春節(jié)前的連續(xù)反彈開創(chuàng)了A股8年來最佳的一次節(jié)前行情，之所以有這樣的表現(xiàn)，最核心的原因在于2014下半年轟轟烈烈的牛市在持續(xù)發(fā)酵，強烈的賺錢效應促使各類資金通過不同的渠道進入A股市場。權(quán)重股群舞之后，以互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融為絕對軸心的小盤股再度崛起，上演了一場連續(xù)的逼空行情。權(quán)重股、小盤股輪番上升的狀態(tài)，說明牛市在如火如荼進行中。

　　從去年底權(quán)重股的集體瘋狂，到目前創(chuàng)業(yè)板的連創(chuàng)新高，足以說明牛市的強大賺錢效應。2013年是創(chuàng)業(yè)板獨舞的結(jié)構(gòu)性牛市，2014年下半年開始的這波行情則是A股的全面牛市。不過這次的牛市有以往不同的狀態(tài)：雖然整體來說是全面上漲，但權(quán)重股和小盤股之間節(jié)奏的轉(zhuǎn)換則非常鮮明。原因在于2013年在滬指大跌的情況下，創(chuàng)業(yè)板逆勢的大漲直接開啟了中國A股指數(shù)分化的新格局。

　　上述新格局的形成在日后的市場運行中表現(xiàn)得淋漓盡致，最直接的體現(xiàn)就是2014年底權(quán)重股飆升之時，以創(chuàng)業(yè)板為首的個股出現(xiàn)連續(xù)大幅殺跌；而2015年1月20日之后權(quán)重股休息時，創(chuàng)業(yè)板個股則出現(xiàn)連續(xù)大幅的井噴，以互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融為絕對主線的相關品種快速翻倍，龍頭品種樂視網(wǎng)更是走出翻兩倍的行情。

　　正是因為這種極端反差、極端錯位結(jié)構(gòu)，讓大多數(shù)還以看滬指漲跌進行操作的投資者出現(xiàn)了巨大的不適應。在此，我們梳理一下本輪牛市的運行脈絡和投資思路，讓大家更清晰地看清目前的市場：

　　1、中國A股自2007年10月見頂6124點之后，調(diào)整了將近7年，去年底的行情是7年之后權(quán)重板塊的第一次全面井噴，力度之大屬近年來之最，標志著牛市的正式展開。

　　2、去年11月21日券商股第一次集體井噴時，我們及時指出：券商是牛市永恒的主題。之后的9天時間里，券商板塊出現(xiàn)了大幅上漲，帶動了整個金融板塊以及互聯(lián)網(wǎng)金融板塊的上揚，從而強化了牛市預期。而這一切也還只是開始，券商股還將復制2007年的大牛市，并貫穿整個牛市始終，目前券商的調(diào)整給了投資者中線買入的絕佳時機。

　　3、熊轉(zhuǎn)牛的過程永遠是被質(zhì)疑的過程，牛市也不可能一帆風順，波動是一個常態(tài)。但因為這種波動，熊市的心態(tài)依然還在延續(xù)，讓很多人對超短線利潤極為在意，殊不知這種狀態(tài)在牛市中會犯戰(zhàn)略性錯誤，從而錯失主流板塊龍頭個股的巨大主升浪。解決這個問題的唯一方式就是：提升格局、提升投資心智。

　　4、對于當前的市場，兩會召開在即，預期多項政策的推出讓市場的做多情緒持續(xù)升溫，小盤股連續(xù)暴漲之后，權(quán)重股節(jié)后再次活躍，市場風格轉(zhuǎn)換已在醞釀過程中，“戰(zhàn)略關注權(quán)重股”也開始逐步進入落地的實際操作階段，本輪牛市的主流品種大基建、大金融板塊在2月26日的聯(lián)手大漲，宣告了權(quán)重股調(diào)整的結(jié)束，下跌將是入手權(quán)重股最好的時機。

　　總結(jié)一句話：牛市行情除了基本面的支撐，在運行過程中本就有情緒在推動，在目前狀態(tài)下，比的是誰的格局更大；站在風口豬都會飛，風口選對之后，比的是誰選的豬是精品豬，因為只有精品豬才會飛得更高。

　　(作者系中航證券分析師)