□金證券記者 陳巖

　　隨著深圳叫停合伙制PE(私募股權(quán)投資基金)稅收優(yōu)惠政策，投資圈內(nèi)一時(shí)間人心惶惶。

　　“我們從深圳那邊得到反饋，這次取消地方稅惠，是依據(jù)國務(wù)院62號(hào)文來執(zhí)行的。也就是說，這次稅惠清理是全國性的。”滬上一位PE人士向《金證券》記者直言，盡管目前還沒有收到當(dāng)?shù)氐亩愂照哒{(diào)整通知，但自己非常擔(dān)心。“如果真按照35%的累計(jì)稅率來執(zhí)行，實(shí)在太高了，比現(xiàn)在多出一倍不止?！?/p>

　　據(jù)了解，目前地方政府對(duì)股權(quán)投資大多都有扶持政策，其中自然人LP（負(fù)責(zé)出資、不參與管理的有限合伙人）的個(gè)稅一般都是按照20%來繳納，加上稅收返還，實(shí)際稅率更低。

　　深圳率先叫停稅惠

　　近日，一則《深圳市地方稅務(wù)局關(guān)于合伙制股權(quán)投資基金企業(yè)停止執(zhí)行地方性所得稅優(yōu)惠政策的溫馨提示》（下簡(jiǎn)稱溫馨提示）在朋友圈中瘋狂轉(zhuǎn)發(fā)。雖然深圳地稅局官方網(wǎng)站并未掛出相關(guān)內(nèi)容，但《金證券》記者從多個(gè)渠道證實(shí)，深圳地稅局確于今年2月發(fā)文取消合伙制PE稅收優(yōu)惠政策。

　　《溫馨提示》顯示，此次叫停的地方性稅惠政策主要包括個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅兩條，其中個(gè)稅優(yōu)惠政策的變化引發(fā)關(guān)注最多。

　　在2010年7月9日深圳市下發(fā)的《印發(fā)關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的若干規(guī)定的通知》中，合伙制PE的出資人（LP），從有限合伙企業(yè)取得的股權(quán)投資收益，按“利息、股息、紅利所得”項(xiàng)目，以20%的比例稅率計(jì)征個(gè)稅。

　　不過，這項(xiàng)優(yōu)惠并不符合財(cái)政部與國稅總局2000年出臺(tái)的《個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定》（財(cái)稅[2000]91號(hào)）——對(duì)自然人合伙人征稅，應(yīng)比照“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”項(xiàng)目，適用5%-35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率計(jì)征個(gè)稅。

　　如今優(yōu)惠取消后，自然人LP的稅收負(fù)擔(dān)將會(huì)普遍增加?！鞍凑绽圻M(jìn)稅率，5萬元以上的股權(quán)投資收益，都要按35%繳稅。這樣一來，比現(xiàn)行的稅率高出一倍不止。”滬上那位PE人士直言。據(jù)悉，其供職的PE機(jī)構(gòu)在北京、蘇州、深圳、重慶等地都有分支機(jī)構(gòu)。

　　值得一提的是，此番深圳地稅局取消相關(guān)稅收優(yōu)惠政策并非心血來潮，而是事出有因。2014年12月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于清理規(guī)范稅收等優(yōu)惠政策的通知》（簡(jiǎn)稱“62號(hào)文”），要求各地區(qū)、各有關(guān)部門對(duì)已有的各類稅收等優(yōu)惠政策開展專項(xiàng)清理，并于2015年3月底前向財(cái)政部報(bào)送專項(xiàng)清理情況，再由財(cái)政部匯總報(bào)國務(wù)院。

　　100萬收益多繳20萬

　　相比深圳，北京、天津等多地均有PE稅收優(yōu)惠及扶持政策。

　　《金證券》記者了解到，北京、天津在“先分后稅”的原則下，自然人LP與GP（負(fù)責(zé)管理的合伙人）均征收20%的個(gè)人所得稅。上海、深圳、重慶則執(zhí)行LP征收20%、GP征收5%-35%累進(jìn)稅率的政策。此外，天津、吉林、新疆、南京、嘉興等地，還對(duì)PE企業(yè)所得稅的地方留成部分，按一定比例獎(jiǎng)勵(lì)返還。

　　格上理財(cái)分析師王萌萌指出，按照2000年出臺(tái)的91號(hào)文規(guī)定，有限合伙制企業(yè)本身不繳納所得稅，而是按先分后稅的原則，由合伙人納稅。從具體執(zhí)行來看，各地對(duì)自然人LP的稅率差不多都是20%，真正區(qū)別在稅收返還的力度上。

　　《金證券》記者獲得的一份地方政府扶持PE發(fā)展的實(shí)施細(xì)則顯示，當(dāng)?shù)卣亩愂諆?yōu)惠范圍涉及PE機(jī)構(gòu)的營業(yè)稅、企業(yè)所得稅、基金高管與LP的個(gè)人所得稅等。在PE落戶當(dāng)?shù)氐奈迥陜?nèi)，可享受地方財(cái)政所留存部分的營業(yè)稅、企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅的返還獎(jiǎng)勵(lì)，比例從40%-100%不等。

　　“光是所得稅這塊，地方政府留存部分返還給落戶PE機(jī)構(gòu)的比例一般都是50%以上，70%-80%也很常見?！庇惺煜E機(jī)構(gòu)優(yōu)惠政策的稅務(wù)人士告訴《金證券》記者，企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅，中央和地方財(cái)政各留60%和40%。若按地方留存稅收返還比例70%計(jì)算，合伙制PE自然人LP的稅率將從20%降至14.4%。

　　“62號(hào)文也明確了，先征后返、財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)等變相稅收優(yōu)惠也在清理范圍內(nèi)?！痹摱悇?wù)人士距離說，若合伙制PE個(gè)人LP取得100萬元的投資收益，按照以前14.4%的優(yōu)惠稅率計(jì)算，應(yīng)繳稅14.4萬元；而稅收優(yōu)惠清理后，上述收益僅超過5萬元的部分，就需按35%繳納稅款33.25萬元。

　　PE遷徙稅收“洼地”

　　不過，對(duì)于深圳地稅局叫停相關(guān)稅收優(yōu)惠政策的做法，不少投資圈內(nèi)人士都持“樂觀”態(tài)度。

　　“稅收和財(cái)政優(yōu)惠對(duì)PE機(jī)構(gòu)的吸引力不言而喻，地方政府不會(huì)輕易抹平的。現(xiàn)在就看哪些地方政府能扛到最后。”在前述稅務(wù)人士看來，目前各地都還處于觀望狀態(tài)，等待國家層面和其他地方政府的進(jìn)一步動(dòng)作。據(jù)了解，此次稅收優(yōu)惠清理并非“一刀切”。按照財(cái)政部和國稅總局的相關(guān)政策，如果地方認(rèn)為某些稅收優(yōu)惠政策很有必要保留時(shí)，可以向中央財(cái)政部和國稅總局提出保留優(yōu)惠的申請(qǐng)。

　　從現(xiàn)在的情況來看，那些與中央政策有沖突的地方性稅收優(yōu)惠政策需要被清理，但像引導(dǎo)基金、投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助等尚未受到影響?！凹幢愣愂諆?yōu)惠被清理，地方政府也可以通過其他名義來補(bǔ)償，只不過補(bǔ)償條件會(huì)更加細(xì)化和苛刻?！鄙鲜龆悇?wù)人士對(duì)《金證券》記者直言。

　　從以往經(jīng)驗(yàn)來看，天津、新疆、西藏等地區(qū)等曾因?yàn)椤氨芏惛蹫场钡脑?，吸引大批PE機(jī)構(gòu)入駐?！昂芏嘣谏钲谧?cè)的PE機(jī)構(gòu)，對(duì)這次深圳取消稅惠意見很大，也在向當(dāng)?shù)卣块T反應(yīng)和交涉?！睖夏俏籔E人士告訴《金證券》記者，LP的出資額一般都比較大，如果實(shí)施35%的個(gè)稅稅率，肯定不少深圳PE機(jī)構(gòu)會(huì)考慮遷移注冊(cè)地的。據(jù)他所知，目前上海、北京等地區(qū)尚未正式取消相關(guān)稅收優(yōu)惠政策。江蘇金茂創(chuàng)投總裁、創(chuàng)始合伙人張敏告訴記者，目前還沒有收到南京對(duì)PE機(jī)構(gòu)調(diào)整稅收政策的相關(guān)通知。