加拿大房地產(chǎn)市場持續(xù)升溫，不斷遭到國內(nèi)外機(jī)構(gòu)“高燒”警示，由此引發(fā)的焦慮感不斷蔓延，房主和投資者都在擔(dān)心加拿大房地產(chǎn)市場的泡沫是否真的存在，它是否會導(dǎo)致劇烈的樓市崩盤，房價真的會從峰值走向谷底嗎？

　　隨著房價高企，加拿大樓市泡沫化的話題一直未停止過。

　　有分析認(rèn)為，在所有經(jīng)合組織(OECD)國家中，加拿大房地產(chǎn)泡沫最為嚴(yán)重。根據(jù)德意志銀行的分析，按照房價與收入比率，加拿大房地產(chǎn)市場相比自身歷史均值高估35%；按照房價與租金比率，高估程度達(dá)到91%。

　　房價持續(xù)上漲

　　綜合上述兩個指標(biāo)，加拿大房地產(chǎn)市場被高估63%，緊隨其后的是新西蘭、比利時、澳大利亞、挪威和英國，分別被高估56%、53%、49%、46%和38%。

　　從城市來看，按照房價中位值與家庭收入中位值的比率，溫哥華樓市估值比悉尼、墨爾本、倫敦和紐約都要高。

　　加拿大房地產(chǎn)泡沫的真正危險在于家庭杠桿率非常高，而且仍處于上升狀態(tài)。次貸危機(jī)爆發(fā)之后，美國家庭進(jìn)入持續(xù)的去杠桿過程，而加拿大的家庭債務(wù)仍在繼續(xù)攀升，目前已大大高于美國次貸危機(jī)爆發(fā)時期的峰值。

　　顯達(dá)理財投資集團(tuán)（InvestorsGroup）理財顧問葉毓蔚分析認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)的角度分析，推動房價上漲的因素主要是收入、就業(yè)、利率、住房供應(yīng)和人口增長幾個方面。

　　據(jù)加拿大央行報告顯示，目前大約12%的加拿大家庭處于嚴(yán)重負(fù)債水平，其債務(wù)/收入比高達(dá)250%?？紤]到加拿大目前的通脹率為2.4%，創(chuàng)2012年3月以來最大升幅，一旦利率恢復(fù)正常，還款壓力上揚(yáng)，而薪資與其他收入又不可能突增，這種對立必將對房市產(chǎn)生重大沖擊。“目前加拿大國內(nèi)房價持續(xù)上漲，但是居民平均收入水平低于美國居民，加上全國負(fù)債水平高，且失業(yè)率上升，房地產(chǎn)業(yè)的高成本或許會使加拿大對外國公司缺乏吸引力，進(jìn)而影響本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！敝型额檰柛呒壯芯繂T鄭宇潔說。

　　崩盤幾率尚小

　　近年來，“泡沫論”的迷霧一直籠罩著加拿大房地產(chǎn)市場。

　　從最具能力影響樓市的加拿大央行來看，在之前發(fā)布的貨幣政策報告中，加拿大央行決定維持多年來1%的基準(zhǔn)利率不變，并且對樓市評估認(rèn)為，當(dāng)前市場數(shù)據(jù)符合樓市“軟著陸”預(yù)期。

　　市場人士解釋說，這無疑是對以惠譽(yù)為代表的國內(nèi)外機(jī)構(gòu)發(fā)出樓市警告的回應(yīng)，這一表態(tài)說明央行并不認(rèn)為未來房價具備大起大落的條件。

　　在談及加拿大樓市風(fēng)險時，此前擔(dān)任過加拿大央行行長、現(xiàn)任英國央行行長的卡尼則不以為然。卡尼在接受媒體采訪時表示，在估值方面，加拿大樓市比英國安全得多。

　　不過，來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的樂觀預(yù)計或許是對加拿大房市的一個支撐。雖然加拿大的出口以能源業(yè)產(chǎn)品為主，但2014年有所轉(zhuǎn)折，非能源產(chǎn)品出口增加，預(yù)計2015年這一趨勢還將繼續(xù)。葉毓蔚認(rèn)為，如果加拿大國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）在2015上漲2.5%，就業(yè)率及工資水平呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢，那么將對整個房產(chǎn)市場起到積極的推動作用。但如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)得不到持續(xù)改善，則房地產(chǎn)泡沫危機(jī)將明顯化，住房市場冷卻與衰退速度之快，或達(dá)到20年來前所未有的程度?！?。

　　加拿大財政部部長喬伊·奧利弗更是強(qiáng)調(diào)，他不認(rèn)為現(xiàn)在的加拿大房地產(chǎn)市場存在泡沫，但他注意到溫哥華、多倫多、卡爾加里三地的房地產(chǎn)市場尤其火爆?！凹幽么笳拗频盅嘿J款的措施已經(jīng)擠壓了房地產(chǎn)市場的泡沫，目前尚不需要采取任何強(qiáng)硬措施來為房地產(chǎn)市場降溫?！眴桃寥缡钦f。

　　惠譽(yù)分析認(rèn)為，加拿大主要城市房屋供應(yīng)不足和低利率的購房環(huán)境仍在抬高房價，這些因素支撐了負(fù)擔(dān)能力，推高了需求。

　　同時，加拿大央行指出，鑒于全球和加拿大的經(jīng)濟(jì)預(yù)期增強(qiáng)，加拿大房地產(chǎn)出現(xiàn)風(fēng)險的概率較小。目前，加拿大央行和大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，加拿大房地產(chǎn)最有可能出現(xiàn)的是所謂的“軟著陸”，也就是價格逐漸下跌，但不會出現(xiàn)崩潰。