“ST湘鄂債”60%以上資金未到位

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （記者潘彧）昨日，中科云網(wǎng)（曾用名：湘鄂情）公告，“ST湘鄂債”兌付日期臨近，但尚有60%以上的資金未能到位。業(yè)內(nèi)人士介紹稱，如果該債券最終不能如期兌付，國(guó)內(nèi)公募債券本金“剛性兌付”的神話將隨之破滅，這雖然將帶來(lái)低等級(jí)利率債收益率的上行，但是可以體現(xiàn)出信用利差，使得市場(chǎng)更為有效。

　　ST湘鄂債瀕臨本金違約

　　中科云網(wǎng)公告稱，“ST湘鄂債”付息日及回售資金到賬日為2015年4月7日，截至4月1日公司通過(guò)大股東財(cái)務(wù)資助、處置資產(chǎn)、回收應(yīng)收賬款等方式已收到償債資金1.61億元，尚有約2.41億元未籌集到，資金缺口依然很大。為避免股價(jià)波動(dòng)，中科云網(wǎng)股票及“ST湘鄂債”自4月2日開市起停牌，公司股票于4月7日開市起復(fù)牌。如果公司在4月7日按期全額支付債券利息及回售款項(xiàng)，“ST湘鄂債”將在4月7日開市起復(fù)牌，如果不能，“ST湘鄂債”將繼續(xù)停牌，待相關(guān)情形消除后復(fù)牌。

　　ST湘鄂債于2012年4月發(fā)行，總額4.8億元，期限為5年，附第三年末（2015年4月5 日）發(fā)行人上調(diào)票面利率和投資者回售選擇權(quán)。從目前來(lái)看，公司需要兌付的債券本息規(guī)模約為4.02億元。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，如果該債券最終不能如期兌付，國(guó)內(nèi)公募債券本金“剛性兌付”的神話將隨之破滅。此前，“11超日債”曾于去年年初公告稱，當(dāng)期利息將無(wú)法于原定付息日2014年3月7日按期全額支付，從而開了公募債券市場(chǎng)利息違約的第一例。

　　業(yè)內(nèi)：低等級(jí)信用債收益率可能上行

　　“實(shí)際上每年都有這種違約的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，最后都通過(guò)非市場(chǎng)手段，由政府協(xié)調(diào)來(lái)解決了。”宏源證券首席分析師、固定收益部副總裁范為對(duì)記者表示。

　　范為認(rèn)為，ST湘鄂債一旦違約，對(duì)債券的投資人而言，本金肯定會(huì)受到一定的損失，“但是，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，有一次違約，對(duì)債券市場(chǎng)的完善是有意義的，現(xiàn)在信用利差沒(méi)有得到任何體現(xiàn)，如果真正出現(xiàn)一次違約，債券評(píng)級(jí)的利差會(huì)得到體現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)不是一個(gè)壞事?！?/p>

　　范為同時(shí)預(yù)計(jì)，一旦違約出現(xiàn)，低等級(jí)信用債的收益率將會(huì)上行，目前因?yàn)楣墒懈邼q、預(yù)期通脹反彈等多種因素而低迷的債市可能會(huì)更加低迷，但是，從整個(gè)債券市場(chǎng)來(lái)看，不太可能出現(xiàn)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)，債券的兌付危機(jī)不可能大規(guī)模出現(xiàn)。