2015年一季度，A股牛氣收官。期間伴隨著全國兩會政策利好，“一帶一路”、國企改革等熱點戰(zhàn)略推進，股指接連突破，開戶數(shù)不斷攀升，屢創(chuàng)新高。截至3月最后一個交易周，兩市新增股票開戶數(shù)166.93萬戶，第五周環(huán)比增長，逼近2007年5月創(chuàng)造的歷史高位。

　　“經(jīng)歷過2006年至2007年大牛市的投資者，很難忘記隨之而來的美國次貸危機、經(jīng)濟增速下滑和產(chǎn)能過剩最終傳導(dǎo)股市的全程。在業(yè)內(nèi)看來，股市由熊轉(zhuǎn)牛，首先需要投資人信心的提升，而人心的轉(zhuǎn)變，尤其來之不易?！鼻湓苹鹂偨?jīng)理楊振寧表示，經(jīng)過去年的改革鋪墊，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型初現(xiàn)曙光，政策紅利持續(xù)釋放，提升了投資者信心，奠定了此輪牛市走實的基礎(chǔ)。

　　從宏觀層面看，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)濟迎來新常態(tài)。“經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整向市場傳達出一個信號，GDP增長7%左右能夠滿足就業(yè)需求，這為提升經(jīng)濟效率、促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型騰挪出了更大空間?！睏钫駥幷f。

　　從微觀層面看，傳統(tǒng)企業(yè)加速轉(zhuǎn)型，借助國家重大戰(zhàn)略部署，積極布局“走出去”，化解過剩產(chǎn)能。例如，中聯(lián)重科就以“一帶一路”建設(shè)為契機，立足全球市場，開辟農(nóng)業(yè)機械新興市場等方式快速轉(zhuǎn)型。據(jù)企業(yè)負(fù)責(zé)人介紹，預(yù)期未來3年到5年內(nèi)，其海外市場收入將提升30%至40%。

　　“深化金融改革也是振興股市的重要一環(huán)。一方面，無風(fēng)險利率持續(xù)下降，提高了投資者風(fēng)險偏好；另一方面，資本市場對外開放也有利于引來更多活水?！痹谏虾２┑劳顿Y公司董事長莫泰山看來，我國居民的投資資產(chǎn)配置正在迎來全新的時代——從存款、地產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。而滬港通開閘，QFII、QDII額度逐步放開，也標(biāo)志著資本項可兌換開始有了實質(zhì)性進展。

　　當(dāng)然，也要看到謹(jǐn)慎情緒以及融資融券等杠桿工具加大了市場波動幅度。3月以來，超過半數(shù)交易日創(chuàng)業(yè)板股指振幅大于2.5%。市場上每天波動幅度超過10%的股票在增多，漲停連跌停的現(xiàn)象也屢屢出現(xiàn)。對此西南證券首席分析師張剛認(rèn)為，本輪牛市的特點是改革牛和慢牛，長期趨勢看好，但短期估值過高股票面臨調(diào)整風(fēng)險，“投資者尤其是新股民應(yīng)當(dāng)注意理性投資。”