通過規(guī)模龐大的定增計(jì)劃，春暉股份作價(jià)33億元拿下香港通達(dá)，進(jìn)軍軌道交通領(lǐng)域，公司股票于2月16日開市起復(fù)牌。

　　春暉股份今日公告，公司擬以3.32元/股的價(jià)格向鴻眾投資等10名投資者非公開發(fā)行股份不超過10.09億股，募集資金總額不超過33.50億元，扣除發(fā)行費(fèi)后用于購買香港通達(dá)100%的股權(quán)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。香港通達(dá)業(yè)務(wù)系在軌道交通領(lǐng)域?yàn)榭蛻籼峁┙o水衛(wèi)生系統(tǒng)、備用電源系統(tǒng)和制動(dòng)閘片等智能、節(jié)能、環(huán)保的解決方案，其產(chǎn)品和服務(wù)廣泛應(yīng)用于高鐵動(dòng)車組、城際列車、地鐵、普通客車等軌道交通車輛。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，香港通達(dá)2013-2014年分別實(shí)現(xiàn)營收6.95億元、12.30億元，實(shí)現(xiàn)凈利分別為1.46億元、2.69億元。根據(jù)通達(dá)集團(tuán)的盈利預(yù)測(cè)，香港通達(dá)2015-2017年扣非凈利分別不低于3.12億元、3.9億元和4.5億元。

　　在主業(yè)長期暗淡的背景下，春暉股份的轉(zhuǎn)型成為主業(yè)突圍的必由之路。公司自2000年上市以來，一直從事滌綸、錦綸長絲及化纖產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、銷售。但是，作為傳統(tǒng)行業(yè)，化纖行業(yè)受到產(chǎn)能過剩等因素影響，最近幾年公司主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營虧損，2011年以來連續(xù)虧損。公司明確表示，隨著化纖行業(yè)的深度調(diào)整，行業(yè)產(chǎn)能過剩、結(jié)構(gòu)性矛盾將進(jìn)一步加劇，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、獲取新的利潤增長點(diǎn)是公司現(xiàn)階段面臨的首要任務(wù)。通過本次非公開發(fā)行股票募集資金收購香港通達(dá)100%的股權(quán)，公司將進(jìn)入軌道交通裝備產(chǎn)業(yè)，有望快速改善資產(chǎn)質(zhì)量。

　　據(jù)公告，本次非公開發(fā)行前后，公司實(shí)際控制人未發(fā)生變更，且本次非公開發(fā)行募集資金購買的資產(chǎn)不為公司實(shí)際控制人擁有的資產(chǎn)，故本次非公開發(fā)行不構(gòu)成借殼上市。這意味著春暉股份停牌前市值僅22.2億元，在鯨吞33億元的龐大資產(chǎn)卻仍舊避開了借殼方案，可謂用心良苦。

　　通過向公司目前之際控制人的一致行動(dòng)人定增大額股份，公司避免了實(shí)際控制人的變更。在本次發(fā)行前，鴻眾投資的實(shí)際控制人江曉敏系發(fā)行人實(shí)際控制人江逢坤的女兒，且江逢坤與江曉敏已簽署了達(dá)成一致行動(dòng)關(guān)系的協(xié)議，因此，鴻眾投資與上市公司之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。在公司本次定增的10億股股份中，鴻眾投資認(rèn)購3億股排名第一。同時(shí)，由于香港通達(dá)的唯一股東通達(dá)集團(tuán)和泰通投資、義烏上達(dá)、蘇州上達(dá)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，本次發(fā)行完成后的公司第二大股東泰通投資的GP、第三大股東義烏上達(dá)及蘇州上達(dá)的GP的股東的一致行動(dòng)人均已承諾在本次發(fā)行完成后36個(gè)月內(nèi)不取得上市公司控制權(quán)。

　　值得一提的是，2012年11月29日，NanoResources與YongYu簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，NanoResources以4.85億元的價(jià)格取得通達(dá)集團(tuán)100%的股權(quán)。本次非公開發(fā)行的募投項(xiàng)目之一香港通達(dá)100%股權(quán)作價(jià)33億元，與之相比增值近6倍。公司提示，盡管兩次交易發(fā)生時(shí)行業(yè)狀況不同以及兩次交易存在的特殊性皆可能引起估值的不同，但仍提請(qǐng)投資者關(guān)注本次交易估值較高的風(fēng)險(xiǎn)。