昨日，滬深股指在大幅低開后寬幅震蕩，上證綜指盤中一度站上3700點(diǎn)，表現(xiàn)明顯強(qiáng)于深證成指。創(chuàng)業(yè)板指卻在低開后出現(xiàn)暴跌，盤中跌幅一度接近5%，最終收跌3.91%。

　　盤面顯示，昨日市場熱點(diǎn)分化嚴(yán)重。一方面，個(gè)股跌多漲少。其中，兩市跌幅超過5%的個(gè)股多達(dá)290只，漲幅超過5%的個(gè)股僅166只。兩市多達(dá)53只個(gè)股報(bào)收跌停，雖然漲停個(gè)股仍達(dá)85只，但比前幾天已減少半數(shù)以上。個(gè)股跌停潮的到來，主要是受“全通教育被查”傳言引發(fā)的創(chuàng)業(yè)板獲利盤蜂擁而出所致，網(wǎng)絡(luò)安全、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、國產(chǎn)軟件等前期漲幅較大的高價(jià)題材板塊均出現(xiàn)大跌。另一方面，大盤權(quán)重板塊表現(xiàn)突出，金融、地產(chǎn)表現(xiàn)平穩(wěn)，軍工、石油、海工裝備等板塊卻在突發(fā)事件刺激下出現(xiàn)大漲。

　　熱點(diǎn)“二八”分化的現(xiàn)象，并不能說明市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換將出現(xiàn)。目前看來，大盤藍(lán)籌股并未處于最佳的切入點(diǎn)，上攻與下降的空間都比較有限，屬于明顯的震蕩行情。權(quán)重板塊雖有不同程度拉升，但并不具有持續(xù)性。當(dāng)前無論是機(jī)構(gòu)主力、私募主力還是散戶投資者，對(duì)于盈利豐厚品種的獲利了結(jié)意愿日趨強(qiáng)烈，但又不甘心退出難得的牛市，所以，對(duì)補(bǔ)漲品種和防御品種的關(guān)注度在明顯提高，漲幅巨大的個(gè)股則遭到拋售。頻繁的市場調(diào)倉動(dòng)作也導(dǎo)致個(gè)股結(jié)構(gòu)性分化加劇。

　　近期利空消息開始顯現(xiàn)。首先，3月份中國制造業(yè)PMI初值超預(yù)期跌至2014年2月以來的低點(diǎn)，同時(shí)重返榮枯線50以下，意味著中國制造業(yè)在3月份再度回到萎縮狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在。其次，最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，股票型基金平均倉位已突破88%上限，達(dá)到90%，兩融規(guī)模也將近1.5萬億元天花板，意味著場內(nèi)主力可動(dòng)用的加倉頭寸已相當(dāng)有限，若行情出現(xiàn)不利變化，減倉將是主要選擇。第三，證監(jiān)會(huì)公布11家公司首發(fā)申請擬于3月27日上會(huì)，按此前經(jīng)驗(yàn)，股市又將提前進(jìn)入調(diào)整期。第四，近期大盤放量滯漲，凸顯多空分歧加大，在“證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查股市操縱”的消息發(fā)酵下，將對(duì)市場做多炒作情緒產(chǎn)生短期收斂的影響。

　　綜上判斷，雖然火爆的個(gè)股獨(dú)立行情仍有望持續(xù)，但短期大盤劇烈震蕩將難免，建議投資者不要盲目追漲，短線以防御為主。周K線顯示，上證綜指各技術(shù)指標(biāo)均出現(xiàn)“頂背離”現(xiàn)象，預(yù)示大盤周線級(jí)別的調(diào)整將會(huì)出現(xiàn)，5周均線所在的3550-3600點(diǎn)區(qū)域?qū)?gòu)成有效支撐；創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)將更加明顯。

　　民族證券 李泓灝