面對美國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，黃金1200美元大關(guān)再度失守。由于市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲在2015年將進(jìn)入加息周期的大背景，實際利率抬升成了當(dāng)前金市的最大利空因素。業(yè)界專家認(rèn)為，伴隨金市的“去投資化”，實物需求的狀況可能成支撐金價的“救命稻草”。

　　非農(nóng)強(qiáng)勁黃金狂瀉

　　美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一直是金市最敏感的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之一，非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口之外的新增就業(yè)人數(shù)狀況往往反映了制造業(yè)和服務(wù)行業(yè)的增長情況，數(shù)據(jù)大幅增加就表明健康的經(jīng)濟(jì)狀況，則更可能預(yù)示著會加息提高利率。因此在3月首周最后一個交易日，美國公布大幅超出預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，國際金價暴跌，紐約市場期貨價格6日收于每盎司1164.3美元，創(chuàng)下了年內(nèi)新低。

　　實物金幕后支撐

　　實際上，國際金價失守1200美元已并非首次。從2011年金市開啟下跌周期以來，2013年6月、2013年12月和2014年11月國際金價均跌破1200美元，三次跌破也都迅速回升到1200美元上方。隨著美聯(lián)儲加息“真的臨近了”，金價會否實質(zhì)性開啟下行之路？

　　目前，業(yè)內(nèi)較為理性的看法是，美國加息的臨近無疑加大了金市的波動，但實物需求或也為市場提供一定的支撐?！耙恍┷E象顯示中國市場春節(jié)的需求較為強(qiáng)勁，而在這一傳統(tǒng)的旺銷節(jié)日后，買家為加速交割而支付的溢價費用進(jìn)一步上漲。”一家外資投行的分析師認(rèn)為，目前上海黃金交易所黃金溢價擴(kuò)大到5美元，反映了短線的需求在上升。

　　黃金未來不容樂觀

　　“價格下跌將吸引首飾、金條等實物買家的入市。”眾多業(yè)內(nèi)人士指出，劇烈震蕩的金市中，投資者亟須分清入市的動機(jī)：實物消費還是虛擬投資？

　　在投資專家看來，作為實物消費及資產(chǎn)配置的標(biāo)的，黃金下跌即是介入的時機(jī)，對價格繼續(xù)下跌的敏感性不大。而對于虛擬投資賺取差價的投資者，大環(huán)境對買入待漲的投資仍不利，“一方面在利多的因素中，畢竟實物的交易在整個黃金交易中僅占10％左右，而另一方面，隨著真實利率提高，資金撤離金市轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他市場的趨勢，使黃金未來的投資需求仍不容樂觀?！毙氯A社

　　■數(shù)據(jù)

　　上海黃金交易所（SGE）上周五（3月6日）在官網(wǎng)更新的數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月27日的兩周，該交易所的黃金成交量共計37.9噸。

　　數(shù)據(jù)還顯示，截至2月27日，2015年上海黃金交易所的黃金成交量累計達(dá)412噸。