中國降息推動(dòng)鋁、鋅、鋰、鎢等金屬價(jià)格回暖 但部分業(yè)內(nèi)人士不看好有色金屬后市

　　春節(jié)后5個(gè)交易日，全球有色金屬價(jià)格呈現(xiàn)整體反彈走勢(shì)，其中銅期貨價(jià)格一度沖高到了7周高位，鋁價(jià)、鋅價(jià)也筑底反彈；小金屬鋰、鎢價(jià)格出現(xiàn)了回暖變化。在此影響下，國內(nèi)有色金屬股明顯上漲，中國鋁業(yè)連續(xù)上漲4個(gè)交易日，云南銅業(yè)單月反彈12%；本周二，盛屯礦業(yè)、宜安科技、南山鋁業(yè)三只有色股票漲停報(bào)收，鑫科材料盤中漲停。

　　文/廣州日?qǐng)?bào)記者井楠

　　滬銅主力合約近7周走勢(shì)

　　由于中國是全球有色金屬的最大需求國，春節(jié)期間機(jī)構(gòu)看好市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，對(duì)于全球價(jià)格大有促進(jìn)，加上央行剛剛降息，趨向降息降準(zhǔn)的后市政策有利于全球大宗商品價(jià)格的企穩(wěn)。在此推動(dòng)下，國際盤面上，倫敦銅價(jià)一路上漲，單月漲幅已達(dá)6.7%，周二凌晨收于5917.5美元/噸；鋅價(jià)與鋁價(jià)也呈現(xiàn)了明顯上漲趨勢(shì)。

　　同期，上海期交所內(nèi)，三類金屬大類呈現(xiàn)明顯的筑底反彈走勢(shì)：滬銅1505價(jià)格已從2月初低點(diǎn)39000元/噸漲到43000美元附近位置，最大漲幅接近10%；滬鋅1505自1月中旬開始反彈，本周最高行至16210元/噸，單月最大漲幅為4.1%；滬鋁也在反彈過程中，目前1505報(bào)價(jià)為13020元/噸。

　　小金屬價(jià)格漲跌互現(xiàn)。2014年幾度暴漲的鎳價(jià)，呈現(xiàn)不斷走跌走勢(shì)，倫敦鎳價(jià)本周二跌到13855美元，為9個(gè)月以來的最低價(jià)。而鋰價(jià)與鎢價(jià)卻在逐步上漲，國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)中，兩類產(chǎn)品的1個(gè)半月累計(jì)漲幅均在500元/噸以上（或5%）。

　　預(yù)期：

　　需求不足 銅鋁仍將萎靡

　　廣州日?qǐng)?bào)記者了解到，對(duì)于后市有色金屬的價(jià)格發(fā)展，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士、制造業(yè)企業(yè)主并不看好。廣東番禺一家大型民營企業(yè)的梁老板認(rèn)為：“制造業(yè)需求不旺，是目前的現(xiàn)實(shí)，對(duì)于原材料的需求不可能太高。我的廠子今年需要的五金配件量，可能比去年還會(huì)少個(gè)一兩成。沒有理由支持金屬價(jià)格持續(xù)反彈?！?/p>

　　華泰長(zhǎng)城期貨廣州營業(yè)部總經(jīng)理周健銳認(rèn)為：銅價(jià)應(yīng)是全球有色金屬的領(lǐng)頭羊，前景不算樂觀。目前全球的主要經(jīng)濟(jì)體都面臨著不同程度的通縮和債務(wù)的壓力，中國經(jīng)濟(jì)還面臨著產(chǎn)能過剩的困局，單靠降息比較難達(dá)到短期內(nèi)企穩(wěn)的目標(biāo)。另外，由于美聯(lián)儲(chǔ)“一枝獨(dú)秀”推行加息政策，美元將在很長(zhǎng)一段時(shí)間里保持強(qiáng)勢(shì)，強(qiáng)勢(shì)美元可能再次對(duì)銅價(jià)形成一定的壓力。

　　業(yè)內(nèi)分析

　　上市公司業(yè)績(jī)有望好轉(zhuǎn)

　　中短線投資價(jià)值可關(guān)注

　　與國際金屬價(jià)格去年萎靡的走勢(shì)相對(duì)應(yīng)，A股有色板塊的業(yè)績(jī)絕非理想。中國鋁業(yè)預(yù)虧163億元，依然是兩市名列前茅的“虧損大戶”；銅陵有色、江西銅業(yè)的2014年業(yè)績(jī)也比較可能出現(xiàn)明顯減少，唯獨(dú)云南銅業(yè)，2013年虧損，2014年反而扭虧為盈。近50只有色股中，預(yù)計(jì)2014年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的鳳毛麟角，占比不超過8%。廣州日?qǐng)?bào)記者電話采訪了云南銅業(yè)的市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人士，其表示：“節(jié)約成本、控制風(fēng)險(xiǎn)，仍是2015年的經(jīng)營方針，行業(yè)明顯轉(zhuǎn)暖的可能性較低?！?/p>

　　在此情況下，板塊股價(jià)前景可一分為二來看。從價(jià)值投資角度來看，多數(shù)有色股缺乏持續(xù)上漲的動(dòng)力：行業(yè)低迷期將延續(xù)，難在2015年出現(xiàn)明顯的改善；國家的環(huán)保政策也會(huì)提升該行業(yè)的運(yùn)營成本。

　　但從短線、中線投資機(jī)會(huì)來看，該板塊具有兩個(gè)優(yōu)勢(shì)：一是相對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的2014年，2015年比較容易產(chǎn)生否極泰來的向好變化；二是相對(duì)于地產(chǎn)金融等板塊，有色板塊自去年牛市至今，漲幅有限，部分個(gè)股甚至原地踏步。中山證券投資部負(fù)責(zé)人黃曉坤為此建議：建議優(yōu)先關(guān)注績(jī)優(yōu)小金屬股，次之可關(guān)注鋅價(jià)股、黃金采掘個(gè)股，以中短線投資為主。