1月19日，滬指暴跌7.7%創(chuàng)紀(jì)錄，以券商為首的大盤股遭到機構(gòu)大幅拋售；而創(chuàng)業(yè)板指則連續(xù)創(chuàng)下歷史新高，再度成為“主戰(zhàn)場”，銀之杰一月翻倍。

　　理財周報記者 張偉賢/廣州報道

　　1月19日早盤。受證監(jiān)會[微博]發(fā)布消息規(guī)范“兩融”業(yè)務(wù)、銀監(jiān)會對商業(yè)委托貸款的資金來源和用途進行明文規(guī)范等消息影響，A股烏云籠罩。

　　9點30分，中信證券(600030.SH)、海通證券(600837.SH)等處于風(fēng)口浪尖的券商股直接以跌停開盤。

　　恐慌情緒迅速蔓延。滬深兩市震蕩下行，收盤雙雙暴跌。其中，上證綜指收盤暴跌7.70%或260.15點，報3116.35點，創(chuàng)近7年來最大單日跌幅；深成指則暴跌6.61%。

　　截至收盤，逾160只股票跌停，其中絕大多數(shù)為中字頭大盤股。券商、銀行、保險等金融股全線跌停，無一幸免。

　　一天之內(nèi)，A股蒸發(fā)29616億元，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。交易所公開交易數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日機構(gòu)大幅拋售券商等大盤藍籌，僅國信證券就被三大機構(gòu)拋售近5億元。

　　與此同時，兩市風(fēng)格轉(zhuǎn)換愈演愈烈。

　　創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)日逆勢拉升，盤中一度大漲超過3%，再創(chuàng)歷史新高。銀之杰(300085.SZ)、東方財富(300059.SZ)等個股紛紛創(chuàng)下歷史新高。

　　而根據(jù)理財周報記者的統(tǒng)計，最近10個交易日之內(nèi)，有44只創(chuàng)業(yè)板個股創(chuàng)下了歷史新高。也就是說，大盤劇烈震蕩期間，超過十分之一的創(chuàng)業(yè)板個股悄然創(chuàng)下了歷史新高。

　　“經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與發(fā)展的根本動力在創(chuàng)業(yè)板，而創(chuàng)業(yè)板也代表中國的未來?！鄙虾８酚顿Y管理有限公司董事長張衛(wèi)民對記者表示，“創(chuàng)業(yè)板一直都是主戰(zhàn)場。”

　　機構(gòu)調(diào)倉指數(shù)巨震，大盤股進入調(diào)整期

　　1月16日，滬指收盤再漲1.20%，報3376.50點，盤中最高達3400.32，再度突破3400點整數(shù)關(guān)口，距數(shù)日前創(chuàng)下的3404.83點高位也僅僅只有一步之遙。

　　然而，新高卻突然變得可望而不可及。

　　當(dāng)日盤后，證監(jiān)會公布融資類業(yè)務(wù)檢查處理結(jié)果，券商融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查情況總結(jié)為“總體運行平穩(wěn)，風(fēng)險相對可控”，但對中信、海通、國泰君安等大券商“暫停新開融資融券賬戶三個月”，限制券商向證券資產(chǎn)低于50萬元人民幣的客戶開展兩融業(yè)務(wù)。

　　與此同時，銀監(jiān)會也發(fā)布了《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法(征求意見稿)》，首次對商業(yè)委托貸款的資金來源和用途進行明文規(guī)范。

　　受此影響，1月19日，滬深兩市雙雙大幅低開，全天震蕩下行。截至收盤，上證綜指收盤暴跌7.70%或260.15點，報3116.35點，創(chuàng)近7年來最大單日跌幅；深成指則暴跌6.61%。

　　截至收盤，逾160只股票跌停，其中絕大多數(shù)為中字頭大盤股。券商、銀行、保險等金融股全線跌停，無一幸免。

　　一天之內(nèi)，A股蒸發(fā)29616億元，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

　　投資者奪路狂奔的心態(tài)在當(dāng)日中信證券的跌停板封單上體現(xiàn)得淋漓盡致：截至收盤，中信證券報29.62元，而跌停板上排隊拋售的股票超過700萬手(7億多股)。也就是說，至少有200億的資金在排隊逃跑。

　　然而，當(dāng)日全天僅僅成交了不到50萬股，成交金額14.7億元，絕對多數(shù)投資者連割肉的機會都沒有。

　　實際上，中信證券此輪領(lǐng)跌券商股，除了被證監(jiān)會“暫停新開融資融券賬戶三個月”外，還有另外一則利空。

　　中信證券1月16日發(fā)布公告稱，1月13日-16日，公司第一大股東中國中信有限公司減持公司3.16%股份，約為3.48億股。按照中信證券1月13日至16日平均32元左右的股價計算，該筆減持金額達到110億元以上。

　　“證監(jiān)會處理兩融事件表明短期內(nèi)監(jiān)管層態(tài)度由放松轉(zhuǎn)向?qū)︼L(fēng)控強調(diào)，此外中信還遭到大股東減持?！眹┚糙w湘懷表示，“相關(guān)事件發(fā)酵下，投資者情緒雪上加霜，后續(xù)券商股板塊回調(diào)壓力較大?！?/p>

　　交易所公開交易數(shù)據(jù)顯示，急于拋售套現(xiàn)的，不僅有中小投資者，還有機構(gòu)。

　　當(dāng)日，以券商為首的大盤股遭到機構(gòu)的大幅拋售。其中，國信證券由于“當(dāng)日跌幅偏離值達7%”和“當(dāng)日換手率達到20%”登上交易龍虎榜。龍虎榜顯示，當(dāng)日三大機構(gòu)分別拋售1.65億元、1.63億元和1.49億元，分別位列當(dāng)日賣出席位的第二、第三和第五位，三個機構(gòu)累計拋售金額高達4.77億元。

　　此外，中國南車當(dāng)日也因為“當(dāng)日漲幅偏離值達7%”登上了交易龍虎榜。數(shù)據(jù)顯示，該股當(dāng)日也被一機構(gòu)大幅拋售1.11億元。

　　1月20日，滬深兩市出現(xiàn)超跌反彈，全天震蕩回升。截至收盤，上證綜指漲1.82%，報3173.05點；深成指則上漲2.09%，報10996.48點。

　　不過，券商股依舊領(lǐng)跌兩市。截至收盤，中信證券再度暴跌9.89%，海通證券則大跌8.83%，整個券商板塊繼續(xù)大跌5.01%。

　　機構(gòu)資金則繼續(xù)流出。當(dāng)日，中信證券因為“當(dāng)日跌幅偏離值達7%”登上交易龍虎榜。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日兩個機構(gòu)分別拋售中信證券2.72億元和2.49億元，分別位列賣出席位第三和第五位。此外，有一個滬港通專用席位拋售中信證券3.49億元，列賣出席位第一位。

　　而在買入席位上，看不到任何機構(gòu)的身影。不過，有一個滬港通專用席位買入了3.82億元，列當(dāng)日買入席位第二位，其余搶反彈的資金均是游資營業(yè)部。本輪券商大漲行情經(jīng)常出現(xiàn)在中信證券交易異動信息中的海通證券上海建國西路證券營業(yè)部當(dāng)日大幅買入6.6億元抄底，資金實力甚至讓機構(gòu)汗顏。

　　此后數(shù)日，大盤在抄底資金的推動下持續(xù)反彈，甚至一度創(chuàng)下反彈新高。

　　1月23日，滬深兩市高位震蕩，收盤漲跌互現(xiàn)。其中，上證綜指收盤漲0.25%，報3351.76點，連續(xù)第四個交易日上漲，盤中更一度創(chuàng)下3406.79點的反彈新高；深成指則小跌0.30%，報11436.29點。

　　而券商股也集體迎來了超跌反彈。以中信證券為例，1月23日中信證券盤中也一度大漲逾7%，最高觸及30.43元，較1月20日26.66元的最低點大幅反彈超過14%。

　　“非銀金融股下半場：券商做波段，保險做趨勢?！壁w湘懷進一步表示，“短期內(nèi)券商的增量資金、日交易量、監(jiān)管態(tài)度三個指標(biāo)近期都已出現(xiàn)階段性回落，券商板塊短期承壓?；卣{(diào)充分后建議增持投行待審項目多或契合國企改革主題的券商/綜合金融機構(gòu)，推薦西南證券(600369.SH)、錦龍股份(000712.SZ)等?！?/p>

　　風(fēng)格轉(zhuǎn)換愈演愈烈，創(chuàng)業(yè)板44股創(chuàng)歷史新高

　　券商股跟著大盤巨震，而創(chuàng)業(yè)板這邊則風(fēng)景獨好。繼1月19日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中再度創(chuàng)下1691.14點新高后，此后創(chuàng)業(yè)板再接再厲，幾乎每天一個歷史新高。

　　1月20日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴漲4.34%，一舉拿下1700點整數(shù)關(guān)口。國產(chǎn)軟件、智能醫(yī)療等概念集體爆發(fā)，逾30只創(chuàng)業(yè)板個股漲停。

　　“創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和個股的新高，將成為新常態(tài)?！睆埿l(wèi)民表示，“創(chuàng)業(yè)板是本輪經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的動力，受到政策的扶持和引導(dǎo)。本輪牛市也必將是創(chuàng)業(yè)板的超級牛市，正如我此前一直強調(diào)的一樣，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)未來有望漲到5000點?！?/p>

　　當(dāng)日，銀之杰、東方財富兩大明星股均再度漲停，都創(chuàng)下歷史新高。事實上，自1月5日以來，創(chuàng)業(yè)板個股就開始大幅反彈，而理財周報也在3周前開始指出市場風(fēng)格出現(xiàn)切換，且有愈演愈烈之勢。根統(tǒng)計，在最近的十個交易日內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板有44只股票創(chuàng)下歷史新高，占創(chuàng)業(yè)板總個股數(shù)413只的10.6%，超過了十分之一。

　　自1月5日以來，東方財富從最低的25.50元一路飆升至1月22日的46.27元，不到一個月內(nèi)即大漲81.45%。而在同期，銀之杰更從最低的33.90元暴漲至最高的67.68元，漲幅接近翻倍。

　　事實上，上述兩大股票除了受到創(chuàng)業(yè)者整體反彈的推動，各自也大有文章。

　　銀之杰1月6日公告稱，其參股子公司北京華道征信有限公司被中國人民銀行[微博]列入“開展個人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的機構(gòu)名單”。而銀之杰本輪行情的爆發(fā)點，也正是其沾上個人征信概念之時。

　　就在前一日，中國人民銀行[微博]網(wǎng)站發(fā)布了“人民銀行印發(fā)《關(guān)于做好個人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的通知》”的消息，要求華道征信及其他七家機構(gòu)做好個人征信業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作，準(zhǔn)備時間為六個月。

　　東方財富近期的重大利好消息也是連續(xù)不斷：繼去年12月份公告擬收購香港券商寶華世紀(jì)證券之后，1月9日晚間又發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2014年實現(xiàn)凈利潤1.55億元至1.75億元，同比增長2999%至3399%。

　　在多重利好的推動下，上述兩只股票都走出驚人大漲行情。而盤后的交易數(shù)據(jù)則顯示，以銀之杰、東方財富等為代表的本輪創(chuàng)業(yè)板大漲行情，還得到機構(gòu)認(rèn)可和加倉。其中，東方財富在最近一個月內(nèi)共有11個機構(gòu)現(xiàn)身交易龍虎榜，其中買入次數(shù)為6次，累計買入金額3.2億元；而賣出次數(shù)則為5次，累計賣出金額2.14億元，機構(gòu)買入意愿明顯強于賣出意愿。

　　在機構(gòu)看來，本輪創(chuàng)業(yè)板的大漲行情，有其合理和必然性，但對創(chuàng)業(yè)板的后市仍存分歧。

　　“創(chuàng)業(yè)板近期最大回調(diào)超15%，1400點位置有支撐，短線繼續(xù)反彈概率大，正如低估值藍籌終有崛起的一天，優(yōu)質(zhì)成長股也不會一直被拋棄?！比A泰證券潘俐俐表示，“目前行業(yè)和主題輪動特別快，比較考驗投資者的擇時能力?！?/p>

　　“創(chuàng)業(yè)板存在短線上漲動量，長線依然維持相對弱勢?！鄙耆f宏源丁一則直言，“創(chuàng)業(yè)板中線和短線得分快速回升，存在較強的短期上漲動量，另一方面，創(chuàng)業(yè)板長線得分下降幅度在所有寬基中依然最大，因此維持創(chuàng)長線相對弱勢判斷?！?/p>

　　短期面臨方向選擇，中長線慢牛格局未變

　　1月23日，滬深兩市高位震蕩，收盤漲跌互現(xiàn)。其中，上證綜指收盤漲0.25%，盤中一度創(chuàng)下3406.79點的反彈新高；深成指則小跌0.30%。

　　不過，近期表現(xiàn)強勢的創(chuàng)業(yè)板則出現(xiàn)明顯回調(diào)，領(lǐng)頭羊東方財富、銀之杰均大跌逾9%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌2.68%。短期看，大盤和創(chuàng)業(yè)板均再度面臨方向選擇。

　　“去年下半年以來大盤股的上漲都是估值修復(fù)行情，而目前來看估值修復(fù)行情已到階段性尾聲。”張衛(wèi)民進一步表示，“短期來看創(chuàng)業(yè)板雖然也有一定的調(diào)整壓力，但后市創(chuàng)業(yè)板仍會是主戰(zhàn)場?！?/p>

　　“預(yù)計在基本面較為穩(wěn)定背景下，過激反應(yīng)風(fēng)險釋放后，后市仍有繼續(xù)上漲潛力，慢牛行情可期?！蹦戏交鹗紫呗苑治鰩煑畹慢垊t對記者表示，“結(jié)構(gòu)上，融資盤偏少的中小盤股短期抗跌性更強，但中期看，低估值的金融，大盤藍籌板塊仍將有顯著收益?！?/p>