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2025年01月11日 星期六

債券市場調(diào)整或?qū)⒊掷m(xù)

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-03-27 00:35:41  來源：長沙晚報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　據(jù)新華社上海3月26日專電（記者 楊溢仁）盡管3月份匯豐PMI數(shù)據(jù)大幅走低、央行再度下調(diào)7天期逆回購招標(biāo)利率、銀行間資金面整體趨松等利好消息頻出，但是債市表現(xiàn)依然疲弱，受一級市場新債招標(biāo)結(jié)果大幅走高的影響，本周現(xiàn)券收益率不改上攀勢頭，調(diào)整仍在持續(xù)進(jìn)行。

　　多重利好之下，債市緣何依然走熊？“對目前債券收益率上行的唯一解釋，就是市場風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生了變化，這也是我們近期看空債市的核心觀點(diǎn)。”中信證券首席債券分析師鄧海清指出，就基本面而言，經(jīng)濟(jì)的短期弱勢并沒有改變業(yè)界對長期經(jīng)濟(jì)增長的信心。

　　毫無疑問，當(dāng)前股票的持續(xù)上漲，是制約債市回暖的關(guān)鍵因素?！靶枰赋龅氖?，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提高與經(jīng)濟(jì)增長的長期信心是密切相關(guān)的，而股票牛市的根源就是對于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的信心。”在鄧海清看來，當(dāng)下金融市場業(yè)務(wù)快速發(fā)展，股權(quán)類資產(chǎn)偏好顯著提高，這與2013年的“非標(biāo)”對債券市場的影響是類似的。也就是說，伴隨市場對“新經(jīng)濟(jì)”+“一帶一路”轉(zhuǎn)型成功預(yù)期的逐漸增強(qiáng)，在股市顯著抬高風(fēng)險(xiǎn)偏好的情況下，短期內(nèi)債券市場仍將維持偏弱態(tài)勢。

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