□金證券記者 儲(chǔ)偉偉

　　“公司留有15%的期權(quán)池，工作滿一年成為‘合伙人’”、“入職即獲價(jià)值100萬人民幣期權(quán)”……在創(chuàng)業(yè)公司的招聘宣傳中，期權(quán)“蛋糕”頻頻高調(diào)出現(xiàn)，似成“標(biāo)配”，但糾紛亦頻頻曝出。例如，隨著“窩窩團(tuán)IPO再次跳票”消息傳出，其期權(quán)糾紛等問題也顯現(xiàn)出來；而此前，去哪兒、豌豆莢都曾被曝存在期權(quán)糾紛。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)《金證券》記者指出，期權(quán)設(shè)置有很多道道，看上去誘人的“紙上財(cái)富”沒準(zhǔn)兒就是廢紙一張。

　　期權(quán)糾紛頻頻曝光

　　據(jù)美國財(cái)經(jīng)網(wǎng)站iposcoop消息，窩窩商城此前定于2月25日在納斯達(dá)克上市，成為國內(nèi)第一個(gè)赴美上市的團(tuán)購網(wǎng)站。不過此后，窩窩商城并未如期掛牌納斯達(dá)克。曾經(jīng)歷IPO計(jì)劃擱淺的窩窩團(tuán)再次成為熱議焦點(diǎn)。

　　此間有業(yè)內(nèi)人士指出，窩窩團(tuán)經(jīng)過兩年的瘋狂燒錢后，2011年開始收縮戰(zhàn)線并進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。其間曾大規(guī)模裁員，因操作不規(guī)范引發(fā)多起集體維權(quán)案件，很多人曾獲得期權(quán)，但是因未上市，不具備行權(quán)條件，相關(guān)糾紛一直處于隱伏狀態(tài)。如今，窩窩團(tuán)即將上市，曾經(jīng)的大規(guī)模裁員及其后轉(zhuǎn)型中的人員調(diào)整涉及的期權(quán)問題將會(huì)迅速凸顯出來。

　　中國電子商務(wù)研究中心特約研究員、知名IT律師趙占領(lǐng)對(duì)《金證券》記者透露，他目前接受了三位窩窩團(tuán)前高管的委托，向窩窩團(tuán)主張期權(quán)行權(quán)的權(quán)利。窩窩團(tuán)上市成功后，即啟動(dòng)維權(quán)程序。

　　有意思的，這幾位前員工此前似乎沒料到窩窩團(tuán)真的會(huì)上市。趙占領(lǐng)對(duì)《金證券》記者表示，近日還有一位VP（副總裁)級(jí)別的前高管跟他說，得去翻箱倒柜找一下當(dāng)時(shí)簽的期權(quán)文件在哪里。

　　上市進(jìn)程中出現(xiàn)期權(quán)糾紛，窩窩團(tuán)并不是個(gè)案。2013年11月上市的在線旅游網(wǎng)站“去哪兒”也曾遇到類似問題?！皠?dòng)蕩”的豌豆莢此前也被曝出其內(nèi)部矛盾主要集中于高管離職需要行權(quán)時(shí)所涉及的股權(quán)繼續(xù)持有問題。

　　據(jù)了解，有些企業(yè)會(huì)用離岸公司跟員工簽訂期權(quán)協(xié)議，其中約定糾紛管轄機(jī)構(gòu)為境外機(jī)構(gòu)，員工維權(quán)成本很高。去哪兒前員工李軼群曾對(duì)媒體表示，有期權(quán)的員工都是跟“去哪兒開曼群島有限公司”簽署的期權(quán)協(xié)議，明確約定有任何爭議必須去境外起訴。

　　趙占領(lǐng)對(duì)《金證券》記者說，期權(quán)糾紛是否屬于勞動(dòng)爭議的范圍目前仍有爭議，若屬于勞動(dòng)爭議，則屬于前置的法律程序，勞動(dòng)仲裁的管轄是勞動(dòng)合同履行地或者用人單位住所地，一般在境內(nèi)，維權(quán)比較方便。

　　一旦“潛水”成廢紙

　　離職員工的期權(quán)兌現(xiàn)問題，關(guān)鍵還是看期權(quán)協(xié)議的詳細(xì)約定，一般會(huì)表明各種終止或者撤銷的條件。趙占領(lǐng)對(duì)《金證券》記者說，例如有的規(guī)定，員工離職之后不再擁有此前公司授予的股權(quán)期權(quán)。也有的會(huì)約定，離職后公司參考估值進(jìn)行回購。有的則約定，公司上市后，持有的期權(quán)才能行權(quán)，如果公司遲遲沒有上市，期權(quán)可能只是一張廢紙。

　　《金證券》記者了解到，員工期權(quán)激勵(lì)會(huì)經(jīng)歷四個(gè)步驟：授予、成熟、行權(quán)、變現(xiàn)。公司與員工簽署期權(quán)協(xié)議后，約定員工取得期權(quán)的基本條件。達(dá)到約定的成熟條件后，員工可以選擇掏錢行權(quán)，把期權(quán)變成股票。然后通過在公開交易市場出售，或通過參與分配公司被并購的價(jià)款，或通過分配公司紅利的方式，參與分享公司成長收益。

　　去年阿里巴巴上市后，員工的一大波期權(quán)逐步兌現(xiàn)，外界不無羨慕地稱，不少阿里人將一夜集體暴富。事實(shí)上，“紙上”的財(cái)富固然誘人，具體實(shí)施起來其實(shí)并沒有想象得那么簡單，因?yàn)閱T工的期權(quán)價(jià)值并不等同于市值，要扣除行權(quán)價(jià)、稅費(fèi)等成本。

　　趙占領(lǐng)對(duì)《金證券》記者說，有些企業(yè)在前期估值比較高，因此設(shè)置的期權(quán)行權(quán)價(jià)格也高。當(dāng)股價(jià)低于行權(quán)價(jià)，期權(quán)其實(shí)已經(jīng)“潛水”，相當(dāng)于一張廢紙。

　　據(jù)了解，視頻網(wǎng)站酷6當(dāng)年員工的行權(quán)成本為5美元左右，而酷6股價(jià)卻低于2美元。而曾經(jīng)遭遇期權(quán)糾紛的去哪兒網(wǎng)似乎頗為慷慨，其設(shè)定的行權(quán)價(jià)格只是0.01美元，這意味著，獲得了期權(quán)的員工，只要為每股股票花上1美分，就能獲得一股股票，中間差價(jià)頗為可觀。

　　亂給激勵(lì)后遺癥多

　　江蘇某知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資人對(duì)《金證券》記者表示，如果一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司還沒有設(shè)置期權(quán)池，投資機(jī)構(gòu)一般也會(huì)建議創(chuàng)始人進(jìn)行期權(quán)激勵(lì)，因?yàn)檫@會(huì)提高核心成員的穩(wěn)定性和積極性。而且股權(quán)激勵(lì)的牽扯性比較大，為了以防未來留下不確定性的隱患，投資機(jī)構(gòu)一般會(huì)幫創(chuàng)業(yè)企業(yè)做規(guī)劃。

　　《金證券》瀏覽招聘網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，企業(yè)招聘中關(guān)于期權(quán)激勵(lì)的描述并不少見，特別是創(chuàng)業(yè)公司頻頻高調(diào)出現(xiàn)“公司留有15%的期權(quán)池，對(duì)于正式工作滿一年的員工開始授予期權(quán)，成為公司‘合伙人’”、“上班第一天就簽期權(quán)協(xié)議，入職即獲價(jià)值100萬的人民幣期權(quán)，分四年執(zhí)行，每年行權(quán)25%”等激動(dòng)人心的詞句。

　　趙占領(lǐng)對(duì)《金證券》記者說，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，期權(quán)激勵(lì)幾乎已經(jīng)成為標(biāo)配。特別是創(chuàng)業(yè)早期，公司資金緊張，沒辦法開出高工資，一般會(huì)采取低工資+高期權(quán)的模式來吸引留住人才。

　　七八點(diǎn)公司創(chuàng)始人、股權(quán)架構(gòu)師何德文近期曾撰文分析稱，有的創(chuàng)業(yè)公司初創(chuàng)階段，就開始大量發(fā)放期權(quán)，甚至全員持股。事實(shí)上，過早發(fā)放股權(quán)，一方面，股權(quán)激勵(lì)成本很高，給單個(gè)員工三五個(gè)點(diǎn)股權(quán)，員工都可能沒感覺；另一方面，激勵(lì)效果很差，甚至?xí)徽J(rèn)為是畫大餅，起到負(fù)面激勵(lì)效果?！肮咀詈檬亲叩揭欢A段，比如有天使輪融資、公司收入或利潤達(dá)到一定指標(biāo)后，發(fā)放期權(quán)的效果會(huì)比較好；要控制發(fā)放的節(jié)奏與進(jìn)度，為后續(xù)進(jìn)入的團(tuán)隊(duì)預(yù)留期權(quán)發(fā)放空間?！?/p>

　　趙占領(lǐng)指出，有些創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)初期，對(duì)于激勵(lì)制度不是很了解，期權(quán)設(shè)置時(shí)存在任意性和隨意性。一些企業(yè)壯大后才發(fā)現(xiàn)前期給的期權(quán)太多，因此想通過一些手段清理撤銷，往往也會(huì)因此發(fā)生糾紛。