在我們談論創(chuàng)業(yè)板暴漲、高估值之時，一個富豪聚集的小眾市場——新三板，更為火爆，上周五更是出現(xiàn)單只股票上漲800倍的情況。4月3日，三板做市指數(shù)大漲7.72%，在此前一天，漲幅為更高的9.55%。僅僅一周時間，三板做市指數(shù)就暴漲了32%。熱鬧看了這么久，是否很眼熱，有木有想?yún)⑸弦荒_的感覺。不過，新三板的交易門檻卻是最高的：企業(yè)要有500萬注冊資金，個人投資者要有500萬證券資產(chǎn)。坑爹呢！如此高的門檻似乎讓新三板成為一個有錢人的游戲。當然，通過基金、信托、券商等發(fā)行的新三板金融產(chǎn)品，門檻能降為100萬。至于更低的，股權(quán)眾籌可以降低為10萬元級別。不過，降低的門檻，是以各種限制為代價。

　　500萬牛散：有錢好辦事

　　新三板在規(guī)則制定者眼里稱，這是一個“準機構(gòu)市場”，是為那些“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”和“大規(guī)模融資”需求不那么強烈的中小企業(yè)提供資本市場服務的平臺。不過，牛散就是豪氣，錢能解決的都不是事，手抓500萬，入場自然就輕松很多。

　　根據(jù)新三板現(xiàn)行交易規(guī)則，符合條件的自然人直接參與掛牌公司的投資介入方式主要有三種。第一種，掛牌后在做市交易之前這一時間段內(nèi)，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式買掛牌公司股票，即投資者必須委托代理其買賣股票的主辦券商辦理，如需委托另一家主辦券商買股票，則須辦理股票轉(zhuǎn)托管手續(xù)。

　　第二種，當掛牌公司轉(zhuǎn)為做市交易后，投資者從做市商發(fā)出的連續(xù)報價中購買股票。

　　第三種，通過定增方式入股。作為新三板企業(yè)股票融資的主要方式，新三板的定增有很多制度方面的創(chuàng)新。包括：對于符合豁免條件的企業(yè)，進行定向發(fā)行無須審核；投資者可以與企業(yè)協(xié)商談判確定發(fā)行價格；定向發(fā)行新增的股份不設立鎖定期。

　　100萬小富：搭專戶順風車

　　投資者如果要繞過500萬的注冊門檻，可以參與基金、信托、券商等發(fā)行的新三板金融產(chǎn)品，投資門檻100萬。

　　公募基金無疑是最早嗅到了新三板巨大商機的機構(gòu)。2014年4月，寶盈基金通過子公司設立了“中鐵寶盈—中證資訊新三板系列(1期)”專項資產(chǎn)管理計劃。該基金成為國內(nèi)基金行業(yè)首只新三板產(chǎn)品，其規(guī)模為3100萬元，成功搶得先機。不過該專戶基金擬運作期為3年。截至2月底，該產(chǎn)品浮盈已超60%。有些新三板產(chǎn)品收益率已經(jīng)翻番。

　　目前基金公司在新三板上狂奔的都是專戶產(chǎn)品。目前已有寶盈、前海開源、上投摩根、南方、海富通、華夏、易方達、九泰等十數(shù)家基金公司先后通過旗下專戶或子公司，設立了或正在推出新三板資管產(chǎn)品。先前的該類專戶產(chǎn)品規(guī)模都在3000萬-5000萬之間。不過，隨著新三板交易井噴，專戶產(chǎn)品募集金額也在不斷放大，規(guī)模都超過1億元。

　　目前多家基金公司正在研究推出新三板指數(shù)類專戶產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士稱，新三板掛牌企業(yè)質(zhì)地參差不齊，新三板指數(shù)的發(fā)布可有效降低投資難度。

　　10萬20萬：只能靠眾籌或等公募

　　對于只有10萬20萬的小散而言，一個好消息是，公募基金投資新三板指引很快將要發(fā)布。這意味著，基金的公募產(chǎn)品很快就要殺入新三板市場。作為首家上報新三板公募產(chǎn)品的基金公司，南方基金已在等待證監(jiān)會的批復。

　　此外，通過股權(quán)眾籌的方式，門檻還可以降得更低。2月11日，新三板公司華人天地推出一份募資總額為2760萬元的增發(fā)方案，除了增發(fā)對象包括著名導演張紀中外，其中部分資金采用眾籌模式募集成為一大亮點。

　　據(jù)披露的信息，其增發(fā)對象之一為深圳市“眾投一邦投資”，這是一家采取股權(quán)眾籌方式進行投資的企業(yè)，在該定增產(chǎn)品中，個人投資者最低跟投金額為20萬元。公司通過股權(quán)眾籌平臺眾籌邦進行股權(quán)融資，預融資總額為1200萬元，最后獲投資1304萬元。當然，投資者也需要向眾籌平臺繳納3%的管理費用。

　　“新三板企業(yè)非上市公眾公司，且股東人數(shù)可突破200人，為潛在投資者提供了投資入股可能以及足夠數(shù)量的股票交易受讓方，是眾籌模式的絕佳載體?！鄙虾Ｒ晃淮笮腿虉鐾馐袌霾康娜耸空f。

　　不過有私募基金人士對記者稱，對于投資者來說，更多的風險還集中于掛牌企業(yè)與投資者之間的信息不對稱以及募集資金使用監(jiān)管方面。此外，與A股上市公司不同的是，新三板掛牌企業(yè)對于募集資金的用途無需每次向輔導券商申報，自由度較大也使得募集資金監(jiān)管存在風險。南都記者周亮