通達(dá)股份重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)未獲并購重組委審核通過。今年以來，上市公司并購重組被否案例頻頻出現(xiàn)，審核頗有趨嚴(yán)態(tài)勢。

　　昨日，通達(dá)股份公告稱，公司關(guān)于發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)未獲得中國證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會審核通過。不過，該消息并未引發(fā)市場看空通達(dá)股份的情緒。當(dāng)天，通達(dá)股份股價(jià)平開，瞬間被拉高超過4%，隨后迅速回落，在探至18.56元的低點(diǎn)后逐波回升，收盤報(bào)漲0.52%。

　　回溯公告，通達(dá)股份原本計(jì)劃向一方電氣股東常正卿、崔自標(biāo)合計(jì)發(fā)行611.09萬股及支付現(xiàn)金4337萬元購買一方電氣80%股權(quán)。重組完成后，通達(dá)股份將直接持有一方電氣80%股權(quán)，交易價(jià)格為1.42億元。除此之外，公司還擬定向發(fā)行不超過325.76萬股，配套融資不超過4733.33萬元，用于支付交易的現(xiàn)金對價(jià)及相關(guān)交易費(fèi)用。

　　該收購方案看似平常，卻有著難以回避的隱患。對于方案未獲通過的原因，證監(jiān)會給出的審核意見是：重組的標(biāo)的公司股東常正卿2009年4月14日向標(biāo)的公司增資4300萬元，當(dāng)月18日標(biāo)的公司以“往來款”方式將同等金額款項(xiàng)無償借給常正卿，直至2014年5月收回。申請文件未充分披露上述事項(xiàng)的法律風(fēng)險(xiǎn)，以及上述事項(xiàng)對標(biāo)的公司獨(dú)立性的影響，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四條的相關(guān)規(guī)定。

　　《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四條明確要求，上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，有關(guān)各方必須及時(shí)、公平地披露或者提供信息，保證所披露或者提供信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　在分析人士看來，除了上述關(guān)聯(lián)交易相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)未予公布違反相關(guān)規(guī)定之外，該交易本身也有著較大隱憂。“大股東以非經(jīng)營方式占用公司款項(xiàng)，說明公司治理存在問題。并且，該往來款項(xiàng)恰好發(fā)生在公司增資之后，頗有股東抽逃注冊資本的嫌疑?！?/p>

　　事實(shí)上，通達(dá)股份僅是近期重組遭否的多個(gè)案例之一。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，上市公司并購重組被否頻頻出現(xiàn)，包括利德曼、威華股份、豐原藥業(yè)、群興玩具和萬好萬家，加上通達(dá)股份，已達(dá)6家公司。而2014年全年并購重組被否的數(shù)量是9單。

　　對此，上述分析人士表示，從目前來看，上市公司并購重組審核頗有趨嚴(yán)態(tài)勢，尤其是標(biāo)的資產(chǎn)存有問題的交易，幾乎沒有順利過會的可能。

　　有投行人士稱，并購重組本身就是對上市公司業(yè)務(wù)的洗禮，以優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)提升公司整體的運(yùn)營能力。若在公司治理或者運(yùn)營獨(dú)立性上存在問題，顯然會給上市公司帶來隱憂。監(jiān)管層對此類公司喊停是情理之中的。