昨日，滬深兩市股指早盤大幅高開，隨后展開震蕩調(diào)整走勢。上證綜指一度失守3800點(diǎn)關(guān)口，最低下探3775.89點(diǎn)，尾市在有色金屬板塊走強(qiáng)的帶動下才勉強(qiáng)翻紅。創(chuàng)業(yè)板指高開高走，大漲近3%，再創(chuàng)歷史新高。

　　熱點(diǎn)方面，大盤藍(lán)籌股漲跌互現(xiàn)，導(dǎo)致主板指數(shù)整體運(yùn)行平穩(wěn)；題材股盡情發(fā)揮，推動創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)攻城拔寨。盤中共有144只非ST個(gè)股報(bào)收漲停，并沒有跌幅超過5%的個(gè)股出現(xiàn)，財(cái)富效應(yīng)仍在蔓延，做多情緒十分高漲。在板塊方面，新能源、節(jié)能環(huán)保、電商、互聯(lián)網(wǎng)、智能交通、博彩、智能醫(yī)療、觸摸屏、物聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)游戲等板塊漲幅居前；券商、保險(xiǎn)、銀行等金融板塊出現(xiàn)小幅調(diào)整，拖累了主板走勢。

　　四個(gè)盤面現(xiàn)象值得警惕。首先，在上證綜指上漲過程中，滬市成交額明顯萎縮，出現(xiàn)“量價(jià)背離”，顯示市場觀望情緒升溫。期指主力合約IF1504昨日甚至出現(xiàn)由“升水”轉(zhuǎn)為“貼水”的一幕。其次，伴隨新股申購期的臨近，部分資金從大盤藍(lán)籌股中撤出，備戰(zhàn)一級市場，導(dǎo)致大盤藍(lán)籌股步履沉重，對大盤起到拖累作用。第三，最近三天，大盤連續(xù)出現(xiàn)“午后跳水”的一幕，表明部分資金兌現(xiàn)獲利盤的意愿不斷增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，上周外資通過滬港通共計(jì)凈拋售17億元；總規(guī)模達(dá)90億美元的iShares FTSE A50中國指數(shù)ETF上周凈流出2.26億美元，創(chuàng)歷史最大單周凈流出額。第四，近期，低價(jià)滯漲股開始反復(fù)活躍，前期領(lǐng)漲股開始領(lǐng)跌，這往往是行情劇烈震蕩的前奏。

　　此外，消息面的變化也值得重視。首先，上證50、中證500股指期貨合約4月16日上市交易，主力資金的博弈方式將面臨新的選擇。其次，新股發(fā)行公布在即，市場普遍預(yù)期預(yù)披露公司數(shù)量將大幅增加，容易引發(fā)股市震蕩。因此，4月份的前半個(gè)月將是A股敏感的時(shí)間窗口，任何利空消息都可能被空頭利用并放大，投資者仍需保持一定謹(jǐn)慎。

　　從技術(shù)上看，上證綜指MACD紅柱縮短，KDJ再度“金叉”，顯示短期股指仍有上攻動力，但力度趨弱。日K線顯示，上證綜指5日均線在3800點(diǎn)構(gòu)成支撐，兩市股指雖然在34天時(shí)間窗口展開震蕩，但仍屬于強(qiáng)勢整理范疇，并未影響上升趨勢。周K線顯示，各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)“頂背離”，預(yù)示大盤存在一定的調(diào)整壓力。

　　民族證券 李泓灝