上周兩市融資余額至上周五約為12279億元，較前周大幅凈流入約755億元，增幅約為6.55%，其中滬市流入435億元，深市流入約320億元。

　　降息之后，盡管兩市表現(xiàn)不一，大票弱，小票強，但不改融資盤全面增倉熱情，單周流入規(guī)模創(chuàng)下歷史紀錄。上一個周流入峰值是去年12月第三周的634億元。而上周滬市成交量和融資盤流入都不如去年12月，3300點上方壓力重重，藍籌上行無力。主力資金重點攻擊方向仍為深市的中小、創(chuàng)業(yè)板。深市融資盤單周凈流入規(guī)模創(chuàng)下歷史新高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同步創(chuàng)下歷史新高，深市周成交量也創(chuàng)下天量。

　　本周新股密集發(fā)行，過往皆有新股發(fā)行前市場下跌，發(fā)行后回升的記錄，在市場牛市心態(tài)濃厚的背景下，此次應(yīng)不例外，3月中旬還有一波回升行情，只是回升的力度和時間可能不如前幾次。

　　經(jīng)此次降息和前次降準，已顯示滬市3300點上方壓力重重，市場短期內(nèi)無力進行有效突破。創(chuàng)業(yè)板和中小板在大量成交之下，仍有再創(chuàng)新高能力，不過與去年12月下旬的滬市藍籌行情相似，創(chuàng)下天量后，若無資金面的進一步放大和成交再創(chuàng)天量，3月中旬的回升行情就有可能成為末段上行，蘊藏構(gòu)造階段性高點的風(fēng)險，投資者不可不防。

　　上周兩市融資期間買入額約為5897億元，較2月第三、四周增加1116億元，增幅為23.3%，歷史上單周融資期間買入額的峰值是去年12月第二周的7054億元。上周償還額約為5216億元，較二月第三、第四周增加11%。上周融資買入額與歷史峰值相差一段距離，但融資盤凈流入創(chuàng)下歷史新高，主要還是償還額增加不多，融資盤做多心態(tài)濃厚，借多還少，持股待漲。

　　上周融資買入與償還額合計為11113億元，與融資余額11455億元比較，上周融資盤換手率為91%，其中深市融資盤換手率達106%，11113億元與上周兩市的成交金額37357億元相比，融資交易占比為29.7%，上周是33.8%。融資交易占比降低，顯示的確是有部分增量資金在降息利好下進場，但藍籌方向基金倉位已很重，存在一定的套現(xiàn)壓力，增量資金難以撬動。

　　上周五兩市融券余額約為56億元，較前周增加1.3億元。

　　后市研判:本周新股密集發(fā)行，市場將先抑后揚，回升行情可以期待。投資者短期可關(guān)注商業(yè)板塊和特高壓板塊。

　　海通證券廣州東風(fēng)西路營業(yè)部