周四市場出現(xiàn)了沖高受阻的態(tài)勢。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是出現(xiàn)了盤中數(shù)波跳水的態(tài)勢，跌停板個(gè)股數(shù)量大幅增加。不過，由于央企改革、軍工改革的深入，主板市場相對強(qiáng)勁，大盤漲21點(diǎn)。

　　對于周四A股市場的如此劇烈分化走勢，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這在預(yù)期之中。因?yàn)榻谛∈兄灯贩N，尤其是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)平臺的相關(guān)個(gè)股炒作過猛。畢竟股價(jià)走勢如風(fēng)箏，內(nèi)在價(jià)值或者說產(chǎn)業(yè)趨勢如放風(fēng)箏人的手中的線，線可長可短，但不可能讓風(fēng)箏完全脫離線的控制。因此，當(dāng)股價(jià)過于高企之后，線斷了，風(fēng)箏也就要掉地了。泡沫終究是會破滅的。

　　當(dāng)前市場的資金總量依然可觀，當(dāng)小盤股高位不勝寒之際，部分熱錢轉(zhuǎn)而追逐央企、軍工為核心的經(jīng)濟(jì)改革主線。因?yàn)檠肫蟆④姽さ冉?jīng)濟(jì)改革也是2013年以來市場反復(fù)活躍的一大主線，自貿(mào)區(qū)概念股也可歸結(jié)于經(jīng)濟(jì)改革。部分熱錢迅速轉(zhuǎn)向改革主線，導(dǎo)致軍工概念股、央企概念股出現(xiàn)在漲停板行列中，也就有了周四漲停板多，跌停板也多的格局。

　　如此格局，一方面說明短線熱錢仍然有著強(qiáng)大的做多意愿。另一方面也說明了市場的總體存量資金仍處于一個(gè)歷史高位階段，可以支撐起具有豐富題材或者業(yè)績成長預(yù)期的品種。這也就說明了短線A股雖然寬幅震蕩，但不至于迅速轉(zhuǎn)為熊市。

　　筆者認(rèn)為，未來一段時(shí)間，小盤股可能會面臨著兵敗如山倒的走勢。經(jīng)過周四的大跌，上漲的動力也消耗殆盡，股價(jià)走勢也會隨之緩和下來?？梢酝茰y的是，即便短線可能會有所反復(fù)，創(chuàng)業(yè)板指在2400點(diǎn)一線已經(jīng)形成強(qiáng)大阻力位，畢竟這里面的泡沫過于嚴(yán)重，難以迅速躍過。

　　對于主板市場來說，可能會相對穩(wěn)定一些，一方面是市場的估值洼地就在主板市場，滬深300平均市盈率不足20倍，大金融概念股的平均市盈率不足15倍，如果算上2015年券商股的業(yè)績增長預(yù)期，經(jīng)過調(diào)整后的大金融概念股的平均市盈率可能會下降至接近10倍的水平。在此背景下，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)難有進(jìn)一步下跌空間。另一方面市場的改革主線仍然在反復(fù)發(fā)酵、醞釀。如經(jīng)濟(jì)改革主線，產(chǎn)業(yè)變革，央企、軍工科研院所改革等，所以，此類個(gè)股的變革可能會帶來短線投資機(jī)會，進(jìn)而釋放市場活力。也就是說，金融股夯實(shí)主板指數(shù)地基，改革主線活躍市場，成為A股的維穩(wěn)神器。

　　在操作中，建議投資者繼續(xù)利用震蕩、反彈減持高估值的品種，畢竟產(chǎn)業(yè)風(fēng)口再強(qiáng)大，也不可能讓本應(yīng)是小企業(yè)的發(fā)展迅速成長為百億元、500億元的大市值品種，泡沫仍然要擠。與此同時(shí)，可以適量低吸一些基本面質(zhì)地較佳的改革主線，尤其是軍工改革、央企改革主線，中國南車與中國北車的合并就是最好的事例，所以，國企改B、軍工B等品種仍可跟蹤。另外，環(huán)保B、食品B、醫(yī)藥B等防御性、業(yè)績確定性的分級基金也可跟蹤。

　　金百臨咨詢 秦洪