔4000點(diǎn)而去。在為股市喜人表現(xiàn)而雀躍的同時(shí)，人們不禁擔(dān)憂：這樣的上漲可持續(xù)嗎？中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面能支撐嗎？會(huì)不會(huì)有一個(gè)“530”式暴跌等在前方路上？

　　股市上漲有其必然性

　　交易中的2327只股票，僅有33只下跌，這意味著：一季度幾乎所有股票都在上漲；

　　漲幅超過(guò)10%的股票近2000家，這意味著：隨便買(mǎi)一只股票放著不動(dòng)，一季度都可以賺10%以上；

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　　這樣一組在微信圈流傳的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)把今年一季度股市的紅火形象地描述了出來(lái)。

　　今年以來(lái)，盡管人們對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面仍不夠樂(lè)觀，但A股市場(chǎng)卻走出了一波強(qiáng)勢(shì)行情。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，貨幣政策微調(diào)的預(yù)期以及連續(xù)降息降準(zhǔn)釋放出的流動(dòng)性是本輪股市上漲的一個(gè)重要原因。

　　那么，當(dāng)前的股市上漲是否僅僅是資金推動(dòng)呢？安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，當(dāng)前，長(zhǎng)期的房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫風(fēng)險(xiǎn)在下降，金融系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在下降，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，這對(duì)市場(chǎng)形成很大的刺激。

　　正如證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸所言，近期股市上漲，是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“托底”、金融風(fēng)險(xiǎn)可控的認(rèn)同，也是全面深化改革、市場(chǎng)流動(dòng)性充裕等多種因素的綜合反映，有其必然性與合理性。

　　牛市前景如何

　　滬指以幾乎未做調(diào)整的步伐一路奔向4000點(diǎn)，而企業(yè)業(yè)績(jī)卻沒(méi)有明顯改善，市場(chǎng)估值高企。截至4月7日收盤(pán)，上證綜指的平均市盈率為17倍，中小板指數(shù)的平均市盈率48倍，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的平均市盈率更是高達(dá)90倍。

　　這樣的高估值是否意味著市場(chǎng)回調(diào)在即？牛市是否已經(jīng)見(jiàn)頂？高善文更是直接拋出一個(gè)問(wèn)題：“即便藍(lán)籌股估值也不那么便宜，在這個(gè)條件下，我們是否面臨一個(gè)迫在眉睫的熊市？”

　　由于估值問(wèn)題導(dǎo)致的熊市什么情況下會(huì)發(fā)生？高善文認(rèn)為，總結(jié)中國(guó)歷史經(jīng)驗(yàn)，一個(gè)超越市場(chǎng)預(yù)期的熊市在絕大多數(shù)時(shí)候都有一個(gè)前提條件，就是貨幣政策緊縮。

　　在一些私募基金人士看來(lái)，這輪牛市始于2013年，第一階段是制度性的紅利，第二階段是目前正在經(jīng)歷的結(jié)構(gòu)性紅利階段，第三階段尚未到來(lái)。

　　讓牛市走得更穩(wěn)

　　多位投資界人士認(rèn)為，在當(dāng)前資金不斷涌入的背景下，估值合理的公司比較樂(lè)觀，但過(guò)于高估的板塊存在較大風(fēng)險(xiǎn)，股市最終能否穩(wěn)住還有待經(jīng)濟(jì)基本面得到切實(shí)改善。

　　證監(jiān)會(huì)也數(shù)次提醒投資者說(shuō)，在目前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，投資者仍然需要注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不要不要被市場(chǎng)上賣(mài)房炒股、借錢(qián)炒股的言論所誤導(dǎo)。

　　一個(gè)必須面對(duì)的事實(shí)是，今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨較大壓力，尤需股票市場(chǎng)提供有力支持，維護(hù)股市穩(wěn)定運(yùn)行十分關(guān)鍵。多位專家指出，當(dāng)前，監(jiān)管層應(yīng)積極推進(jìn)市場(chǎng)化改革，同時(shí)加大監(jiān)管力度，引入相對(duì)穩(wěn)定的長(zhǎng)期資本，夯實(shí)股市基礎(chǔ)，呵護(hù)市場(chǎng)信心。

　　在牛市中，一方面，要把新股發(fā)行的權(quán)利交還市場(chǎng)，讓資金通過(guò)股市流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通道更加順暢，這既可以改善股市供求關(guān)系，又可以為經(jīng)濟(jì)注入動(dòng)力；另一方面，要做好股市“公平、公正、公開(kāi)”的守護(hù)者，讓投資者對(duì)股市的長(zhǎng)期健康運(yùn)行充滿信心。（新華社7日電）