美國聯(lián)邦儲備委員會當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日表示，將根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況決定何時(shí)啟動加息，同時(shí)將“保持耐心”的措辭從利率前瞻指引中刪除。美聯(lián)儲表示至少在4月的貨幣政策會議上不會啟動加息。美聯(lián)儲強(qiáng)調(diào)，盡管修改了利率前瞻指引，但目前仍未確定首次加息時(shí)間。

　　受此影響，紐約股市三大股指全線上揚(yáng)，大宗商品價(jià)格上漲。國際油價(jià)18日反彈，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格漲幅為2.76％。紐約金價(jià)18日也微漲。

　　中信銀行總行金融市場專家劉維明認(rèn)為，美聯(lián)儲即便加息也不會很快，速度和幅度更不會像市場預(yù)期那么大。對中國經(jīng)濟(jì)其實(shí)沒有實(shí)質(zhì)上的影響，間接對中國市場的影響就是可能導(dǎo)致人民幣對美元匯率的調(diào)整步伐放緩，體現(xiàn)在資本市場和通脹率上。

　　●南方日報(bào)記者 謝夢

　　◎何時(shí)加息

　　美聯(lián)儲不愿意把話說太滿

　　美聯(lián)儲貨幣政策委員會指出，在決定何時(shí)啟動加息時(shí)，美聯(lián)儲將綜合考慮勞動力市場指標(biāo)、通脹指標(biāo)和通脹預(yù)期、金融市場和國際市場情況等一系列因素。

　　美聯(lián)儲18日公布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測顯示，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率在2015年和2016年將分別達(dá)到0.625％和1.875％，低于去年12月預(yù)測的1.125％和2.5％。這意味著美聯(lián)儲未來加息節(jié)奏或?qū)⒙谌ツ觐A(yù)期。

　　美聯(lián)儲還將今年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從此前的2.6％至3％下調(diào)到2.3％至2.7％，顯示美聯(lián)儲官員對美國經(jīng)濟(jì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　美聯(lián)儲主席耶倫表示，措辭的修改不意味著6月一定會加息，但也不排除6月加息的可能。分析人士指出，耶倫的表態(tài)是向市場傳遞美聯(lián)儲在加息時(shí)點(diǎn)和節(jié)奏上將保持靈活性。

　　華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家俞平康分析，和1月時(shí)的強(qiáng)烈樂觀不同，美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)增長的判斷重回“溫和”。這是近期內(nèi)美聯(lián)儲首次就經(jīng)濟(jì)增長釋放鴿派觀點(diǎn)。2月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅超預(yù)期，失業(yè)率降至5.5%，這支持了美聯(lián)儲對勞動市場狀況持續(xù)改善的判斷。作為另一個(gè)判斷加息的重要依據(jù)，通貨膨脹由于大宗商品價(jià)格的低迷處在較低位置，不過美聯(lián)儲仍維持1月時(shí)的判斷，即雖然物價(jià)低迷不會立即好轉(zhuǎn)，但中長期看通脹預(yù)期依然穩(wěn)定。

　　◎影響幾何

　　非美元貨幣面臨貶值壓力

　　“從當(dāng)前來看，美聯(lián)儲有更多理由略微推遲加息，因此我們對加息時(shí)點(diǎn)的判斷仍在6-9月的范圍，9月概率較6月為大?！庇崞娇嫡J(rèn)為，首先，雖然勞動市場過熱可能會推動長期通脹，但當(dāng)前通脹不是過高而是過低，因此這方面的負(fù)面影響相對較小。其次，近期美元升值迅猛，過早加息會進(jìn)一步推動美元升值，這對美國的出口和消費(fèi)部門的負(fù)債都有負(fù)面影響，以致拖累經(jīng)濟(jì)活動的擴(kuò)張。

　　俞平康指出，雖然美國股指處在高位，但目前還看不到適量延后加息時(shí)點(diǎn)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的微觀泡沫機(jī)制。

　　“美國經(jīng)濟(jì)增長趨緩對于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響很難一概而論，但短期內(nèi)美元的重整和回調(diào)會抑制全球熱錢向美國集中的趨勢，從而減輕我國匯率政策壓力?！庇崞娇嫡劦?，我國2月份外匯占款數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升，預(yù)計(jì)貿(mào)易差額走高和直接投資回升貢獻(xiàn)顯著，結(jié)售匯或有加強(qiáng)，美聯(lián)儲決議和央行指引或使短期內(nèi)人民幣匯率出現(xiàn)升值動力，資本外流壓力也將有所緩解。

　　受美聯(lián)儲政策會議不急于加息聲明影響，大宗商品價(jià)格上漲。盡管美國原油庫存繼續(xù)攀升，但美元走弱增加了以美元計(jì)價(jià)的石油的投資吸引力，國際油價(jià)18日反彈。截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格漲幅為2.76％。5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格漲幅為4.49％。紐約金價(jià)18日微漲。

　　此前，由于美聯(lián)儲加息預(yù)期已將美元推向高位，衡量美元對6種主要貨幣的美元指數(shù)3月中旬一度突破100大關(guān)，創(chuàng)2003年以來最高。美歐貨幣政策背離進(jìn)一步加劇了非美元貨幣的貶值壓力。歐元、日元、英鎊、澳元、新興市場貨幣等黯然失色。擁有美元負(fù)債的國家和企業(yè)面臨水漲船高的債務(wù)成本。

　　連線

　　中信銀行總行金融市場專家劉維明：

　　美國經(jīng)濟(jì)沒有人們普遍認(rèn)為的好

　　中信銀行總行金融市場專家劉維明認(rèn)為，“美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體來看，除了失業(yè)率外，其他大部分關(guān)鍵數(shù)據(jù)都沒有實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)。而就業(yè)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)也是勞動參與率的降低導(dǎo)致，所以美國經(jīng)濟(jì)根本就沒有人們普遍認(rèn)為的好。

　　記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，和光鮮靚麗的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)相比，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)其他方面的數(shù)據(jù)確實(shí)稍顯不足。消費(fèi)方面，零售業(yè)績連續(xù)第3個(gè)月環(huán)比下降，消費(fèi)者信心指數(shù)也從年初的98.1滑落至3月的91.2；工業(yè)數(shù)據(jù)方面，2月工業(yè)產(chǎn)值較上月增量由負(fù)轉(zhuǎn)正，但也僅有0.1%的幅度；房地產(chǎn)市場上，2月新開工住房數(shù)低于預(yù)期，住房市場指數(shù)也從上年11月起逐漸走低；此外近期美元的升值和外部需求不振也造成了出口的下滑。這些因素一起導(dǎo)致了美聯(lián)儲對美國2015年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期由2.8%下調(diào)至2.5%。

　　此外，劉維明認(rèn)為，美聯(lián)儲即便加息也不會那么快，速度和幅度更不會像市場預(yù)期那么大。對中國經(jīng)濟(jì)其實(shí)沒有實(shí)質(zhì)上的影響。間接對中國市場的影響就是可能導(dǎo)致人民幣對美元匯率的調(diào)整步伐放緩，體現(xiàn)在資本市場和通脹率上。