原標(biāo)題：11大券商論后市：牛勁十足強(qiáng)勢難改 市場仍將慣性沖高

　　申萬宏源：牛勁十足 強(qiáng)勢難改

　　□申萬宏源 錢啟敏

　　本周滬深股市繼續(xù)震蕩走強(qiáng)，期間政策面亮點(diǎn)多多，既有二套房貸首付比例降低，也有存款保險(xiǎn)制度落地以及擴(kuò)大社?；鹜顿Y范圍等。此外，3月份官方PMI止跌回升、好于預(yù)期也為行情走強(qiáng)提供支持。從目前看，雖然新一輪新股IPO即將發(fā)行，但在增量資金及看漲情緒不斷強(qiáng)化的氛圍下，后市大盤仍將震蕩走強(qiáng)，上證指數(shù)有望挑戰(zhàn)4000點(diǎn)關(guān)口。

　　影響當(dāng)前行情走勢的主要因素是場外增量資金源源不斷，推動(dòng)行情價(jià)升量增。其中包括新開戶數(shù)持續(xù)放大，目前已增加到每周160萬戶以上，以及3月份銀證轉(zhuǎn)賬資金凈流入逾5000億元，融資余額凈增加逾2000億元，同期基金發(fā)行開始熱銷，3月份偏股型基金銷售逾1000億元，至于其他的信托及各類私募更是暗流涌動(dòng)。因此金融資產(chǎn)的再配置，增量資金的大量涌入導(dǎo)致A股行情水漲船高，這一趨勢目前仍在持續(xù)。

　　其次，隨著行情的不斷上漲，投資者牛市情結(jié)日益濃重，對后市的看張預(yù)期也不斷增強(qiáng)。再加上部分謹(jǐn)慎型投資者在震蕩中拋出籌碼后無法回補(bǔ)，導(dǎo)致看空力量越來越弱，因此牛市情節(jié)的日益強(qiáng)化，持股意愿不斷上升成為推動(dòng)大盤螺旋上漲的重要力量。從目前看，尚沒有改變這一預(yù)期的因素出現(xiàn)。

　　第三，新一輪新股IPO家數(shù)有30家，創(chuàng)去年下半年單批次新高。從目前看，即便在新股發(fā)行期間大盤回調(diào)，其幅度有限，也是資金增持的好時(shí)機(jī)。發(fā)行結(jié)束后，申購資金回流將會(huì)推動(dòng)大盤再創(chuàng)新高。

　　總體看，市場牛勁十足，投資者宜順勢而為，持股為主。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 3800-4000點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 高含權(quán)股

　　下周焦點(diǎn) 量價(jià)關(guān)系